Las acciones de gigantes de Internet chinos retrocedieron con fuerza fuera del foco de atención este año, con el flujo de dinero de los inversores hacia empresas de fabricación de chips de inteligencia artificial. Sin embargo, Citibank considera que la ola de ventas se ha excedido de su lógica y que ha dado lugar a una atractiva oportunidad de compra.
El banco recomendó como opciones preferidas a PDD Holdings Inc DRC (NASDAQ:PDD), a Meituan (HK:3690), a Baidu Inc (HK:9888), a NetEase Inc (HK:9999), a Trip.com Group Ltd (HK:9961) y a Full Truck Alliance Co Ltd ADR (NYSE:YMM). Lo hizo basándose en que muchas de estas compañías cotizan ahora cerca de mínimos de valoración de los últimos años, pese a que siguen generando fuertes flujos de caja.
El sector se ha quedado rezagado frente al de su homólogo global en medio del giro de los inversores hacia los ganadores del sector de dispositivos de inteligencia artificial, como Nvidia Corporation (NASDAQ:NVDA), y Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TW:2330), y los fabricantes de chips de memoria surcoreanos, lo que ha provocado que muchas empresas de Internet chinas registren pérdidas en porcentajes dobles durante 2026.
Citi estima que el sector más amplio de Internet en China cayó alrededor de un 24% este año, mientras que las principales empresas cotizadas en Hong Kong, como Alibaba Group Holding Ltd (HK:9988), JD.com (HK:9618) y Tencent Holdings Ltd (HK:0700)
también se vieron sometidas a presiones tangibles.
Citi considera que la reciente debilidad ha eclipsado la solidez subyacente de varias compañías. PDD y Meituan son, en particular, sus opciones más destacadas, mientras que Baidu, NetEase, Trip.com y Full Truck Alliance se distinguen por contar con enormes reservas de efectivo y por seguir recomprando acciones, una medida que debería respaldar los precios de las acciones y aumentar los rendimientos para los accionistas.
El banco señaló que estas empresas se verán de cara barata incluso si las ganancias no cumplen las expectativas el próximo año, lo que sugiere que la mayor parte de las noticias negativas ya están descontadas en los precios de sus acciones.
Entre otras razones que llevan a Citi a ser optimista, está la solidez financiera: PDD, por sí sola, cuenta con aproximadamente 63.000.000.000 de dólares en efectivo neto, y Baidu y NetEase también disponen de importantes colchones de efectivo. Varias empresas, entre ellas Alibaba, Trip.com, Baidu, NetEase y JD.com, aún tienen autorizaciones por miles de millones de dólares para recomprar acciones, algo que Citi espera que se acelere en los próximos meses. Entre las medidas más destacadas, favorables para los accionistas, figura la aprobación de Baidu de un nuevo programa de recompra de acciones por 5.000.000.000 de dólares, además del lanzamiento de su primera política de reparto de dividendos en su historial.
Y aunque es posible que las operaciones de dispositivos de inteligencia artificial sigan dominando los mercados en el corto plazo, Citi prevé que, finalmente, los inversores volverán a las plataformas de Internet rentables, en particular las que cuentan con negocios fundamentales sólidos, una fuerte generación de efectivo y capacidades en crecimiento en inteligencia artificial.
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