شهد النظام النقدي لعملة INJ إعادة تصميم شاملة خلال العامين الماضيين، منتقلاً من نموذج يعتمد على النمو والانبعاث المستمر إلى إطار اقتصادي صارم قائم على الندرة المحسوبة والالتقاط المباشر للقيمة. هذا التحول أصبح رسميًا بعد اعتماد المقترح الحوكمي IIP-392 المعروف باسم INJ 3.0، والذي جعل من INJ أحد أكثر الأصول انكماشًا (Deflationary) على مستوى شبكات Layer-1. وبحلول نهاية 2025، أصبح الاقتصاد الرمزي للشبكة أكثر نضجًا من معظم المشاريع في نفس الفئة.
🔒 عرض محدود… إلى الأبد
هيكل العرض اليوم هو الأكثر إحكامًا في تاريخ Injective.
الحدّ الأقصى ثابت: 100 مليون توكن فقط.
معظم المعروض أصبح متداولًا، بعد انتهاء فترات فتح مخصصات الفريق والمستثمرين.
هذا يعني إزالة خطر التضخم المستقبلي الذي يثقل عادةً الشبكات الناشئة لسنوات طويلة.
يدور العرض المتداول حاليًا حول 99 مليون توكن.
ورغم أن التوزيع يبدو مركّزًا في العناوين الكبرى، إلا أن أغلبها يمثل حفظًا لدى منصات تداول أو مجمّعات Staking وليس ملكية فردية. ومع ذلك، تستمر مجموعات المجتمع وValidators DAO في مراقبة مخاطر التركّز لضمان بقاء الحوكمة مستقرة ومتوازنة.
📉 INJ 3.0: اقتصاد بلا تضخم… بل بانكماش دوري
أهم نقطة في التحديث الجديد كانت إعادة تعريف الإصدار الجديد من التوكنات.
التصميم القديم كان يعتمد على تضخم معتدل لتحفيز المشاركة—لكن هذا المنطق لم يعد مناسبًا لشبكة بحجم Injective اليوم.
في النموذج الجديد:
تم تضييق نطاق التضخم بشكل كبير.
وتتم تسريع وتيرة انخفاض الإصدار مع ارتفاع نسبة الـStaking.
ومع بقاء نسب المشاركة مرتفعة جدًا، أصبح معدل إصدار التوكن الجديد منخفضًا لدرجة أن آليات الحرق تتفوق عليه معظم الوقت.
النتيجة؟
الانكماش (Deflation) أصبح الحالة الطبيعية… وليس الاستثناء.
🔥 من المزادات إلى الـBuybacks: محرك الحرق الجديد
لأعوام، كانت Injective تجري مزادًا أسبوعيًا لحرق ما تجمعه من رسوم البروتوكول.
لكن في 2025، تم استبدال هذا النظام بمحرّك Buyback مجتمعي أكثر فعالية وشفافية:
1. يمكن لأي مستخدم المساهمة بتوكنات INJ في مجمّع الشراء.
2. يستخدم البروتوكول الرسوم المتراكمة لشراء هذه التوكنات من السوق.
3. يتم حرق التوكنات المشتراة نهائيًا.
4. يحصل المشاركون على الأصول التي تم شراؤها مقابل حصتهم من المجمّع.
هذه الآلية جعلت نشاط الشبكة يتحول مباشرةً إلى انكماش في العرض.
📉 مثال تاريخي: أكبر عملية Buyback
في أكتوبر 2025، شهدت Injective حدثًا غير مسبوق:
تم حرق أكثر من 6.5 مليون INJ دفعة واحدة
— ما يعادل حوالي 7% من إجمالي المعروض.
هذا النوع من الانكماش في شبكة Layer-1 نادر للغاية، ومع تكراره عبر الزمن، تصبح القيمة الحدّية لكل توكن أعلى وأكثر ندرة.
🏛️ الحوكمة: العمود الفقري للنظام الجديد
يُستخدم INJ بشكل حصري لإدارة:
ترقية الشبكة
تعديل المعايير الاقتصادية
إدارة واحد من أضخم خزائن الـDAO في الصناعة
معدلات التصويت مرتفعة، وغالبًا ما تمر المقترحات بإجماع كبير.
وتخصص الخزانة مئات الملايين لدعم:
المطورين
سيولة السوق
أدوات البنية التحتية
منصات تسهّل دخول مطورين جدد إلى النظام
⚙️ اقتصاد مقصود… وليس تجريبي
أكبر مساهمة لتحديث INJ 3.0 هي أنه خلق اقتصادًا مبنيًا على القصدية والضبط، وليس على التجربة:
الانكماش أصبح هيكليًا لا شكليًا
قيمة الشبكة تُعاد ضخّها مباشرةً إلى التوكن
المجتمع هو المحرك الأساسي للحوكمة وتقليص العرض
INJ اليوم أشبه بمحرك اقتصادي عالي العائد، وليس مجرد توكن Layer-1 تقليدي.
Injective تواصل تطوير هندستها المالية بنفس الجرأة التي تطور بها تقنيتها، لتصبح واحدة من أكثر الشبكات تطورًا على مستوى التصميم الاقتصادي والسرعة والبنية المالية.
