Δημοσίευση
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ABL阿布辣2020
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甲骨文（Oracle，ORCL）
因AI基礎設施擴張而面臨巨額債務壓力
這是2025-2026年市場熱議話題
主要源於與OpenAI的巨額合作
帳面債務：截至2025年11月底左右
未償還債券及其他借款約1080億美元
是大型科技公司中債務規模最大的之一
2025財年末長債約926億美元
之後快速增加至超過1000億美元
（部分數據顯示Q3 FY2026長債達124.7億美元）
額外承諾：還有約2480億美元的未來數據中心
租賃義務，總金融義務可能接近4000億美元規模
近期融資：2025年9月發行180億美元債券
計劃為OpenAI相關數據中心再貸380億美元
（得州和威斯康辛州項目）
2026年整體計劃募集450-500億美元
（債務+股權各半）
市場反應與風險⚠️
華爾街消化壓力：
銀行（如摩根大通）難以分攤巨額貸款
單一對手敞口上限被逼近極限。
部分債務以項目融資形式
（不直接上Oracle資產負債表）
但仍影響信用感知
訴訟與信用疑慮：
2026年初，債券持有人集體起訴Oracle
指控在發行180億美元債券時隱瞞後續
巨額融資計劃，導致債券價格下跌
信用違約掉期（CDS）成本一度飆升
部分債券利差接近垃圾債水平
其他挑戰：數據中心延遲、合作夥伴撤資
（如Blue Owl）、電力供應限制、
以及AI需求是否能快速轉化為收入
都是市場擔憂的痛點。
$XAUT #沃什美联储政策前瞻
因AI基礎設施擴張而面臨巨額債務壓力
這是2025-2026年市場熱議話題
主要源於與OpenAI的巨額合作
帳面債務：截至2025年11月底左右
未償還債券及其他借款約1080億美元
是大型科技公司中債務規模最大的之一
2025財年末長債約926億美元
之後快速增加至超過1000億美元
（部分數據顯示Q3 FY2026長債達124.7億美元）
額外承諾：還有約2480億美元的未來數據中心
租賃義務，總金融義務可能接近4000億美元規模
近期融資：2025年9月發行180億美元債券
計劃為OpenAI相關數據中心再貸380億美元
（得州和威斯康辛州項目）
2026年整體計劃募集450-500億美元
（債務+股權各半）
市場反應與風險⚠️
華爾街消化壓力：
銀行（如摩根大通）難以分攤巨額貸款
單一對手敞口上限被逼近極限。
部分債務以項目融資形式
（不直接上Oracle資產負債表）
但仍影響信用感知
訴訟與信用疑慮：
2026年初，債券持有人集體起訴Oracle
指控在發行180億美元債券時隱瞞後續
巨額融資計劃，導致債券價格下跌
信用違約掉期（CDS）成本一度飆升
部分債券利差接近垃圾債水平
其他挑戰：數據中心延遲、合作夥伴撤資
（如Blue Owl）、電力供應限制、
以及AI需求是否能快速轉化為收入
都是市場擔憂的痛點。
$XAUT #沃什美联储政策前瞻
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