Рыночная структура биткоина в мае 2026 года вызывает серьезные опасения у аналитиков. Наблюдается опасная дивергенция, которая исторически заканчивалась глубокой коррекцией. Реальный спрос на покупку BTC на спотовых биржах продолжает сокращаться, а индекс видимого спроса рухнул почти на 90% от максимумов прошлого года.
Текущая цена поддерживается в основном за счет спекуляций на рынке деривативов, а не органических покупок в кошельки. Аналитики CryptoQuant указывают на структурное сходство с преддверием медвежьего цикла 2022 года — тогда такой расклад сил предшествовал этапу затяжного снижения. Ситуацию усугубляет тот факт, что американские спотовые ETF начали фиксировать прибыль, лишая рынок ключевого драйвера роста.
Несмотря на локальные попытки роста, отсутствие «здорового» спотового спроса остается главным негативным фактором. Без восстановления активности покупателей на биржах и возврата притоков в ETF устойчивый тренд вверх выглядит маловероятным.