Sigo volviendo a este gráfico porque explica todo lo que estamos viendo en el ámbito macro ahora mismo.
Participación de la fuerza laboral vs. deuda del gobierno como % del PIB (invertido). Se mueven casi perfectamente juntas.
Esto es lo que realmente está pasando: los gobiernos se han estado acumulando deudas para compensar la menor cantidad de personas en edad de trabajar. Desde 2008, la mayor parte de esa nueva deuda ni siquiera está financiando algo productivo: solo está dando servicio a deudas antiguas mientras los pagos de intereses se capitalizan.
¿Lo aterrador? La demografía es destino. Los trabajadores de la próxima década ya han nacido. O, más precisamente, no han nacido.
Esto significa que el endeudamiento y la depreciación de la divisa que vemos ahora no es algo temporal. No es una elección de política que se pueda revertir. Va a acelerarse porque las matemáticas no permiten otra salida.
La mayoría de la gente todavía no entiende esta dinámica. Pero cuando la ves, no puedes dejar de verla. Y cambia la forma en que piensas la posición para los próximos 10 años.
Participación de la fuerza laboral vs. deuda del gobierno como % del PIB (invertido). Se mueven casi perfectamente juntas.
Esto es lo que realmente está pasando: los gobiernos se han estado acumulando deudas para compensar la menor cantidad de personas en edad de trabajar. Desde 2008, la mayor parte de esa nueva deuda ni siquiera está financiando algo productivo: solo está dando servicio a deudas antiguas mientras los pagos de intereses se capitalizan.
¿Lo aterrador? La demografía es destino. Los trabajadores de la próxima década ya han nacido. O, más precisamente, no han nacido.
Esto significa que el endeudamiento y la depreciación de la divisa que vemos ahora no es algo temporal. No es una elección de política que se pueda revertir. Va a acelerarse porque las matemáticas no permiten otra salida.
La mayoría de la gente todavía no entiende esta dinámica. Pero cuando la ves, no puedes dejar de verla. Y cambia la forma en que piensas la posición para los próximos 10 años.