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El Tribunal de Apelaciones de EE. UU. para el Noveno Circuito negó las solicitudes de suspensión tanto para Kalshi como para Polymarket el 22 de mayo de 2026, permitiendo que las acciones de aplicación de las leyes de juego a nivel estatal en Nevada y Washington procedan, rechazando las afirmaciones de ambas plataformas de que sufrirían daños irreparables si los casos avanzaban, y determinando que ninguna demostró una fuerte probabilidad de éxito en sus argumentos de preeminencia federal.
La sentencia expone una falla estructural en la regulación financiera de EE. UU. El Noveno Circuito sostuvo que la supervisión federal de derivados a través de la CFTC no protege a las empresas de mercados de predicción de la aplicación de las leyes de juego estatales y que plantear una defensa de preeminencia federal no transfiere, por sí solo, un caso a la jurisdicción federal.
El panel también fue igualmente poco persuadido por el argumento de Polymarket de que estaba actuando efectivamente bajo dirección federal al cumplir con los requisitos de la CFTC, escribiendo que las acciones de Polymarket simplemente demuestran su propia conformidad con la ley federal, la cual no puede, por sí sola, mostrar que está actuando bajo un oficial federal.
El panorama regulatorio se está deteriorando rápidamente para los mercados de predicción. Nevada presentó una acción de ejecución civil contra Kalshi en febrero de 2026 por su falta de licencia de juego estatal, mientras que el Fiscal General de Washington demandó a Kalshi a finales de marzo de 2026 alegando productos de juego ilegales relacionados con contratos deportivos.
Al menos nueve estados de EE. UU. han emitido cartas de cese y desista o han presentado demandas contra una o ambas plataformas, siendo Arizona el que ha tomado la postura más agresiva al perseguir cargos criminales.
Notablemente, un tribunal de apelaciones de Nueva Jersey se pronunció anteriormente a favor de Kalshi y mantuvo una orden de restricción que bloquea la acción estatal, creando una creciente división judicial en los circuitos sobre si los contratos de eventos deportivos son intercambios regulados a nivel federal o productos de juego ilegales.
💡 Rincón del Principiante Jurisdicción Federal vs. Estatal en la Regulación de Cripto en EE. UU.:
Los mercados de predicción como Kalshi y Polymarket clasifican sus productos como instrumentos financieros regulados a nivel federal bajo la supervisión de la CFTC, mientras que los estados ven los mismos productos como servicios de juego que requieren una licencia estatal bajo las leyes de juego.
Esta colisión jurisdiccional no es una tecnicalidad, refleja una brecha fundamental en la arquitectura regulatoria de EE. UU. donde la innovación financiera ha superado los marcos legales diseñados décadas antes de que existieran contratos vinculados a eventos en cadena.
💬 Con el Noveno Circuito alineándose con los estados, ¿es el futuro de los mercados de predicción en EE. UU. un mosaico de licencias estatales o la industria necesita un marco federal que supere explícitamente las leyes estatales de juego para sobrevivir a gran escala?
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