各位,大叔偵探今天不帶大家抓陰謀,我們直接進實驗室拆解底層。在 2026 年 RWA(現實世界資產)的技術版圖中,目前公認已形成三足鼎立之勢:以 Dusk ($DUSK) 為首的「機密隱私派」、以 MANTRA ($OM) 為首的「合規發行派」,以及以
@Plasma 為首的「流動性結算派」。
關於 Dusk 的隱私技術細節,大叔前幾篇已經聊得很透了,這裡不再贅述。今天我們要聚焦的是 RWA 賽道中最具火藥味的兩大路徑:OM 的「由上而下」與 XPL 的「由下而上」,看看這兩者在代碼與邏輯上有何本質差異。
🔍 第一章:MANTRA ($OM)——鎖定主權級合規的「重裝坦克」
大叔觀察到,MANTRA 的技術邏輯一直非常清晰,它的目標不是去中心化金融的狂野地帶,而是那群手握幾百億美金、卻不敢進場的傳統機構。
* 原生 ZK-KYC 模組:MANTRA 在 Cosmos SDK 鏈底層嵌入了身分驗證層。這跟一般在合約層做 KYC 的項目不同,它是「系統級合規」。這意味著機構在發行資產時,合約能自動識別轉帳雙方是否符合特定轄區的法律要求,這在技術上極大降低了監管成本。
* 3月1:4拆分的戰略博弈:很多人看拆分只看價格,大叔看的是「流動性修復」。配合 2,500 萬美元的回購計畫,MANTRA 正在人為製造一個穩定的價格區間,目的是為了吸引阿聯酋等地區的房產碎片化資產(Fractionalized Real Estate)掛鉤。對於這類資產來說,穩定且精確的數值結算遠比暴漲暴跌重要。
🔍 第二章:Plasma——瞄準高頻支付的「流動性高速」
與 OM 這種「先有合規才有資產」的邏輯相反,Plasma 走的是「先有流量才有收益」的路徑。它的 RWA 屬性隱藏在 SyrupUSDT 這個產品背後。
* ZK-Plasma 的數據可用性(DA)優勢:為什麼 XPL敢說自己是 RWA 的結算網路?因為它在代碼層面把交易成本壓到了極致。透過只上鏈「狀態根指紋」的 ZK 技術,它的 DA 成本比競爭對手低了 85%。這對於需要頻繁結算 RWA 收益(如私人信貸利息)的場景來說,是唯一的技術最優解。
* ERC-4337 與 RWA 零售化:大叔認為 Plasma 最強的武器是帳戶抽象(AA)。透過系統內置的 Paymaster 代付合約,散戶可以無感地將 USDT 存入 Syrup 金庫,背後對接的是 Maple Finance 的機構信貸。這在本質上是將專業的「私人信貸 RWA」零售化,這在技術門檻上比 OM 的機構端服務更親民。
🔍 第三章:技術差異化總結——建房子 vs 鋪水管
大叔幫大家做個總結,這兩者雖然都在 RWA 賽道,但維度完全不同:
* MANTRA ($OM) 是在「造房子」。它負責把現實世界的資產(房產、國債)合法地搬上鏈,重點在於資產的「確權」與「發行」。
* Plasma 是在「鋪水管」。它負責把這些資產產生的收益(利潤、利息)高效地分發到每個人的錢包,重點在於資產的「流動」與「結算」。
🕵️♂️ 大叔偵探結案陳詞
2026 年的技術高地不再是單打獨鬥。MANTRA 解決了資產能不能上鏈的問題,而 Plasma 解決了資產上鏈後好不好用的問題。大叔認為,價值投資者應該盯緊這兩者的數據交叉:當 OM 的資產發行量上升,往往會帶動 XPL 的結算量增加。
這不是競爭,這是一場關於 RWA 產業鏈上下游的技術互補。看懂這層關係,大叔相信你在這波 RWA 浪潮中才算真正站穩了腳跟。
#RWA #MANTRA #OM #Plasma $XPL