La Reserva Federal de Nueva York ya ha realizado verificaciones de tasas, que es el paso exacto que se toma antes de una intervención real en la moneda. Eso significa que EE.UU. se está preparando para vender dólares y comprar yenes.
Esto es raro. Y históricamente, cuando esto sucede, los mercados globales se disparan.
Japón está bajo una gran presión. El yen ha estado débil durante años, los rendimientos de los bonos japoneses están en máximos de varias décadas, y el Banco de Japón sigue siendo agresivo. Juntos, esto crea estrés no solo para Japón, sino para los mercados globales. Esa es la razón por la que los bancos centrales ahora están tomando la situación en serio.
Japón ya ha intentado defender su moneda muchas veces por su cuenta. Pero fracasó en 2022 y 2024. Incluso la intervención de julio de 2024 solo funcionó por un corto tiempo.
La historia es muy clara en esto: Cuando Japón actúa solo, no funciona. Cuando EE. UU. y Japón actúan juntos, sí funciona.
Vimos esto en 1998 durante la Crisis Financiera Asiática. Las intervenciones en solitario de Japón fracasaron, pero cuando EE. UU. se unió, el yen se estabilizó. Lo vimos aún más claramente en 1985 con el Acuerdo de Plaza, cuando la acción coordinada empujó el dólar hacia abajo casi un 50% en dos años.
Eso lo cambió todo: El dólar se debilitó. El oro, las materias primas y los mercados no estadounidenses se dispararon.
Si la Fed interviene, así es como se desarrollará:
- La Fed crea dólares, los vende y utiliza esos dólares para comprar yenes.
- Eso debilita el dólar y aumenta la liquidez global.
- Y cada vez que el dólar se debilita intencionalmente, los precios de los activos suelen dispararse.
Ahora mira las criptomonedas.
Bitcoin tiene una de las relaciones inversas más fuertes con el dólar y una de las relaciones positivas más fuertes con el yen. En este momento, la correlación BTC-yen está cerca de máximos históricos.
Pero hay una trampa.
Todavía hay cientos de miles de millones de dólares atados al negocio del yen carry. La gente toma prestado yenes baratos e invierte en acciones y criptomonedas. Cuando el yen se fortalece de repente, se ven obligados a vender esos activos para pagar los préstamos.
Vimos esto en agosto de 2024: un pequeño aumento de tasas del BOJ envió el yen hacia arriba. Bitcoin se desplomó de $64K a $49K en seis días. Las criptomonedas perdieron $600B en valor.
- Así que la fortaleza del yen crea un riesgo a corto plazo para las criptomonedas.
- Pero la debilidad del dólar crea un potencial a largo plazo.
Ahora, ¿por qué es esto alcista para las criptomonedas?
Porque Bitcoin todavía está muy por debajo de su pico de 2025. Es uno de los pocos activos importantes que no se ha revalorizado completamente por la devaluación de la moneda.
Si realmente ocurre una intervención coordinada y el dólar se debilita, el capital buscará activos que aún sean baratos en relación con el cambio macro. Históricamente, las criptomonedas se benefician fuertemente de ese entorno.
Esto puede convertirse en uno de los montajes macro más importantes de 2026.
