El Senado de EE. UU. ha aprobado una prohibición de cuatro años sobre un dólar digital de la Reserva Federal, no como legislación independiente, sino incluido dentro de un proyecto de ley bipartidista de vivienda que pasó la cámara 85-5 el lunes por la noche.
Puntos Clave
El Senado de EE. UU. aprobó una prohibición de cuatro años para la CBDC de la Fed dentro de un proyecto de ley de vivienda, 85-5.
La prohibición se extiende hasta el 31 de diciembre de 2030 y cubre un dólar digital minorista.
La Fed no tiene ningún proyecto activo de CBDC, haciendo que el movimiento sea en gran parte preventivo.
El proyecto de ley excluye a las stablecoins privadas, dejándolas sin afectar. Ahora pasa a la Cámara, donde su camino no está garantizado.
La prohibición llegó adjunta a la Ley de Vivienda del Siglo XXI, un paquete extenso construido principalmente alrededor de la asequibilidad de la vivienda, límites a los inversores institucionales que compran casas unifamiliares, y medidas de banca comunitaria. Entremedio hay una sección que prohíbe a la Reserva Federal emitir o crear una moneda digital de banco central, o cualquier activo digital sustancialmente similar, hasta el 31 de diciembre de 2030.
Según Coindesk, el proyecto de ley define un CBDC de manera estrecha: un activo digital denominado en dólares que es moneda estadounidense, una obligación directa de la Reserva Federal y ampliamente disponible para el público. En términos simples, apunta a un dólar digital minorista, el tipo que una persona común podría tener directamente con la Fed. El lenguaje "sustancialmente similar" está ahí para cerrar obvias salidas.
Por qué el momento es en gran medida simbólico
Aquí está el contexto que reconfigura toda la historia: la Fed no está construyendo un dólar digital, y nadie en posición de crear uno está presionando por ello. El presidente Trump firmó una orden ejecutiva en contra del desarrollo de CBDC en enero de 2025. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha dicho que un dólar digital está fuera de la mesa.
Así que esta legislación no mata un proyecto activo. Codifica un status quo que ya existe. La diferencia significativa es la durabilidad. Una orden ejecutiva puede ser revertida por el próximo presidente con un solo trazo de pluma; un estatuto es mucho más difícil de deshacer y sobrevive a un cambio de administración. Para una industria que intenta planificar años adelante, ese cambio de política a ley es la parte que realmente importa, incluso si el efecto práctico inmediato es cercano a cero.
Lo que no toca: Stablecoins privadas
La excepción es donde vive el detalle sofisticado, y vale la pena afirmar con precisión. La prohibición se aplica solo a un CBDC minorista emitido por la Fed. No restringe explícitamente los activos denominados en dólares que son abiertos, sin permisos y privados, la categoría que cubre stablecoins como USDC y Tether, y preserva las protecciones de privacidad asociadas con el efectivo físico.
Esa distinción es el punto competitivo total. Al bloquear un dólar digital minorista emitido por el gobierno mientras deja intocadas las stablecoins privadas, el proyecto de ley elimina incluso la perspectiva teórica de un competidor respaldado por el estado ingresando al mercado antes de 2031. Para emisores como Circle y Tether, y para bancos comerciales construyendo infraestructura de depósitos tokenizados, despeja un camino: el gobierno ha acordado efectivamente mantenerse al margen de la moneda digital minorista durante cuatro años.
Cómo se compara esto a nivel global
EE.UU. se está moviendo en la dirección opuesta a gran parte del mundo aquí. El Banco Central Europeo está avanzando hacia un euro digital, supuestamente acercándose a un piloto el próximo año y un lanzamiento completo más adelante en esta década, y China ha estado promoviendo su yuan digital durante años. Mientras esas jurisdicciones tratan un CBDC como infraestructura financiera pública, EE.UU. elige confiar en stablecoins privadas en su lugar, apostando a que un mercado privado regulado, en lugar de un producto del banco central, llevará los pagos digitales denominados en dólares. Es una verdadera bifurcación filosófica en cómo las principales economías abordan el dinero digital.
Qué sucede a continuación
El proyecto de ley ahora se dirige a la Cámara, y aunque la dirección espera moverlo hacia el escritorio de Trump, el camino no es sin fricciones. Algunos conservadores de la Cámara han objetado que una prohibición de cuatro años es demasiado débil, argumentando que una prohibición temporal implica que la Fed podría emitir un CBDC una vez que expire, y quieren una prohibición permanente en su lugar. Por separado, algunos grupos de la industria de la vivienda se oponen a las restricciones del proyecto de ley sobre los compradores institucionales de viviendas. Esas tensiones podrían significar enmiendas o retrasos en lugar de un paso limpio y rápido.
Si logra pasar por la Cámara y Trump lo firma, el dólar digital minorista estará fuera de la mesa en EE.UU. al menos hasta 2031, y la estrategia de criptomonedas del país es, por ahora, firmemente del sector privado. La pregunta más profunda que deja abierta el proyecto de ley es qué sucede en el atardecer de 2030, el debate que resuelve es temporal, y el que pospone no lo es.