Junio fue olvidable, pero el 2T no — $SPX subió 14.87%. Las ganancias realmente crecieron esta vez (no solo expansión múltiple). La prima de riesgo de la renta variable ahora se sitúa en 4.17% por encima del 10 años.

Esa es una prima razonable según los estándares históricos: no grita “barata”, pero tampoco “absurda”. Los mercados pueden avanzar con fundamentales en mejora. La pregunta real: ¿pueden las ganancias seguir el ritmo, o volvemos a valorar todo en la perfección?

Mantente disciplinado.