JPMorgan informó a los inversores en una nota el martes que "fundamentalmente cree que el contexto actual es diferente al de 2022" y que los bancos centrales probablemente no subirán las tasas tan agresivamente como los mercados están valorando, utilizando esa visión para argumentar a favor de añadir acciones de baja volatilidad a los niveles actuales.
En una nota del estratega de acciones Mislav Matejka, JPMorgan mantuvo su postura constructiva sobre el mercado en general, reiterando su opinión de que las perspectivas de ganancias seguirán siendo fuertes y que la estanflación no es el resultado más probable en la segunda mitad del año.
La firma dijo que ha aconsejado consistentemente comprar en las caídas causadas por noticias geopolíticas adversas desde mediados de marzo, trazando paralelismos con la recuperación en forma de V del Día de la Liberación del año pasado.
Sin embargo, JPMorgan señaló una divergencia. Las acciones de baja volatilidad (típicamente provenientes de sectores como productos básicos, salud, servicios públicos y seguros) han tenido un rendimiento pobre tanto en EE.UU. como en Europa en los últimos meses, con su debilidad siguiendo de cerca el aumento en los rendimientos de los bonos. Los nombres citados incluyen Procter & Gamble, Coca-Cola, Johnson & Johnson, Roche y Nestlé.
JPMorgan argumentó que esto crea un punto de entrada atractivo, diciendo que la estrategia de baja volatilidad "vale la pena considerar ahora" y, crucialmente, "no depende de que el mercado en general se mueva a la baja."
El banco agregó que el grupo probablemente se desempeñará bien en una variedad de escenarios macroeconómicos, superando si los rendimientos se disparan y el mercado en general lucha, o recuperándose si el reciente aumento de los rendimientos resulta ser un susto de corta duración.
En un horizonte de seis a doce meses, JPMorgan cree que los rendimientos de los bonos y los precios del petróleo "probablemente serán más bajos desde aquí en un horizonte de 6 a 12 meses, quizás de manera significativa." #StocksCryptoDecoupling #SP500WinningStreakCryptoLags