He notado algo interesante sobre cada gran pico del mercado.

Las señales de advertencia suelen ser visibles mucho antes del desplome.

El problema es que casi nadie quiere creerlas mientras los precios todavía siguen subiendo. El optimismo está en su punto más alto, la confianza se siente inquebrantable y cada caída parece otra oportunidad de compra.

Solo después de que el mercado cambia de rumbo, la gente mira hacia atrás y se da cuenta de que las señales estaban allí desde el principio.

Ahora estamos viendo más indicadores de burbuja parpadeando al mismo tiempo de lo que muchos inversores están dispuestos a admitir.

¿Eso garantiza otro crash?

En absoluto.

Los mercados pueden permanecer irracionales durante más tiempo de lo que nadie espera, y ningún indicador puede predecir el punto exacto de giro.

Por eso pienso que el enfoque más inteligente no es intentar atinar con el máximo, sino gestionar el riesgo mientras los demás están convencidos de que no puede salir nada mal.

El mercado premia la confianza durante las subidas alcistas.

Premia la disciplina cuando cambia el ciclo.