En este periodo reciente, lo que creo que vale la pena tratar por separado dentro de las stablecoins es precisamente USD1.
Tanto para la profundidad del mercado en la gestión de finanzas como para las operaciones de intercambio de monedas, es realmente excelente.
En el pasado, muchas stablecoins para poder despegar a menudo tenían que atravesar una fase de arranque inicial muy larga. Primero, creaban pools on-chain; luego, atraían a los primeros usuarios con los rendimientos. Después, iban conectándose poco a poco exchanges, market makers, wallets y protocolos DeFi. Este proceso es muy desgastante y requiere mucha paciencia.
El ritmo de USD1 es claramente más rápido. En menos de un año ha llegado a este nivel; desde el principio entró con varios términos clave: World Liberty Financial, BitGo, reservas en dólares, pruebas mensuales, soporte multichain, escenarios de exchange y los incentivos de WLFI.
Estas palabras clave, juntas, ya describen con bastante claridad la posición de USD1. Lo que quiere hacer es una puerta de entrada a dólares digitales que conecte, al mismo tiempo, fondos on-chain, liquidez de exchanges, custodia institucional y escenarios de pagos futuros.
▍ Primero, veamos su estructura subyacente.
USD1 es emitida por World Liberty Financial; BitGo ofrece soporte de custodia e infraestructura. USD1 se puede canjear 1:1 por dólares, y está respaldada por efectivo en dólares, fondos de mercado monetario del gobierno de EE. UU. y otros equivalentes de efectivo.
También se informó por parte de BitGo: USD1 está respaldado al 100% por bonos del tesoro de EE. UU. a corto plazo, depósitos en dólares y otros equivalentes de efectivo, y proporciona pruebas mensuales de reservas emitidas por una firma contable de terceros.
Para las stablecoins, esto es lo más importante.
En esencia, las stablecoins consisten en quién puede captar con más estabilidad las necesidades de fondos, liquidación y liquidez.
Lo que realmente le importa a la gente suele ser bastante básico: si hay reservas detrás, si las reservas se pueden ver, si se pueden canjear, si se puede canjear en la práctica, si se puede usar en plataformas principales y si la liquidez on-chain y la de los exchanges es fluida.
Al consultar los datos de CoinGecko, cuando lo revisé, la capitalización de USD1 era de aproximadamente 4.61 mil millones de dólares, ocupando el puesto número cuatro entre las stablecoins. Las tres primeras son stablecoins veteranas de más de 8 años; USD1 ya entró en el ranking en un año, y su potencial es enorme.
▍ El crecimiento de USD1 no solo se ve bien en datos on-chain; también ya está entrando en escenarios reales de exchanges.
#Binance En esta parte, las actividades de USD1 son muy representativas: ya llevan medio año con un APR del 6%+.
Desde el inicio de la última edición, el 12 de junio, quien tenga USD1 podrá compartir un total de 178 millones de WLFI en recompensas, pagadas semanalmente. Participan cuentas que abarcan cuentas spot, cuentas de fondos, cuentas de margen y cuentas de contratos USDⓈ-M.
Hoy, las reglas se actualizan aún más: si el usuario mantiene al menos un volumen de posiciones abiertas promedio diario de 300 USD1 en pares de trading de contratos de USD1, los USD1 que estén en una cuenta de contratos o de margen también pueden recibir un multiplicador de recompensa de 1.2x.
Cuando muchas personas miran las stablecoins, su primera reacción es preguntar si pueden mantenerse cerca de 1 dólar.
Por supuesto, esto es muy importante.
Pero si se observa desde la lógica de crecimiento de las stablecoins, normalmente hay tres cosas que realmente determinan el límite de escala: puertas de entrada de exchanges, liquidez on-chain y casos de uso reales.
▪️ USDT pudo crecer mucho en aquel entonces gracias a la demanda global de traders valorada en exchanges, y de entradas y salidas de fondos.
▪️ USDC logró establecer su propio lugar gracias a la ruta de la conformidad y a la penetración del ecosistema on-chain.
▪️ La ruta que sigue USD1, en pocas palabras, es como mezclar varias estrategias: construir la sensación de confianza con BitGo y pruebas de reservas, aumentar la liquidez con actividades de Binance y cuentas de trading, y abrir un espacio de imaginación futuro con multichain y escenarios de pagos.
Si una stablecoin solo puede circular dentro de una plataforma única, su techo sería bastante evidente. Pero USD1 pone el énfasis en multichain, múltiples escenarios y una liquidación global. En la página oficial de World Liberty Financial se menciona que USD1 admite varias cadenas, está orientado a instituciones, usuarios individuales y usuarios de DeFi, y se puede usar para pagos transfronterizos, acceso global al dólar, préstamos, trading de activos digitales y Agentic payments.
▍ Sobre la dirección de Agentic payments, creo que será una de las líneas más importantes en las stablecoins del futuro.
Ahora hay cada vez más AI Agents, pero para que el Agent entre de verdad en procesos comerciales, no hay forma de evitar pagos, liquidaciones, tenencia de fondos y gestión de permisos.
En la presentación de World Liberty Financial se menciona que el AI Agent puede realizar pagos, mantener fondos y moverlos entre cadenas bajo mecanismos de control de estrategia y aprobación manual.
Las stablecoins del futuro no solo serán transferencias entre personas: también es probable que se conviertan en un activo base para la economía de los agentes.
Así, la historia de USD1 pasa de ser una simple stablecoin a extenderse poco a poco hacia la infraestructura del dólar on-chain.
Por supuesto, a corto plazo, el foco más directo sigue siendo la adopción por parte de los exchanges y los incentivos de WLFI.
▪️ Por un lado, USD1 se encarga de captar la liquidez en dólares.
▪️ Por un lado está WLFI, encargado de aportar expectativas de gobernanza e incentivos.
▪️ Hacia afuera, están los escenarios de exchanges como Binance, y la infraestructura de custodia y reservas como BitGo.
Si en el futuro siguen expandiéndose los pagos multichain, los préstamos DeFi y el SDK de AgentPay, el radio de aplicaciones de USD1 seguirá ampliándose.
Ahí es donde USD1 realmente se vuelve interesante.
Siempre he pensado que el sector de las stablecoins parece simple por fuera, pero en realidad es difícil.
Los usuarios exigen mucho a una stablecoin: que sea estable, que sea fácil de usar, que tenga profundidad, que se pueda intercambiar, que permita ganar un poco de rendimiento adicional y que además se pueda usar directamente en plataformas principales.
Cumplir con uno o dos de esos puntos no es difícil; lo difícil es convertirlos en una experiencia completa.
USD1 ya cuenta con varias ventajas de arranque bastante claras.
1️⃣ Estructura de reservas clara. 100% respaldado por efectivo en dólares, bonos del tesoro de corto plazo, fondos de mercado monetario gubernamental y otros equivalentes de efectivo, además de pruebas mensuales de reservas, lo que ofrece a los usuarios un marco de confianza relativamente fácil de entender.
2️⃣ Velocidad de crecimiento suficiente. Con una capitalización en el rango de 4.6 mil millones de dólares y un volumen diario de 1 mil millones, se observa que ya tiene una atención del mercado y una actividad comercial suficientemente altas.
3️⃣ Escenarios de exchange claros. La actividad de USD1 en Binance integra cuentas de tenencia, spot, margen y contratos en el cálculo de recompensas, lo que hará que USD1 entre de forma más natural en el flujo diario de fondos de los usuarios.
4️⃣ Hay espacio para la imaginación en la dirección de multichain y pagos: pagos transfronterizos, préstamos DeFi, trading on-chain y Agentic payments. Todos estos escenarios necesitan a una stablecoin como activo de liquidación subyacente.
▍ Viéndolo desde un panorama más amplio de la industria, el momento en que aparece USD1 también es bastante delicado.
El mercado de las stablecoins ya supera los 300 mil millones de dólares, pero la estructura del mercado sigue muy concentrada. USDT y USDC acaparan la mayor parte de la mente de los usuarios; entrar como una nueva stablecoin no es fácil.
Dicho de otro modo: precisamente porque el mercado de las stablecoins es suficientemente grande, vale aún más la pena esperar nuevos escenarios de incremento de demanda.
Si USDT es la stablecoin “tipo dólar” de la era de los exchanges, y USDC es el símbolo de la era de la conformidad y la institucionalización on-chain, entonces USD1 quizá esté intentando seguir una ruta más integral: apoyarse en el custodio conforme, expandir su adopción más allá de los exchanges gracias a su liquidez y abrir un mayor radio de uso con herramientas de multichain y pagos.
➤ Para el usuario común, la oportunidad más intuitiva en la fase actual es, en realidad, muy sencilla:
Sigue la actividad y los casos de uso de USD1 en las plataformas principales. Especialmente en plataformas como Binance, que ya ofrecen recompensas y soporte de cuentas, tener USD1 no solo es una configuración de stablecoin: también te permite participar en los incentivos de WLFI.
➤ Para desarrolladores y equipos de proyectos, lo que vale la pena mirar en USD1 es el potencial de infraestructura que hay detrás: multichain, liquidación rápida, el SDK de AgentPay, escenarios de DeFi y de mercados de capitales. Todo esto puede hacer que USD1 pase, de a poco, de ser un simple activo stablecoin a convertirse en un componente financiero componible.
▍ Así que, mirando hacia atrás la “vida y la próxima vida” de USD1, lo entendería así:
Su “vida” es una stablecoin en dólares que crece rápidamente con custodia institucional, pruebas de reservas y escenarios de exchange.
Su “vida futura” podría ser una nueva puerta de acceso financiera que gire en torno al dólar on-chain, la liquidación entre cadenas, los pagos de AI Agent y el flujo de activos globales.
El sector de las stablecoins nunca carece de nombres nuevos, pero los proyectos que realmente logran que el mercado los recuerde suelen ser aquellos que consiguen hacer avanzar al mismo tiempo la confianza, la liquidez y los casos de uso. USD1 ya tiene una buena salida.
A continuación, lo que tiene que hacer es seguir ampliando el radio de uso.
Desde Binance hasta más plataformas de trading, desde Ethereum y BNB Chain hasta más cadenas,
De recompensas por mantener a pagos, préstamos, liquidación y economía de agentes. Mientras estos escenarios sigan expandiéndose, la historia de USD1 no se quedará solo en una ronda de actividades.
La segunda mitad del sector de las stablecoins será incluso más emocionante de lo que imaginamos 🦅