Los rendimientos de los bonos comenzaron a subir drásticamente.
Los mercados lo ignoraron.
Luego la burbuja estalló.
Eso sucedió en:
• Japón 1989
• Puntocom 2000
• China 2007
Y ahora el mismo esquema está apareciendo de nuevo a nivel global.
En la burbuja de Japón, los rendimientos de los bonos del gobierno aumentaron alrededor de +230 puntos básicos antes de que el Nikkei se desplomara más de un 60%.
En la burbuja de las puntocom, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. aumentaron alrededor de +260 puntos básicos hacia 1999 mientras la Fed ajustaba su política.
Los mercados siguieron en racha de todos modos porque los inversores creían que internet lo cambiaría todo.
Luego el Nasdaq colapsó un 78%.
En la burbuja de China de 2007, los rendimientos de los bonos aumentaron de nuevo antes de uno de los desplomes de acciones más agudos en la historia moderna del país.
El patrón siempre fue el mismo:
El dinero fácil infló la burbuja.
Los rendimientos más altos eventualmente lo mataron.
Ahora mira hoy.
El rendimiento del Tesoro a 30 años de EE. UU. está de vuelta alrededor del 5%, cerca del nivel más alto desde antes de la crisis financiera de 2008.
El rendimiento a 10 años de Alemania está en el nivel más alto desde la crisis de la eurozona.
Los rendimientos de los bonos del Reino Unido están cerca de los máximos de 2008.
El rendimiento del bono del gobierno a 10 años de Japón está ahora en el nivel más alto en casi 30 años.
Esto está sucediendo mientras:
• Las acciones de IA dominan el mercado
• La concentración de acciones está por encima de los niveles de la burbuja puntocom
• Las valoraciones siguen extremadamente altas
• La deuda pública sigue explotando
• La inflación sigue siendo pegajosa
Al mismo tiempo, los inversionistas pueden ganar alrededor del 4-5% en bonos del gobierno con casi ningún riesgo.
Ese es un gran problema para los activos altamente valorados.
Porque todo el rally post-2020 se construyó sobre la idea de que las tasas de interés se mantendrían bajas durante años.
El dinero barato empujó enormes cantidades de capital hacia:
• Acciones de IA
• Tecnología
• Cripto
• Capital privado
• Bienes raíces
Ahora el costo del dinero se está reajustando al alza en todo el mundo al mismo tiempo.
Y la historia muestra que las burbujas generalmente se vuelven inestables cuando eso sucede.
Los mercados siguen actuando como si los rendimientos más altos no importaran.
Esa es generalmente la etapa donde el verdadero riesgo comienza a acumularse debajo de la superficie#BTC走势分析 #TRUMP #crypto $BTC
