El volumen de trading nocional de Hyperliquid se desplomó aproximadamente un 50% desde su pico de octubre, una señal clara del momentum en DEX perpetuos. Mientras $BTC se consolida y $ETH opera lateralmente, los derivados en la cadena están cambiando silenciosamente. La caída coincide con un apetito especulativo reducido en los espacios apalancados, sin embargo, se está formando una narrativa contraria. El trading de activos del mundo real en Hyperliquid ha aumentado, señalando que productos de grado institucional están encontrando un hogar en rieles descentralizados mientras el apalancamiento minorista se seca. Esto refleja el giro de CeFi en 2022: las mesas de derivados sobrevivieron al cambiarse a productos estructurados mientras el retail se evaporaba. Para $SOL y otros L1s que están construyendo tuberías de RWA, la trayectoria de Hyperliquid valida que el próximo ciclo de DeFi no se tratará de un apalancamiento degenerado, sino de tesorerías tokenizadas y rendimiento en la cadena. ¿Es esto una desaceleración temporal o un cambio estructural alejándose del dominio de los DEX perpetuos? ¿Puede el crecimiento de RWA compensar la fuga de apalancamiento? #Hyperliquid #RWA #DeFi #Crypto