La semana pasada, mientras todos observaban $BTC forcejear con el nivel de $62,500, detrás de escena se estaba desarrollando un drama más silencioso: los mineros empezaron a levantar la bandera blanca.

Para los traders, esta es la parte frustrante de los ciclos de las criptomonedas. El precio parece estable a simple vista, pero las personas que en realidad producen las monedas están bajo presión. Si no te das cuenta a tiempo, o vendes con pánico el fondo o compras justo antes de otra caída.

Esto es lo que está pasando. Mientras $BTC lucha por mantenerse alrededor de los $62.5K, los ingresos de los mineros se han visto muy presionados desde la última reducción a la mitad, que recortó las recompensas de los bloques a la mitad. La tasa de hash sigue subiendo, los costos de energía siguen altos y la cantidad ganada por bloque simplemente no rinde como antes. Cuando se desvanecen los márgenes, los mineros más débiles empiezan a vender sus reservas solo para mantenerse a flote.

Ya hemos visto esta película antes. A finales de 2022, la capitulación de los mineros se aceleró cuando $BTC falló por debajo de $20K y varias empresas mineras públicas vaciaron grandes porciones de sus tesorerías. La presión vendedora ayudó a prolongar la caída antes de que el mercado finalmente se reajustara. La diferencia ahora es que el precio no se desploma de la misma manera, pero la tensión sobre los mineros sigue creciendo. Si las ventas forzadas se intensifican, incluso redes fuertes como $BTC y $ETH pueden sentir ese choque de oferta.

A veces el dolor de los mineros marca la etapa final de una corrección. Otras veces es la primera grieta antes de un movimiento más profundo.

Así que la pregunta real es: ¿estamos viendo otra señal clásica de capitulación de mineros o solo un estrés a corto plazo antes de la siguiente subida?

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