¿Por qué de repente el oro, que no produce rendimientos, se ha vuelto tan atractivo?
Antes, la mayoría menospreciaba el oro porque no ofrece intereses, y guardarlo en las bóvedas de Estados Unidos y el Reino Unido implica un costo de almacenamiento de entre 0.05% y 0.1% al año. Comparado con eso, los bonos del Tesoro de EE. UU. han sido el santo grial de los bancos centrales durante décadas.
Pero en los últimos dos años, las reglas del juego las rompió el propio EE. UU. Tras el estallido del conflicto entre Rusia y Ucrania, EE. UU. congeló directamente activos por unos 300 mil millones de dólares de las reservas de divisas de Rusia.
Esto llevó a los presidentes de bancos centrales de todo el mundo a perder el sueño. Se dieron cuenta de que el dinero que está en EE. UU. es solo un número que puede ser borrado en cualquier momento si a EE. UU. no le agrada.
En estos dos años, las tasas de interés en EE. UU. han sido bastante altas, alcanzando un tipo de interés de referencia de entre 5.25% y 5.5%. ¿Por qué los bancos centrales de otros países aún están liquidando sus bonos del Tesoro?
La situación fiscal de EE. UU. se ha convertido en un enorme agujero negro de deuda. Para 2024, la deuda total de EE. UU. ya habrá superado los 34 billones de dólares.
Ahora, EE. UU. solo en intereses de deuda paga más de 1 billón de dólares al año. Cada día, el gobierno de EE. UU. puede imprimir 2.7 mil millones de dólares de la nada para pagar intereses.
Tú esperas un 5% de interés, pero él imprime dinero locamente para diluir tu capital. Restando la inflación, el poder adquisitivo real de tener bonos del Tesoro de EE. UU. se está reduciendo. En este contexto, el oro, que no produce intereses pero tiene un suministro limitado y no se devalúa, se ha convertido en el único antídoto para protegerse contra los riesgos de la deuda en dólares.
¿Quién está comprando?
Los jugadores globales se han dividido en dos bandos bien definidos:
1. Los defensores europeos: Francia, Alemania, Italia.
Tienen un respaldo sólido, aunque en los últimos dos años no han comprado mucho, están trasladando desesperadamente el oro que tienen en el exterior de vuelta a casa.
2. Los agresivos asiáticos: China, India, Turquía, Polonia.
Polonia ha elevado su proporción de reservas de oro al 20%. China ha reducido su tenencia de bonos del Tesoro a un mínimo histórico en más de una década.
Los países europeos tradicionales están previniendo un posible enfrentamiento político con EE. UU., mientras que los mercados emergentes asiáticos están utilizando oro físico para construir un círculo comercial independiente que pueda resistir las sanciones en dólares.
Antes, la mayoría menospreciaba el oro porque no ofrece intereses, y guardarlo en las bóvedas de Estados Unidos y el Reino Unido implica un costo de almacenamiento de entre 0.05% y 0.1% al año. Comparado con eso, los bonos del Tesoro de EE. UU. han sido el santo grial de los bancos centrales durante décadas.
Pero en los últimos dos años, las reglas del juego las rompió el propio EE. UU. Tras el estallido del conflicto entre Rusia y Ucrania, EE. UU. congeló directamente activos por unos 300 mil millones de dólares de las reservas de divisas de Rusia.
Esto llevó a los presidentes de bancos centrales de todo el mundo a perder el sueño. Se dieron cuenta de que el dinero que está en EE. UU. es solo un número que puede ser borrado en cualquier momento si a EE. UU. no le agrada.
En estos dos años, las tasas de interés en EE. UU. han sido bastante altas, alcanzando un tipo de interés de referencia de entre 5.25% y 5.5%. ¿Por qué los bancos centrales de otros países aún están liquidando sus bonos del Tesoro?
La situación fiscal de EE. UU. se ha convertido en un enorme agujero negro de deuda. Para 2024, la deuda total de EE. UU. ya habrá superado los 34 billones de dólares.
Ahora, EE. UU. solo en intereses de deuda paga más de 1 billón de dólares al año. Cada día, el gobierno de EE. UU. puede imprimir 2.7 mil millones de dólares de la nada para pagar intereses.
Tú esperas un 5% de interés, pero él imprime dinero locamente para diluir tu capital. Restando la inflación, el poder adquisitivo real de tener bonos del Tesoro de EE. UU. se está reduciendo. En este contexto, el oro, que no produce intereses pero tiene un suministro limitado y no se devalúa, se ha convertido en el único antídoto para protegerse contra los riesgos de la deuda en dólares.
¿Quién está comprando?
Los jugadores globales se han dividido en dos bandos bien definidos:
1. Los defensores europeos: Francia, Alemania, Italia.
Tienen un respaldo sólido, aunque en los últimos dos años no han comprado mucho, están trasladando desesperadamente el oro que tienen en el exterior de vuelta a casa.
2. Los agresivos asiáticos: China, India, Turquía, Polonia.
Polonia ha elevado su proporción de reservas de oro al 20%. China ha reducido su tenencia de bonos del Tesoro a un mínimo histórico en más de una década.
Los países europeos tradicionales están previniendo un posible enfrentamiento político con EE. UU., mientras que los mercados emergentes asiáticos están utilizando oro físico para construir un círculo comercial independiente que pueda resistir las sanciones en dólares.