Creo que el TVL en BTCFi está empezando a perder peso en mi evaluación. No porque el mercado haya dado un giro claro, sino porque después de varias observaciones, me doy cuenta de que los movimientos familiares siguen apareciendo con la misma estructura detrás. Esto ya es viejo. Y también es la razón por la que siempre siento que todo el espacio de BTCFi no está realmente completo.

La gente habla sobre BTCFi, sobre los números de TVL que suben rápido y los niveles de rendimiento que parecen muy “chulos”. Pero al quitar la capa de la narrativa, lo que queda es principalmente capital que es efímero, guiado por incentivos, pero la utilización no va a la par.

Al menos desde mi perspectiva, aumentar el TVL nunca ha sido el verdadero “punto difícil”. Lo que es más complicado es encontrar una manera de que BTC realmente se convierta en un activo que pueda generar actividad económica sostenible en DeFi que pueda mantenerse incluso cuando las políticas de recompensas y subsidios desaparezcan. Así que empecé a prestar más atención a #Bedrock y uniBTC. No porque la historia del TVL sea el punto principal. Parece que están enfocando sus esfuerzos en... activar BTC como un tipo de activo más flexible - eficiencia de capital BTC, que puede participar directamente en actividades como lending, colateral y estrategias óptimas de capital en DeFi.

Si se mira desde esa perspectiva, quizás están tocando el núcleo en lugar de solo optimizar los números. Suena razonable, pero cuando se trata de implementarlo, no es seguro que se mantenga así, y puede que se quede solo en la idea.

Al final, el TVL ya no es lo que priorizo seguir. Lo que me interesa es si, cuando se acaben las herramientas de estímulo para participar, los usuarios aún se quedarán o no. @Bedrock y uniBTC se dirigen en una dirección que vale la pena notar, pero aún es muy pronto para concluir. $BR sigo observando.