Bitwise cho rằng sự dịch chuyển trong các câu chuyện của thị trường crypto đang mang tính “cực kỳ tích cực” đối với Ethereum, Solana và stablecoin, nhờ nhu cầu mang tính cấu trúc, dòng vốn ETF vượt nguồn cung phát hành và động lực pháp lý có thể mở ra chu kỳ tăng trưởng mới kéo dài đến năm 2026 và xa hơn.
Trong báo cáo 10 Dự báo crypto cho năm 2026 công bố tuần trước, Bitwise Asset Management nhận định thị trường đang bước sang giai đoạn tăng trưởng tiếp theo, trong đó Ethereum, Solana và stablecoin đóng vai trò hạt nhân. Theo Bitwise, quá trình mở rộng của thị trường không còn xoay quanh một tài sản đơn lẻ, mà đang lan rộng trên nhiều lớp hạ tầng cốt lõi.
Báo cáo nêu rõ quan điểm:
“Chúng tôi lạc quan với Ethereum và Solana. Rất lạc quan. Nguyên nhân chính là vì stablecoin và token hóa đang trở thành những siêu xu hướng, và Ethereum cùng Solana nhiều khả năng sẽ là những bên hưởng lợi lớn nhất từ làn sóng tăng trưởng đó”.
Niềm tin này không dựa trên biến động giá ngắn hạn, mà xuất phát từ các động lực cầu mang tính dài hạn. Bitwise phân tích rằng Ethereum tiếp tục giữ vai trò trung tâm trong DeFi, phát hành stablecoin và token hóa tài sản thế giới thực, trong khi Solana nổi lên như một nền tảng hàng đầu cho thanh toán tốc độ cao và các ứng dụng hướng tới người dùng đại chúng.
Đáng chú ý, kể từ khi các quỹ ETF giao ngay tại Mỹ ra mắt, các phương tiện đầu tư tổ chức đã mua vào lượng ETH và SOL mới phát hành nhiều hơn tổng nguồn cung mà hai mạng lưới này tạo ra trong cùng giai đoạn. Điều này tạo ra áp lực cầu bền vững. Bitwise cho rằng xu hướng này gắn liền với tiến triển pháp lý, khi các quy định rõ ràng hơn đã khuyến khích ngân hàng, công ty quản lý tài sản và nhà phân bổ vốn mở rộng tiếp xúc với crypto thông qua các sản phẩm được quản lý.
Bitwise cũng nhấn mạnh rằng động lực pháp lý vẫn là yếu tố then chốt đối với stablecoin và các blockchain nền tảng.
Báo cáo viết: “Sự tăng trưởng ngắn hạn của stablecoin và token hóa phụ thuộc lớn vào tiến trình hoàn thiện khung pháp lý tại Mỹ. Năm 2025 đã đánh dấu một bước tiến lớn với việc thông qua Đạo luật GENIUS tập trung vào stablecoin. Để tiến xa hơn, Quốc hội cần thông qua luật về cấu trúc thị trường, cụ thể là Đạo luật CLARITY”.
Theo Bitwise, luật cấu trúc thị trường sẽ làm rõ ranh giới giám sát giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), từ đó giảm đáng kể sự bất định cho các tổ chức tài chính. Trong kịch bản này, báo cáo đưa ra kết luận có điều kiện: Ethereum và Solana sẽ thiết lập các đỉnh lịch sử mới nếu Đạo luật CLARITY được thông qua.
Song song với đó, Bitwise ghi nhận sự bùng nổ của quy mô thị trường stablecoin, tăng từ khoảng 205 tỷ USD lên gần 300 tỷ USD, và có thể tiến sát mốc 500 tỷ USD vào cuối năm 2026. Việc chấp nhận stablecoin diễn ra mạnh mẽ tại các khu vực chịu áp lực lạm phát hoặc bất ổn tiền tệ, nơi stablecoin trở thành công cụ thanh toán và lưu trữ giá trị thiết yếu. Xu hướng này đồng thời củng cố vai trò của Ethereum và Solana như các lớp thanh toán nền tảng cho làn sóng tăng trưởng mới của thị trường crypto.