SpaceX comienza a cotizar el viernes, 12 de junio, después de fijar su IPO en $135 por acción — una decisión de precios fija que, aunque inusual, establece uno de los días de trading más significativos en la historia del mercado de valores. Los números detrás de la oferta no solo son grandes. Son los más grandes jamás registrados en casi todas las métricas que importan, y llegan en un momento en que los mercados cripto están observando de cerca para ver cuánto capital institucional absorbe esta única lista.
$1.8 billones — la valoración post-IPO más grande de la historia
SpaceX comandará una valoración post-IPO de aproximadamente $1.8 billones a su precio de $135 por acción — superando al anterior poseedor del récord, Saudi Aramco, que debutó en $1.7 billones. La brecha entre el primer y el segundo lugar en la lista de valoración de todos los tiempos está ahora ocupada completamente por SpaceX y Aramco, con Alibaba en un distante tercer lugar con $175 mil millones — lo que significa que la valoración de SpaceX por sí sola es mayor que la de las siguientes ocho empresas en la lista combinadas.
$75 mil millones recaudados — más del doble de la segunda IPO más grande de la historia
SpaceX recaudará aproximadamente $75 mil millones a través de la oferta — convirtiéndose en, sin duda, la IPO más lucrativa de la historia por un amplio margen. La recaudación de $25.6 mil millones de Saudi Aramco, que previamente era el récord, es menos de un tercio de la cifra de SpaceX. Alibaba recaudó $21.8 mil millones. SoftBank recaudó $21.4 mil millones. NTT Mobile recaudó $18.1 mil millones. Los $75 mil millones de SpaceX superan los ingresos combinados de las siguientes cuatro IPOs más grandes de la historia.
$100 mil millones en órdenes de inversores minoristas
Quizás la cifra más notable es la demanda minorista. SpaceX presentó órdenes de acciones de inversores minoristas que totalizan aproximadamente $100 mil millones, según Bloomberg — una cifra que refleja la estrategia deliberada de Elon Musk y SpaceX para hacer que esta IPO sea inusualmente accesible para inversores individuales y traders diarios. SpaceX ofreció una asignación sin precedentes de acciones directamente a los participantes minoristas, una decisión que ha sido debatida por la volatilidad que podría introducir, pero que claramente ha generado una enorme demanda a nivel grassroots.
Con $250 mil millones en demanda total de inversores frente a $75 mil millones en acciones disponibles — una sobre suscripción de aproximadamente 4x — y $100 mil millones de esa demanda proviniendo específicamente de minoristas, la dinámica para el comercio inaugural del viernes es inusualmente impredecible. Las acciones con alta participación minorista han mostrado históricamente una volatilidad amplificada en el primer día en ambas direcciones, y una empresa del perfil de SpaceX combinada con este nivel de participación minorista crea condiciones para oscilaciones de precios significativas una vez que comience el comercio.
BlackRock solo ofreció $5 mil millones
Entre las órdenes institucionales, la oferta reportada de $5 mil millones de BlackRock por las acciones de SpaceX se destaca por su gran escala. Para poner esa cifra en contexto: $5 mil millones es casi igual a los $5.55 mil millones en ingresos recaudados por Cerebras a través de su IPO completa — previamente la mayor oferta de 2026 antes de SpaceX. La orden de un solo gestor de activos para una empresa ahora casi iguala los ingresos totales de una IPO anterior que estableció récord.
La participación de BlackRock es particularmente notable dado el rol paralelo del gestor de activos en los mercados cripto — el IBIT de BlackRock sigue siendo el ETF de Bitcoin dominante por activos a pesar de su reciente racha de salidas récord. La misma institución destinando $5 mil millones hacia SpaceX mientras su ETF de Bitcoin experimenta redenciones sostenidas ilustra la dinámica de rotación de capital que Tom Lee y otros han descrito a lo largo de 2026: el capital de riesgo institucional fluyendo hacia oportunidades en IA y la economía espacial al mismo tiempo que se retira de los activos digitales.
El negocio detrás de los números
La valoración de SpaceX se basa en un negocio que ha evolucionado mucho más allá de sus orígenes como una empresa de lanzamientos de cohetes. Starlink generó $11.4 mil millones en 2025, creciendo un 50% interanual, estableciendo internet satelital como un importante generador de ingresos independiente. Más significativamente, se proyecta que nuevos contratos de computación AI con Anthropic y Alphabet llevarán este segmento a una tasa anualizada de $26 mil millones — suponiendo que ambos socios cumplan con los acuerdos.
Los ingresos totales de 2025 en todos los segmentos de SpaceX alcanzaron los $18 mil millones, con la empresa permaneciendo no rentable. Frente a una valoración de $1.8 billones, eso implica una relación precio-ventas de aproximadamente 96 — entre los múltiplos de valoración más extremos jamás asignados a una empresa de este tamaño en una IPO.
La tasa base histórica no es alentadora
A pesar de la demanda extraordinaria y las cifras históricas, la tasa base para el rendimiento de IPOs a lo largo de horizontes de varios años sigue siendo una consideración relevante. Aproximadamente dos tercios de las acciones de IPOs no superan al mercado en general tres años después de hacerse públicas, principalmente porque las valoraciones premium requieren un crecimiento desproporcionado sostenido que la mayoría de las empresas no logran entregar. La relación precio-ventas de 96x de SpaceX la coloca firmemente en territorio premium — lo que significa que la empresa necesitaría hacer crecer su base de ingresos de $18 mil millones a cientos de miles de millones para justificar su valoración solo a través de fundamentos, una transformación que, aunque alineada con la visión declarada de Musk, representa un desafío extraordinario de ejecución.
La escena: protestas en Times Square, Maye Musk en Nasdaq
La dimensión humana de la cotización fue visible desde los eventos de la mañana — Maye Musk llegó al Nasdaq para la apertura, mientras los manifestantes se reunían en Times Square, reflejando el sentimiento público polarizado que rodea las empresas de Elon Musk incluso cuando el capital institucional y minorista se apresura hacia la oferta en cantidades récord.
Lo que significa para los mercados cripto
La escala de concentración de capital en la cotización de SpaceX del viernes — $75 mil millones recaudados, $250 mil millones en demanda total, $100 mil millones solo de minoristas, y una única orden de $5 mil millones de BlackRock — representa el mayor evento de liquidez de un solo día de 2026, eclipsando los $94 mil millones en activos netos en todo el complejo de ETF de Bitcoin al contado en EE.UU.
Bitcoin entra al comercio del viernes cerca de $61,000 a $62,000 tras el informe del CPI del miércoles, que entregó un desvío de inflación núcleo que proporcionó un alivio modesto sin resolver el panorama macro más amplio. Si el comercio inaugural de SpaceX absorbe capital que de otro modo fluiría hacia cripto, o si la finalización de la cotización libera efectivo institucional en espera para ser redeployado en otros lugares, incluidos los activos digitales, será una de las preguntas más interesantes sobre flujo de capital a seguir en los días posteriores a la IPO.
El entusiasmo minorista visible en los $100 mil millones en órdenes de inversores individuales de SpaceX también ofrece un punto de comparación interesante con la propia base minorista de cripto — en un momento en que los datos de Santiment mostraron que el sentimiento social de Bitcoin alcanzaba su lectura más alcista de 2026 incluso cuando los flujos de ETF institucionales seguían siendo negativos, la IPO de SpaceX demuestra que el apetito de riesgo minorista por activos de alto perfil y alta narrativa sigue intacto. La pregunta para cripto es si ese apetito puede ser redirigido de nuevo hacia los activos digitales una vez que se asiente la cotización de SpaceX.