El sector de las stablecoins tiene una contradicción ineludible: la emisión crece cada vez más, pero los casos de uso reales en la cadena siguen siendo limitados.
La mayoría de las stablecoins terminan en los exchanges, generando intereses, actuando solo como capital en espera, y raramente participan en actividades en la cadena. Este problema es aún más evidente en un mercado bajista, donde la aversión al riesgo disminuye, pero la sensibilidad a los rendimientos aumenta, aunque los pools de alta rentabilidad suelen venir acompañados de modelos de subsidio insostenibles.
@币安Binance华语 Esta vez, la billetera está enfocada en la actividad DeFi de #USD1 , y en este contexto, siento que la estrategia no es simplemente atraer capital con altos rendimientos. Más bien, parece un intento de llevar las stablecoins ociosas de un estado de posesión pasiva a interacciones reales con protocolos en la cadena.
En términos de mecanismo, el diseño del pool principal Lorenzo USD1 muestra ciertas consideraciones. Los rendimientos se dividen en dos partes: la tasa base anual proviene de la tasa de interés del protocolo, que es relativamente estable; la parte adicional proviene del airdrop de tokens BANK, que pertenece a los incentivos ecológicos. La ventaja de esta estructura dual es que, incluso si finaliza el periodo de incentivos, los rendimientos subyacentes siguen existiendo, evitando que un pool puramente subsidiado se vuelva cero al cesar las actividades.
El valor de la parte del airdrop depende del rendimiento del mercado de $BANK tokens y su posicionamiento ecológico, aquí hay incertidumbre, pero no es un concepto completamente abstracto, ya que hay una demanda real detrás del funcionamiento del protocolo.
Desde una perspectiva ecológica, la intención detrás de este movimiento es más grande que la de una actividad única. La billetera de Binance necesita un activo stablecoin que sea lo suficientemente atractivo para servir como entrada a DeFi, y USD1 necesita más casos de uso en la cadena para demostrar que no es solo otra moneda anclada.
La demanda bidireccional se cruza, lo que lleva a esta estrategia de concentrar recursos en un solo pool. Al desviar la mayor parte de los incentivos al pool principal en lugar de distribuirlos uniformemente, se indica que el objetivo no es solo atraer nuevos usuarios, sino que se busca que los fondos se mantengan en protocolos específicos, creando una inercia de uso.
Finalmente, para $USD1 , el área de trading de spot en el exchange ya cubre el intercambio directo de activos principales, el lado de contratos también ha otorgado la máxima calificación de colateral, y la billetera completa los escenarios de gestión de activos en la cadena, lo que significa que ha dominado los tres nodos principales de flujo de capital: trading, colateral y gestión de activos.
La competitividad de las stablecoins, al final, no solo se mide por la cantidad emitida y la transparencia de reservas, sino por cuántos casos reales se utilizan como herramienta, en lugar de ser solo almacenadas.
#WLFI
La mayoría de las stablecoins terminan en los exchanges, generando intereses, actuando solo como capital en espera, y raramente participan en actividades en la cadena. Este problema es aún más evidente en un mercado bajista, donde la aversión al riesgo disminuye, pero la sensibilidad a los rendimientos aumenta, aunque los pools de alta rentabilidad suelen venir acompañados de modelos de subsidio insostenibles.
@币安Binance华语 Esta vez, la billetera está enfocada en la actividad DeFi de #USD1 , y en este contexto, siento que la estrategia no es simplemente atraer capital con altos rendimientos. Más bien, parece un intento de llevar las stablecoins ociosas de un estado de posesión pasiva a interacciones reales con protocolos en la cadena.
En términos de mecanismo, el diseño del pool principal Lorenzo USD1 muestra ciertas consideraciones. Los rendimientos se dividen en dos partes: la tasa base anual proviene de la tasa de interés del protocolo, que es relativamente estable; la parte adicional proviene del airdrop de tokens BANK, que pertenece a los incentivos ecológicos. La ventaja de esta estructura dual es que, incluso si finaliza el periodo de incentivos, los rendimientos subyacentes siguen existiendo, evitando que un pool puramente subsidiado se vuelva cero al cesar las actividades.
El valor de la parte del airdrop depende del rendimiento del mercado de $BANK tokens y su posicionamiento ecológico, aquí hay incertidumbre, pero no es un concepto completamente abstracto, ya que hay una demanda real detrás del funcionamiento del protocolo.
Desde una perspectiva ecológica, la intención detrás de este movimiento es más grande que la de una actividad única. La billetera de Binance necesita un activo stablecoin que sea lo suficientemente atractivo para servir como entrada a DeFi, y USD1 necesita más casos de uso en la cadena para demostrar que no es solo otra moneda anclada.
La demanda bidireccional se cruza, lo que lleva a esta estrategia de concentrar recursos en un solo pool. Al desviar la mayor parte de los incentivos al pool principal en lugar de distribuirlos uniformemente, se indica que el objetivo no es solo atraer nuevos usuarios, sino que se busca que los fondos se mantengan en protocolos específicos, creando una inercia de uso.
Finalmente, para $USD1 , el área de trading de spot en el exchange ya cubre el intercambio directo de activos principales, el lado de contratos también ha otorgado la máxima calificación de colateral, y la billetera completa los escenarios de gestión de activos en la cadena, lo que significa que ha dominado los tres nodos principales de flujo de capital: trading, colateral y gestión de activos.
La competitividad de las stablecoins, al final, no solo se mide por la cantidad emitida y la transparencia de reservas, sino por cuántos casos reales se utilizan como herramienta, en lugar de ser solo almacenadas.
#WLFI