美联储刚刚宣布降息 25 个基点后，加密市场一度大幅波动。很多人原本以为以太坊（ETH）会因此直接拉升，但现实却是——ETH 不涨反跌，又掉回了 3200 美元以下。

为什么会这样？因为市场现在仍在消化宏观环境的变化，比如“滞胀”担忧、整体风险偏好偏弱等因素。

不过，回调不是故事的全部。链上数据显示，以太坊的底层结构其实正在慢慢好转，可能正在酝酿下一波更大的趋势转折。

链上信号：卖压力变弱，ETH 可能在“悄悄筑底”

CryptoQuant 的最新数据显示，以太坊的“净交易量”（Net Taker Volume，反映衍生品市场主动买卖强度）正在出现重要变化：

1. 虽然仍在负值区，但每次低点都比前一次更高

这代表什么？

👉 激进的卖方力量正在逐渐消失

👉 市场吸收抛压的能力越来越强

👉 这是“底部结构改善”的典型表现

类似的信号今年 1 月也出现过。当时 ETH 也是连续出现“卖压越来越弱”的情况，随后净交易量转正，以太坊随即迎来一波爆炸性行情——价格直接拉了三倍，刷新历史新高。

而现在的走势，与当时非常相似。

CryptoQuant 甚至预测：

如果趋势保持，现在的指标大概 1 个月内就可能转正。

那意味着什么？

👉 ETH 可能会迎来下一轮强势上涨周期

👉 市场可能比大家想的更快回暖

技术面：ETH 在关键支撑上方企稳，但还没真正反转

从周线角度看，以太坊过去几周其实是从 2800 美元区域强力反弹的。

这个区域在 2024 年中就是大支撑，现在又一次成功托住价格。

目前 ETH 盘整在 3190-3200 美元附近，下面几件事值得注意：

重新站稳 50 周均线（中期偏多信号）

回到这个均线上方意味着：

市场不算强势，但至少不是空头绝对掌控。

上方的 100 周均线仍然压着（3440 美元附近）

最近 ETH 冲到 3447 美元就被这条均线压回来了，这说明：

👉 想要真正反转上涨，ETH 必须突破这一层“天花板”。

在突破之前，趋势只能算 中性偏弱。

成交量信号：卖方慢慢撤退，买盘有在变积极

从过去一个月来看：

  • 卖压显著减弱

  • 买盘在关键位置变得更主动

  • 整体交易量结构比前一轮下跌稳定许多

这与链上数据的趋势一致：

👉 市场没那么悲观了，但还没全面转强。

👉 有点像“下跌快结束，但上涨还没开始”。

这是典型的“筑底期”特征。

ETH 接下来要看两个关键价位

1. 上方目标：3400 美元（非常关键）

如果 ETH 能升到 3400+ 并周线收稳：

大趋势有望转多

空头结构被破坏

ETH 有机会重新挑战 3800～4000 美元

甚至再次启动历史新高路线

这是多头最重要的突破点。

2. 下方风险：2800～2900 美元支撑

如果 ETH 冲不上去反而掉下来：

  • 大概率重新测试这个区域

  • 情绪会再次变紧张

  • 若失守，可能会进入更长时间的震荡

不过，好消息是目前链上和成交量数据都显示：

这个支撑区域比较稳。

总结：ETH 看似弱，但底层结构正在“变好”

对币圈小白来说，可以用一句话概括现在的情况：

“价格在回调，数据在变强。”

这通常意味着：

下跌空间变小

反转的可能在增加

市场正在悄悄从“弱势”走向“筑底”

真正的大行情可能在突破 3400 美元之后开始

短期内 ETH 可能继续横盘或震荡，但结构性改善已经出现，这才是最值得关注的信号。