La gobernanza de Uniswap aprueba UNIfication — 100M UNI quemados & tarifas del protocolo en camino
■ La gobernanza de Uniswap ha aprobado la propuesta de UNIfication, tan esperada, desencadenando una gran revisión del tokenomics del protocolo y del modelo de captura de valor.
■ La propuesta pasó abrumadoramente con 125.34M votos de UNI a favor frente a solo 742 en contra, superando con creces el quórum de 40M UNI.
■ Cronograma de ejecución: La propuesta entra en un período de bloqueo de gobernanza de dos días antes de que se implementen los cambios en la cadena.
Cambios clave:
■ Quema de 100M UNI: Una quema única proveniente de los fondos del tesoro reduce permanentemente la oferta circulante, ajustando retroactivamente las tarifas del protocolo que no se habían contabilizado previamente.
■ Activación de tarifas del protocolo: Uniswap ahora retendrá una parte de las tarifas de trading en los pools soportados, trasladando la captura de ingresos de la interfaz a la capa del protocolo.
■ Tarifas de frontend eliminadas: Uniswap Labs termina con la monetización a nivel de interfaz, reenfocando el desarrollo en la infraestructura del protocolo.
Consideraciones para Proveedores de Liquidez (LP):
■ Los LPs han expresado preocupaciones de que las tarifas del protocolo podrían comprimir la rentabilidad, especialmente en los pools v3 con márgenes ya delgados.
■ Dos escenarios de riesgo:
■ Los LPs retiran liquidez, reduciendo la generación de tarifas.
■ La fuerte dependencia de los incentivos de UNI podría compensar los beneficios de las tarifas del protocolo, limitando las ganancias para los titulares pasivos.
¿Qué sigue?:
■ La ejecución después del periodo de bloqueo mostrará los efectos en la cadena de la quema de 100M UNI y el cambio de tarifas.
■ El mercado monitoreará los flujos de liquidez, el comportamiento de los LPs a través de v3/v4 y los ingresos por tarifas del protocolo.
■ Las decisiones de gobernanza sobre futuros incentivos serán clave para equilibrar la captura de valor del protocolo con la economía de los LPs.
Conclusión: UNIfication vincula estructuralmente el uso del protocolo a la economía de UNI a través de la captura de tarifas y la reducción de la oferta. La ejecución, la respuesta de los LP y la disciplina de gobernanza determinarán si esto fortalece el foso de liquidez de Uniswap o introduce nuevos puntos de presión.
#UNI #Uniswap #CryptoMarketUpdate #ArifAlpha