Rob Hadick, socio general de la firma de capital de riesgo en criptomonedas Dragonfly, ha desestimado las acusaciones virales de que la firma comercial Jane Street está "dumping" Bitcoin deliberadamente para suprimir su precio. Hadick describió la teoría como "tonta" y "ridícula", argumentando que proviene de un malentendido fundamental sobre cómo funcionan los mecanismos de los Fondos Cotizados en Bolsa (ETF) y la estructura del mercado.
La Teoría del "Dump" de las 10 AM
La controversia involucra afirmaciones que circulan en las redes sociales de que Jane Street, un participante autorizado (AP) para los principales ETFs de Bitcoin al contado como el IBIT de BlackRock, vende sistemáticamente Bitcoin alrededor de las 10:00 a.m. ET en la apertura del mercado estadounidense. Los defensores de la teoría alegan:
Supresión de Precios: Jane Street supuestamente empuja los precios a la baja para desencadenar pánico minorista y liquidaciones.
Acumulación de Descuentos: La firma luego supuestamente compra acciones de ETFs a un Valor Neto de Activos (NAV) más bajo.
Conexión Legal: La especulación se intensificó en febrero de 2026 después de que se presentó una demanda por Terraform Labs acusando a Jane Street de operaciones de información privilegiada separadas durante el colapso de Terra/Luna en 2022.
Refutación de Dragonfly
Hadick y otros analistas proporcionan varias razones técnicas por las que la narrativa del "dump" es defectuosa:
Cobertura de Rutina: Como AP, Jane Street debe comprar y vender constantemente para mantener los precios de las acciones de ETF alineados con el valor del Bitcoin subyacente. Estas operaciones son para cobertura de riesgo, no manipulación de precios direccional.
Contradicciones de Datos: Hadick señaló que los datos entre las 10:00 y las 10:30 a.m. a menudo muestran a Bitcoin en "verde", lo que hace que la afirmación del "dump" diario sea estadísticamente inconsistente.
Dinámicas del Mercado: La reciente caída de precios—de un pico en octubre cerca de $125,000 a mínimos recientes alrededor de $62,000—se atribuye a ciclos de mercado más amplios y un exceso de vendedores en lugar de manipulación de una sola firma.
Perspectivas Clave
Desalineación de Incentivos: Los creadores de mercado generan ingresos de los márgenes y el arbitraje; suprimir estructuralmente el precio de un activo en el que están muy involucrados no ofrece una ventaja clara a largo plazo.
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