Por primera vez en muchos años, el mercado está valorando a Strategy (MSTR) por debajo de la cantidad de Bitcoin que poseen. El mNAV empresarial oficial ha caído por debajo de 1, una posición inédita para Michael Saylor.
Las acciones han bajado un 85% desde su máximo; el valor de la empresa es de ~50.4 mil millones de USD, mientras que las tenencias de BTC valen ~51.1 mil millones. Emitir acciones a estos niveles diluye, haciendo que el modelo tradicional de captación de capital de Strategy pierda eficiencia.
Muchos temen que esté cotizando como un fondo cerrado, como se vio en Grayscale Bitcoin Trust antes de convertirse en ETF: la prima se transformó en un descuento prolongado por falta de un mecanismo de recompra para arbitrar.
Sin embargo, Strategy todavía tiene herramientas: emitir deuda si es accretiva, recomprar valores y los flujos de caja del segmento de software. No necesariamente es el final, pero la etapa “fácil” ya pasó.
Con BTC rondando los 60k, el riesgo de dilución y el sentimiento negativo podrían prolongarse. Deja que Saylor se las arregle; nosotros, traders, mantengamos la gestión del riesgo y monitoreemos los movimientos reales en lugar de aferrarnos a la esperanza.
#BTC #Đầutư #Phântích #Strategy #RiskManagement
Las acciones han bajado un 85% desde su máximo; el valor de la empresa es de ~50.4 mil millones de USD, mientras que las tenencias de BTC valen ~51.1 mil millones. Emitir acciones a estos niveles diluye, haciendo que el modelo tradicional de captación de capital de Strategy pierda eficiencia.
Muchos temen que esté cotizando como un fondo cerrado, como se vio en Grayscale Bitcoin Trust antes de convertirse en ETF: la prima se transformó en un descuento prolongado por falta de un mecanismo de recompra para arbitrar.
Sin embargo, Strategy todavía tiene herramientas: emitir deuda si es accretiva, recomprar valores y los flujos de caja del segmento de software. No necesariamente es el final, pero la etapa “fácil” ya pasó.
Con BTC rondando los 60k, el riesgo de dilución y el sentimiento negativo podrían prolongarse. Deja que Saylor se las arregle; nosotros, traders, mantengamos la gestión del riesgo y monitoreemos los movimientos reales en lugar de aferrarnos a la esperanza.
#BTC #Đầutư #Phântích #Strategy #RiskManagement