La historia de USDT/USDC en Europa no trata del riesgo de la paridad. Se trata de la estructura del mercado. La fecha límite del 1 de julio de 2026 de MiCA empuja a las plataformas reguladas por la UE hacia stablecoins conformes. Circle ya posiciona USDC y EURC como conformes con MiCA, mientras que USDT enfrenta riesgo de autorización y de acceso a la plataforma en la UE. Eso no significa que USDT desaparezca globalmente. Pero podría cambiar la forma en que se mueve la liquidez dentro de Europa. Menos acceso a USDT en plataformas reguladas podría significar más flujo a través de USDC, EURC y pares basados en el euro. La pregunta es sencilla: ¿MiCA debilita USDT globalmente o solo fragmenta la liquidez de las stablecoins por región?

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