Powell está bajo una presión seria en este momento.
Los últimos datos de inflación de EE. UU. acaban de ser publicados:
CPI: 2.4% vs 2.5% esperado
CPI subyacente: 2.5% vs 2.5% esperado
El CPI ahora está en su nivel más bajo desde abril de 2025, justo antes de que se introdujeran los aranceles.
El CPI subyacente está en su punto más bajo en casi cinco años, de vuelta a niveles vistos durante la era de confinamiento.
A pesar de las repetidas advertencias de la Fed sobre la reactivación de la inflación, la tendencia muestra claramente una disminución de las presiones de precios.
Al mismo tiempo, se están formando grietas en otras partes de la economía:
El mercado laboral se está debilitando
Las morosidades en tarjetas de crédito están aumentando
Las quiebras corporativas se están acercando a los niveles de la crisis de 2008.
Esto sugiere que la Fed puede haber calculado mal la política una vez más.
En 2020–21, los responsables de políticas se mantuvieron demasiado acomodaticios durante demasiado tiempo, alimentando el aumento de la inflación. Ahora, pueden haberse mantenido demasiado restrictivos durante demasiado tiempo, poniendo una presión excesiva en la economía.
El mayor peligro que se avecina puede no ser la inflación… sino la deflación, que históricamente puede ser aún más dañina.
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