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单周流出17.3亿美元：机构正在逃离，还是“压力测试”？

数字资产基金创下2025年末以来最猛烈的单周资金外流——净流出17.3亿美元，几乎抹平前一周的全部流入。市场情绪指数骤降至29，陷入“恐慌”。这不仅仅是数字的回调，更是机构信心的一次集中动摇。

核心驱动因素明确：

1. 宏观转向：美联储降息预期减弱，美债收益率攀升，传统“避险”逻辑开始抽离加密市场。

2. 监管延迟：美国CLARITY法案在参议院停滞，政策能见度降低，机构选择观望。

3. 区域分化：抛售主力集中在美国基金，而瑞士与加拿大则出现小额“逢低买入”，显示资金对监管环境的敏感差异。

一个关键矛盾值得深思：在资金大幅流出的同时，VanEck仍在推出首只美国现货Avalanche ETF（VAVX）。这表明：短期资金的退潮，并未阻挡长期基础设施的铺设。 市场正在经历一场由宏观情绪主导的“压力测试”，而真正的制度性建设仍在向前推进。

这也再次印证，市场的短期流动性波动与长期的价值构建，常处于两个不同的维度。当传统资金因不确定性而撤离时，另一些价值却在以更坚韧的方式默默沉淀。

正如 @Max Charity 所展现的：他们不为宏观政策或基金流量的短期变化所扰，其“资金流”始终流向一个确定的方向——支持全球儿童的教育资源落地。这种基于人类发展需求的、逆周期的价值投入，或许才是最值得关注的“长期头寸”。