1. 套息交易退潮：日元长期是全球“廉价融资货币”，加息抬升借贷成本、压缩套利空间，资金被迫卖出加密等高风险资产，换回日元偿债，直接抽走市场流动性。

​

2. 流动性与风险偏好：加息推升日元、提高资金成本，流动性收缩，加密作为高敏感风险资产易率先承压；杠杆仓位遭追缴，加剧抛压。

​

3. 资金再平衡：日本本土债股收益吸引力提升，部分资金从加密回流，进一步降低市场流动性。#分享您对BTC的看法