mehmetwehbe

#bitcoin
$BTC
بيتكوين تتحرّك عادةً بطريقة “تتغذّى” على الزخم: عندما يرتفع الطلب قليلًا في وقتٍ يكون فيه المعروض المعروض للبيع أقل، قد تتحول الحركة إلى موجة قوية تجرّ معها السوق بالكامل 📈. ومع تداول السعر حاليًا قرب 91,900 دولار تقريبًا، تصبح عتبة 100,000 دولار “قريبة نفسيًا” لكثير من المتابعين—لكنها ليست مضمونة، لأن الوصول إليها يعتمد على استمرار الزخم والثقة أكثر من اعتماده على رقمٍ سحري بحد ذاته.

أحد المحركات الأكثر تأثيرًا على المدى القصير هو قوة الطلب في السوق الفوري (Spot)، أي شراء البيتكوين “فعليًا” بدل الاكتفاء بالمراهنات عبر العقود. عندما يكون الارتفاع مدفوعًا بشراء فوري، فهذا يعني أن هناك من يسحب سيولة حقيقية إلى الأصل، وهو ما يعتبره بعض المحللين “ديناميكية صحية” مقارنةً بارتفاع يعتمد فقط على الرافعة المالية. تقارير حديثة أشارت إلى أن نمو السعر كان مدفوعًا أكثر بالطلب الفوري مقارنةً بتضخم مراكز المشتقات، وهو أمر مهم لأن الطلب الفوري يقلّل احتمالات أن يكون الصعود مجرد “فقاعة رافعة” قصيرة العمر.

وفي نفس الفكرة، يلعب جانب العرض دورًا لا يقل أهمية: إذا هدأت عمليات البيع من حاملي المدى الطويل (الذين يحتفظون بالعملة لفترة طويلة) فإن المعروض المتاح على المنصات يضيق، ومع أي زيادة في الطلب تصبح حركة السعر أكثر حدة. لفهم ذلك ببساطة: حاملو المدى الطويل يُعرَّفون غالبًا بأنهم من احتفظوا بعملاتهم لأكثر من نحو 155 يومًا، وتتبع أدوات تحليل السلسلة تغيّر صافي حيازتهم لمعرفة إن كانوا في طور “توزيع/بيع” أم “تجميع/احتفاظ”.

السبب الثاني هو ارتفاع نشاط المشتقات (Derivatives) مثل العقود الآجلة والخيارات، لأن المشتقات قادرة على تضخيم الحركة صعودًا وهبوطًا ⚡️. هنا يظهر مفهوم “الاهتمام المفتوح” (Open Interest)، وهو ببساطة عدد العقود المفتوحة غير المُغلقة بعد—أي حجم الرهانات القائمة في السوق—وهو مؤشر يستخدمه المتداولون لفهم ما إذا كان هناك “مال جديد” يدخل إلى الاتجاه أو يخرج منه. وفي سوق الكريبتو تحديدًا، تلعب “معدلات التمويل” (Funding Rates) في العقود الدائمة دورًا مهمًا لأنها مدفوعات دورية بين المتداولين تساعد على إبقاء سعر العقد قريبًا من السعر الفوري، كما تُستخدم أحيانًا كمقياس سريع للميل العام (هل السوق مزدحمة بمراكز شراء برافعة؟ أم العكس؟).

ومن الزوايا اللافتة هذا الشهر أن بعض المتداولين يركزون نفسيًا وعمليًا على مستوى 100,000 دولار عبر سوق الخيارات؛ فقد تم الإشارة إلى تزايد الاهتمام بخيارات شراء (Calls) عند هذا المستوى على منصة Deribit، ما يعكس أن “الرقم الدائري” أصبح نقطة تمركز للتوقعات والمضاربات. هذا لا يعني أن السعر سيصل حتمًا، لكنه يعني أن حركة السعر قرب هذا المستوى قد تصبح أسرع بسبب التحوّط وإعادة تموضع المتداولين حوله.

السبب الثالث هو عودة مزاج “المخاطرة” (Risk-on) في السوق الأوسع—وهي الحالة التي يميل فيها المستثمرون لشراء الأصول الأعلى مخاطرة (مثل الأسهم والعملات الرقمية) بدل اللجوء للأصول الأكثر تحفظًا. هذا التحول عادةً يرتبط بتوقعات السياسة النقدية، شهية المستثمرين، وأداء الأسواق التقليدية. “ريسك-أون/ريسك-أوف” ليس مصطلحًا معقدًا: هو ببساطة وصف لمزاج عام يرفع أو يخفض استعداد الناس لتحمل التقلبات. وفي الأيام الأخيرة تحديدًا، ربطت تغطيات اقتصادية بين حركة الكريبتو وترقّب بيانات الاقتصاد الكلي وتوقعات قرارات الفائدة، لأن أي إشارات إلى تيسير مالي قد تعيد السيولة إلى الأصول عالية المخاطر—مع التأكيد أن هذا العامل قد يعمل في الاتجاهين إذا جاءت البيانات “عكس التوقعات”.

وفي النهاية، لماذا يهم مستوى 100 ألف نفسيًا؟ لأنه “حاجز ذهني” يجذب الانتباه والسيولة: كثير من الأوامر، وجني الأرباح، وأوامر الإيقاف، وحتى الخيارات، تميل إلى التجمع حول الأرقام الدائرية. أحيانًا يصبح هذا المستوى “مغناطيسًا” للسعر عندما تكون المعنويات قوية، وأحيانًا يتحول إلى “جدار” يسبب رفضًا سريعًا وهبوطًا مؤقتًا إذا لم يكن هناك طلب كافٍ لابتلاع عروض البيع عنده 😅. لذلك، العامل الحاسم في يناير ليس الرقم نفسه، بل استمرارية الزخم: هل يستمر الطلب الفوري؟ هل تبقى المشتقات داعمة دون إفراط في الرافعة؟ وهل يظل مزاج السوق “ريسك-أون” أم ينقلب؟
تنبيه مهم ⚠️: هذا محتوى توعوي وتحليلي عام وليس نصيحة مالية. سوق العملات الرقمية شديد التقلب، وقد تتحرك الأسعار بعنف بسبب الأخبار، السيولة، أو موجات التصفية في المشتقات. إذا كنت تتابع هذا السيناريو، فراقب مؤشرات مثل تدفقات الشراء الفوري، الاهتمام المفتوح ومعدلات التمويل، وحالة شهية المخاطرة في الأسواق—لأنها غالبًا ما تفسّر “لماذا يتحرك السعر الآن” أكثر من أي توقع رقمي ثابت.
{spot}(BTCUSDT)