Ethereum (ETH) derivathandel har ökat mycket och är nu mycket större än spotmarknaden. På Binance är volymen för terminer nu ungefär sju gånger större än faktisk handel med tillgången.

Obalansen visar att spekulation, inte riktig efterfrågan, nu styr de senaste kursrörelserna för ETH.

Binance dominerar en hävstångstung ETH-marknad

Analytikern Darkfost säger att öppet intresse för ETH på olika börser ligger på ungefär 6,4 miljoner ETH. Det är nära rekordet på 7,8 miljoner ETH från juli 2025, efter att siffran ökade från en botten kring 5 miljoner ETH i oktober 2025.

Binance står själv för cirka 2,3 miljoner ETH i öppet intresse, eller runt 36 % av det globala totalet. Dessutom har förhållandet mellan spot- och terminsvolym på börsen nu sjunkit till 0,13, vilket är den lägsta årsnoteringen någonsin för Ethereum.

“I praktiken betyder det att terminshandeln nu är cirka sju gånger större än spotvolymen. Med andra ord, för varje 1 USD som handlas på spotmarknaden, går ungefär 7 USD genom terminskontrakt,” säger analytikern.

Följ oss på X för att få de senaste nyheterna direkt

Analytikern varnar för att mycket hävstång gör ETH sårbar för snabba svängningar, eftersom tvångslikvidationer eller stängda positioner kan ge stora kursrörelser.

“Det här visar att det är spekulation som styr kursen i Ethereum just nu. Om många använder hävstång men det saknas stabil grund i spotmarknaden kan varje prisrörelse bli större, särskilt när många måste stänga sina positioner,” skriver Darkfost.

Geopolitisk oro ökar klyftorna

Den här derivatdrivna marknaden har vuxit fram i ett skakigt läge globalt. Den pågående USA-Israel-konflikten mot Iran och störningar nära Hormuzsundet har lyft oljepriserna mycket under 2026.

Högre energipriser har ökat inflationsförväntningarna och minskat riskviljan på såväl börsen som kryptomarknaden. Darkfost säger att det här har gjort att många försiktiga investerare valt att stå utanför.

Men spekulanter är fortfarande aktiva på derivatmarknaden, och skillnaden mellan handel med hävstång och vanlig spothandel ökar.

Beroendet av hävstång utan en stark spotbas gör marknaden sårbar för plötsliga rörelser. När stora positioner med hävstång börjar avvecklas kan likvidationerna bli många, vilket ökar svängningarna åt båda hållen.

Om efterfrågan på spotmarknaden kommer tillbaka och ger marknaden stabilitet kan bero på hur snabbt de geopolitiska och ekonomiska förhållandena förbättras.

Prenumerera på vår YouTube för att se experter och journalister ge sina bästa råd