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$EURI 1H Perspectivas del Mercado: Los Osos Siguen Dominando
La estructura actual del mercado sigue siendo bajista, con el precio continuando por debajo de niveles clave de resistencia. Una ruptura decisiva por debajo de 1.1448 podría desencadenar la siguiente pierna hacia abajo, abriendo la puerta para un movimiento hacia la zona de soporte de 1.1413.
Sin embargo, los traders deben estar alertas para una posible captura de liquidez. Si el precio barre por debajo de 1.1448 y rápidamente recupera el nivel con una fuerte vela pin alcista o una vela envolvente, un rally de alivio hacia 1.1477 y potencialmente la zona de equilibrio de 1.1493 se vuelve cada vez más probable.
Escenarios de Trading:
Configuración Bajista: • Entrada: Rechazo entre 1.1458–1.1477 tras una ruptura confirmada de 1.1448 • Objetivo: 1.1413 • Stop Loss: Por encima del máximo swing formado durante el retest
Configuración de Reversión Alcista: • Entrada: Barrido de liquidez por debajo de 1.1448 seguido de una fuerte recuperación por encima de 1.1450 • TP1: 1.1477 • TP2: 1.1493 • Stop Loss: Por debajo del nuevo mínimo swing formado
Señales Clave de Confirmación: • Velas envolventes alcistas o bajistas • Mechas de rechazo fuertes • Cambios en la estructura del mercado en marcos de tiempo más bajos
Actualización de Sesgo del Mercado: La perspectiva bajista sigue intacta a menos que el precio logre una fuerte recuperación de 1.1493 y mantenga exitosamente por encima de 1.1538, lo que señalaría una posible reversión de tendencia a favor de los toros.
La paciencia y la confirmación siguen siendo las claves para entradas de alta probabilidad.
#EURI #CryptoTrading #NasdaqEndsSessionUp2% #TradingSignals #TechnicalAnalysis $EURI
La estructura actual del mercado sigue siendo bajista, con el precio continuando por debajo de niveles clave de resistencia. Una ruptura decisiva por debajo de 1.1448 podría desencadenar la siguiente pierna hacia abajo, abriendo la puerta para un movimiento hacia la zona de soporte de 1.1413.
Sin embargo, los traders deben estar alertas para una posible captura de liquidez. Si el precio barre por debajo de 1.1448 y rápidamente recupera el nivel con una fuerte vela pin alcista o una vela envolvente, un rally de alivio hacia 1.1477 y potencialmente la zona de equilibrio de 1.1493 se vuelve cada vez más probable.
Escenarios de Trading:
Configuración Bajista: • Entrada: Rechazo entre 1.1458–1.1477 tras una ruptura confirmada de 1.1448 • Objetivo: 1.1413 • Stop Loss: Por encima del máximo swing formado durante el retest
Configuración de Reversión Alcista: • Entrada: Barrido de liquidez por debajo de 1.1448 seguido de una fuerte recuperación por encima de 1.1450 • TP1: 1.1477 • TP2: 1.1493 • Stop Loss: Por debajo del nuevo mínimo swing formado
Señales Clave de Confirmación: • Velas envolventes alcistas o bajistas • Mechas de rechazo fuertes • Cambios en la estructura del mercado en marcos de tiempo más bajos
Actualización de Sesgo del Mercado: La perspectiva bajista sigue intacta a menos que el precio logre una fuerte recuperación de 1.1493 y mantenga exitosamente por encima de 1.1538, lo que señalaría una posible reversión de tendencia a favor de los toros.
La paciencia y la confirmación siguen siendo las claves para entradas de alta probabilidad.
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🔗 El futuro de las finanzas puede combinar lo mejor de ambos mundos.
$EURI representa un paso interesante hacia hacer que la liquidez basada en euros sea más accesible dentro de los ecosistemas de blockchain.
Cuanto más fácil se muevan los fondos, más oportunidades pueden surgir.
#EURI #stablecoin #Web3 #EURIAnalysis
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🚀 $EURI manteniéndose estable — ¿movimiento tranquilo antes de la tormenta?
Precio: 1.1553 USDT
Cambio 24h: +0.03% 📈
Máximo 24h: 1.1575
Mínimo 24h: 1.1527
Volumen 24h: 1.62M EURI / 1.87M USDT
En el gráfico de 4H, EURI está comerciando estable cerca de 1.1553, mostrando una consolidación ajustada después de rebotar desde 1.1522. El momentum está tranquilo, pero ¡una configuración de ruptura puede estar en camino! 👀⚡
EURI se mantiene fuerte — ¡el dinero inteligente está observando el próximo movimiento! 🚀
#EURI #EURIUSDT #Crypto #Stablecoin #Binance
Precio: 1.1553 USDT
Cambio 24h: +0.03% 📈
Máximo 24h: 1.1575
Mínimo 24h: 1.1527
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En el gráfico de 4H, EURI está comerciando estable cerca de 1.1553, mostrando una consolidación ajustada después de rebotar desde 1.1522. El momentum está tranquilo, pero ¡una configuración de ruptura puede estar en camino! 👀⚡
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#EURI #EURIUSDT #Crypto #Stablecoin #Binance
A medida que las criptos se vuelven más populares, los activos digitales estables están jugando un papel más importante que nunca.
EURI ofrece un puente entre las finanzas tradicionales y la blockchain, dando a los usuarios una forma conocida de navegar por la creciente economía digital.
🌍 El futuro de las finanzas puede estar más conectado que nunca.
#EURI #crypto #Web3
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#EURI #crypto #Web3
$EUR /EURI está cotizando exactamente donde la estabilidad se encuentra con la especulación. Sentado en 1.0000 con una acción de rango ajustado, pero los mercados aman la calma antes del impulso. Si el volumen sigue aumentando, incluso la más pequeña desviación podría atraer atención. A veces, los movimientos más grandes comienzan cuando nadie los espera.
#EURI #EUR #CryptoTrading
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EURI ha estado lateralizando cerca de 105 dólares durante 3 meses, pero el volumen de transacciones de stablecoins en euros ha saltado de 2 mil millones de euros en el Q1 de 2023 a 25 mil millones de euros en el Q2 de 2024, creciendo 12 veces. El precio se mantiene estático, lo que no es una falla del mercado, sino un cambio fundamental en la lógica de precios: la transición de las stablecoins de herramientas especulativas a infraestructuras de pago está redefiniendo el sistema de valoración.
Los datos en cadena revelan una diferenciación estructural: el aumento explosivo en el volumen de transacciones de stablecoins en euros proviene principalmente de EURC de Circle y EURT de Coinbase, mientras que el número de direcciones activas en cadena de EURI solo creció un 14% en el mismo período, muy por debajo de la velocidad del volumen de transacciones. Esto significa que el flujo de capital se concentra en unos pocos escenarios de pago de alta frecuencia, y no en la especulación de minoristas. En cuanto a las tasas de financiamiento, el promedio de la tasa de financiamiento de los contratos perpetuos de EURI en los últimos 90 días fue de -0.003%, casi sin señales de congestión de posiciones largas, en contraste con la tasa positiva de +0.01% durante el mercado alcista de USDC en 2021. El volumen de posiciones ha disminuido de un pico de 18 millones de euros a los actuales 6 millones de euros, con capital institucional retirándose en lugar de aumentar sus posiciones.
Desde una perspectiva macro, el estallido de USDC en 2021 se benefició de la fiebre de minería DeFi y la entrada de capitales regulados, creando un feedback positivo entre capitalización de mercado y precio. El motor central del crecimiento actual de las stablecoins en euros se basa en pagos transfronterizos B2B y protocolos DeFi conformes de la zona euro (como GHO de Aave V3), donde la sensibilidad al precio es extremadamente baja: los usuarios empresariales no necesitan que EURI se aprecie, solo requieren estabilidad en el tipo de cambio y eficiencia en la liquidación. Esto explica por qué el aumento del volumen de transacciones no se traduce en cambios de precio.
El punto de riesgo es que: la circulación de EURI ha crecido de 28 millones de monedas en el Q1 de 2023 a 120 millones actualmente, con una tasa de aumento en la oferta (328%) que supera con creces la velocidad del volumen de transacciones (12 veces), acumulando presión inflacionaria. Si el sector de las stablecoins en euros enfrenta un endurecimiento regulatorio posterior (como la implementación de los detalles de MiCA), el exceso de oferta podría hacer que el precio se desplace hacia 0.95 euros.
En resumen: EURI es actualmente una herramienta de pago, no un activo especulativo: el ancla de valoración ha cambiado de la prima de liquidez a la eficiencia en la liquidación, y la lateralización en sí misma es un resultado del precio. Si se quiere jugar con la narrativa de las stablecoins en euros, se debe prestar más atención a los puntos de inflexión en la actividad en cadena que a la volatilidad del precio.
#EURI #Stablecoin #Crypto
Los datos en cadena revelan una diferenciación estructural: el aumento explosivo en el volumen de transacciones de stablecoins en euros proviene principalmente de EURC de Circle y EURT de Coinbase, mientras que el número de direcciones activas en cadena de EURI solo creció un 14% en el mismo período, muy por debajo de la velocidad del volumen de transacciones. Esto significa que el flujo de capital se concentra en unos pocos escenarios de pago de alta frecuencia, y no en la especulación de minoristas. En cuanto a las tasas de financiamiento, el promedio de la tasa de financiamiento de los contratos perpetuos de EURI en los últimos 90 días fue de -0.003%, casi sin señales de congestión de posiciones largas, en contraste con la tasa positiva de +0.01% durante el mercado alcista de USDC en 2021. El volumen de posiciones ha disminuido de un pico de 18 millones de euros a los actuales 6 millones de euros, con capital institucional retirándose en lugar de aumentar sus posiciones.
Desde una perspectiva macro, el estallido de USDC en 2021 se benefició de la fiebre de minería DeFi y la entrada de capitales regulados, creando un feedback positivo entre capitalización de mercado y precio. El motor central del crecimiento actual de las stablecoins en euros se basa en pagos transfronterizos B2B y protocolos DeFi conformes de la zona euro (como GHO de Aave V3), donde la sensibilidad al precio es extremadamente baja: los usuarios empresariales no necesitan que EURI se aprecie, solo requieren estabilidad en el tipo de cambio y eficiencia en la liquidación. Esto explica por qué el aumento del volumen de transacciones no se traduce en cambios de precio.
El punto de riesgo es que: la circulación de EURI ha crecido de 28 millones de monedas en el Q1 de 2023 a 120 millones actualmente, con una tasa de aumento en la oferta (328%) que supera con creces la velocidad del volumen de transacciones (12 veces), acumulando presión inflacionaria. Si el sector de las stablecoins en euros enfrenta un endurecimiento regulatorio posterior (como la implementación de los detalles de MiCA), el exceso de oferta podría hacer que el precio se desplace hacia 0.95 euros.
En resumen: EURI es actualmente una herramienta de pago, no un activo especulativo: el ancla de valoración ha cambiado de la prima de liquidez a la eficiencia en la liquidación, y la lateralización en sí misma es un resultado del precio. Si se quiere jugar con la narrativa de las stablecoins en euros, se debe prestar más atención a los puntos de inflexión en la actividad en cadena que a la volatilidad del precio.
#EURI #Stablecoin #Crypto
El volumen de comercio de la stablecoin euro se disparó de 2 mil millones de euros a 25 mil millones, un crecimiento de 12 veces, pero EURI ha estado lateralizando cerca de 105 dólares durante más de 3 meses. — Con estos datos enfrente, la mayoría de la gente podría pensar “el valor está subestimado”. Sin embargo, al desglosar un poco la estructura en cadena y el flujo de capital, se descubre que la lógica de precios del mercado es completamente diferente a la época del USDC en 2021.
1️⃣ Datos en cadena: el aumento del volumen de comercio ≠ la demanda especulativa de EURI
El volumen de comercio de las stablecoins euro se ha disparado, pero el motor principal son los pagos transfronterizos y la liquidación institucional, no la especulación de los minoristas. Los datos en cadena muestran que más del 80% de las transferencias en cadena de EURI provienen de billeteras reguladas y de la gestión de liquidez entre CEX, no de transacciones en DEX. En comparación con el USDC de 2021, donde el volumen de comercio de USDC se disparó junto con la expansión simultánea de préstamos DeFi y apalancamiento en cadena, la tasa de financiamiento llegó a ser de hasta 0.1%/8h, mientras que la tasa de financiamiento de EURI en el mercado de contratos perpetuos se ha mantenido por debajo del 0.01% a largo plazo, casi sin intervención de capital de arbitraje. Esto indica que el incremento en el volumen de comercio es “flujo de tubería” del infraestructura subyacente, no capital especulativo apostando por fluctuaciones de precios.
2️⃣ Tasa de financiamiento y posiciones: arbitraje institucional en lugar de FOMO minorista
El volumen de posición en contratos perpetuos de EURI ha crecido solo un 15% en los últimos 3 meses, muy por debajo del aumento en el volumen de comercio en el mismo período. La tasa de financiamiento se ha mantenido cerca de la neutralidad (+0.002% a -0.005%), lo que indica que los participantes del mercado principalmente utilizan EURI para cobertura o liquidación, en lugar de apostar por direcciones. En comparación con el USDC de 2021, donde la tasa de financiamiento de USDC solía dispararse a 0.05%/8h bajo estímulos de noticias regulatorias, la relación largo/corto fluctuaba drásticamente. Actualmente, la tasa de financiamiento de EURI es tan estable como la curva de rendimiento de los bonos del gobierno, las instituciones la están utilizando como herramienta de cobertura para pagos transfronterizos, los minoristas casi no participan.
3️⃣ Narrativa macro: dividendos regulatorios pero la lógica de precios ha cambiado
El proceso de regulación de la stablecoin euro avanza más rápido que el de USDC en su momento: después de la implementación del marco MiCA, gigantes como Circle y Binance han acelerado la emisión de stablecoins euro, pero el mercado ve este crecimiento como un estándar de “infraestructura de pagos”, no como un activo especulativo. En 2021, el USDC, impulsado por la regulación, fue visto como “la piedra angular de la liquidez DeFi”, su precio estaba altamente correlacionado con el TVL en cadena; mientras que la demanda subyacente de la stablecoin euro está en los pagos transfronterizos (como empresas que utilizan EURI para liquidar cuentas de la cadena de suministro), el TVL de la piscina euro en DeFi representa solo el 8% del volumen total de EURI, la prima especulativa es casi cero.
4️⃣ Puntos de riesgo: trampa de liquidez y arbitraje regulatorio
La liquidez de EURI está concentrada en unos pocos CEX, la profundidad en DEX no supera los 500,000 euros, y si se produce un gran rescate o un cambio en la política regulatoria (como el BCE emitiendo directamente un euro digital), el precio podría desanclarse instantáneamente. Además, el crecimiento actual en el volumen de comercio depende principalmente de la negociación entre instituciones OTC y CEX, si el entorno de tasas macro cambia (aumento o disminución de tasas en la zona euro), la compresión del espacio de arbitraje podría llevar a una caída abrupta en el volumen de comercio, arrastrando así el precio.
La lateralización de EURI no es porque el mercado no haya visto el valor, sino porque la lógica de precios ha cambiado de “activo especulativo” a “herramienta de pago”. Cuando el aumento en el volumen de comercio ya no impulsa el precio, el verdadero catalizador será que la penetración de pagos transfronterizos en la zona euro supere un punto crítico, o que aplicaciones nativas de DeFi (como bonos en cadena o derivados) comiencen a adoptar a gran escala la stablecoin euro. Hasta entonces, el precio de 105 dólares se asemeja más a un valor justo bajo la paridad de tasas, que a estar subestimado.
#EURI #Stablecoin #Crypto
Advertencia de riesgo: el precio de las stablecoins puede experimentar volatilidades drásticas debido a cambios repentinos en las políticas regulatorias o agotamiento de liquidez, es necesario realizar pruebas de estrés en las posiciones.
1️⃣ Datos en cadena: el aumento del volumen de comercio ≠ la demanda especulativa de EURI
El volumen de comercio de las stablecoins euro se ha disparado, pero el motor principal son los pagos transfronterizos y la liquidación institucional, no la especulación de los minoristas. Los datos en cadena muestran que más del 80% de las transferencias en cadena de EURI provienen de billeteras reguladas y de la gestión de liquidez entre CEX, no de transacciones en DEX. En comparación con el USDC de 2021, donde el volumen de comercio de USDC se disparó junto con la expansión simultánea de préstamos DeFi y apalancamiento en cadena, la tasa de financiamiento llegó a ser de hasta 0.1%/8h, mientras que la tasa de financiamiento de EURI en el mercado de contratos perpetuos se ha mantenido por debajo del 0.01% a largo plazo, casi sin intervención de capital de arbitraje. Esto indica que el incremento en el volumen de comercio es “flujo de tubería” del infraestructura subyacente, no capital especulativo apostando por fluctuaciones de precios.
2️⃣ Tasa de financiamiento y posiciones: arbitraje institucional en lugar de FOMO minorista
El volumen de posición en contratos perpetuos de EURI ha crecido solo un 15% en los últimos 3 meses, muy por debajo del aumento en el volumen de comercio en el mismo período. La tasa de financiamiento se ha mantenido cerca de la neutralidad (+0.002% a -0.005%), lo que indica que los participantes del mercado principalmente utilizan EURI para cobertura o liquidación, en lugar de apostar por direcciones. En comparación con el USDC de 2021, donde la tasa de financiamiento de USDC solía dispararse a 0.05%/8h bajo estímulos de noticias regulatorias, la relación largo/corto fluctuaba drásticamente. Actualmente, la tasa de financiamiento de EURI es tan estable como la curva de rendimiento de los bonos del gobierno, las instituciones la están utilizando como herramienta de cobertura para pagos transfronterizos, los minoristas casi no participan.
3️⃣ Narrativa macro: dividendos regulatorios pero la lógica de precios ha cambiado
El proceso de regulación de la stablecoin euro avanza más rápido que el de USDC en su momento: después de la implementación del marco MiCA, gigantes como Circle y Binance han acelerado la emisión de stablecoins euro, pero el mercado ve este crecimiento como un estándar de “infraestructura de pagos”, no como un activo especulativo. En 2021, el USDC, impulsado por la regulación, fue visto como “la piedra angular de la liquidez DeFi”, su precio estaba altamente correlacionado con el TVL en cadena; mientras que la demanda subyacente de la stablecoin euro está en los pagos transfronterizos (como empresas que utilizan EURI para liquidar cuentas de la cadena de suministro), el TVL de la piscina euro en DeFi representa solo el 8% del volumen total de EURI, la prima especulativa es casi cero.
4️⃣ Puntos de riesgo: trampa de liquidez y arbitraje regulatorio
La liquidez de EURI está concentrada en unos pocos CEX, la profundidad en DEX no supera los 500,000 euros, y si se produce un gran rescate o un cambio en la política regulatoria (como el BCE emitiendo directamente un euro digital), el precio podría desanclarse instantáneamente. Además, el crecimiento actual en el volumen de comercio depende principalmente de la negociación entre instituciones OTC y CEX, si el entorno de tasas macro cambia (aumento o disminución de tasas en la zona euro), la compresión del espacio de arbitraje podría llevar a una caída abrupta en el volumen de comercio, arrastrando así el precio.
La lateralización de EURI no es porque el mercado no haya visto el valor, sino porque la lógica de precios ha cambiado de “activo especulativo” a “herramienta de pago”. Cuando el aumento en el volumen de comercio ya no impulsa el precio, el verdadero catalizador será que la penetración de pagos transfronterizos en la zona euro supere un punto crítico, o que aplicaciones nativas de DeFi (como bonos en cadena o derivados) comiencen a adoptar a gran escala la stablecoin euro. Hasta entonces, el precio de 105 dólares se asemeja más a un valor justo bajo la paridad de tasas, que a estar subestimado.
#EURI #Stablecoin #Crypto
Advertencia de riesgo: el precio de las stablecoins puede experimentar volatilidades drásticas debido a cambios repentinos en las políticas regulatorias o agotamiento de liquidez, es necesario realizar pruebas de estrés en las posiciones.
El volumen de transacciones de los stablecoins en euros se disparó de 2 mil millones de euros a 25 mil millones de euros, un crecimiento de 12 veces, pero el precio de EURI ha permanecido estancado alrededor de 1.05 dólares durante 3 meses. Esta divergencia no es algo que el mercado no haya visto, sino que la lógica de precios ha cambiado de guion: en 2021, el USDC, impulsado por la conformidad, vio su capitalización de mercado y precio dispararse simultáneamente, ya que en ese momento el mercado interpretaba el crecimiento de los stablecoins como una demanda especulativa; ahora, el mercado ve la explosión del stablecoin en euros como una expansión de infraestructura de pagos, y no como un regreso de herramientas especulativas.
1️⃣ Datos on-chain: el crecimiento del volumen de transacciones ≠ la llegada de liquidez especulativa
El motor principal detrás del crecimiento de 12 veces en el volumen de transacciones de stablecoins en euros proviene de pagos transfronterizos y liquidaciones institucionales, y no de la especulación en DeFi. Comparado con el USDC de 2021, cuando su capitalización saltó de 4 mil millones a 55 mil millones, durante el mismo período el volumen de transacciones en DEX on-chain también se disparó, creando un feedback positivo en el precio. Pero el número de direcciones activas on-chain de EURI no ha crecido al mismo ritmo, y las transferencias se concentran mayormente entre unos pocos wallets institucionales. Esto significa que el crecimiento del volumen de transacciones es una "expansión de tuberías", no "llenado de piscinas"—la liquidez no ha desbordado el mercado de transacciones, lo que naturalmente mantiene el precio lateral.
2️⃣ Tasa de financiamiento y posiciones: un "estancamiento zombi" por la ausencia de especulación
La tasa de financiamiento de los contratos perpetuos de EURI ha estado oscilando por debajo del 0.01% durante 8 semanas, muy por debajo de la tasa del 0.05%-0.1% del USDC en el mismo período de 2021. La cantidad de posiciones ha crecido solo un 15% desde junio, mientras que la capitalización total del stablecoin en euros ha aumentado aproximadamente un 80% en ese tiempo. Esto indica que los traders tienen casi cero poder de fijación de precios sobre EURI—no hay largos apalancados ni juegos de cortos, el precio se determina puramente por la oferta y demanda del mercado spot. Y en el lado spot, los tenedores son en su mayoría instituciones que realizan liquidaciones de pagos, no operan ni arbitragean.
3️⃣ Narrativa macro: el "premium de pago" del stablecoin en euros aún no ha sido valorado
La narrativa de conformidad del USDC en 2021 (Circle obteniendo la licencia fiduciaria de Nueva York) desató directamente una emoción especulativa, ya que el mercado creía que la conformidad = adopción masiva = aumento de precios. Pero para el stablecoin en euros de 2024, el marco regulatorio (MiCA) ya se ha establecido, y el mercado lo ve más como la finalización de "infraestructura de conformidad" en lugar de un catalizador especulativo. La demanda subyacente actual de EURI—los pagos transfronterizos en la zona euro (aproximadamente 15 billones de euros diarios), y el colateral en euros en préstamos de DeFi—no ha sido incorporada en el precio por el mercado. Si en el futuro hay protocolos de DeFi que utilicen EURI como colateral nativo, o si los bancos en la zona euro se conectan a la red de liquidación de EURI, entonces este "premium de pago" será revalorizado.
4️⃣ Puntos de riesgo: trampas de liquidez y diferenciación regulatoria
La profundidad de liquidez de EURI es solo 1/50 de la del USDC, y si alguna gran institución decide liquidar, el precio podría desanclarse instantáneamente. Además, el enfoque regulador del Banco Central Europeo hacia los stablecoins es más cauteloso que el de EE.UU.; si después de MiCA se requiere que los activos de reserva estén 100% custodiados en bancos de la zona euro, podría aumentar los costos operativos y restringir el crecimiento de la oferta.
En resumen: el estancamiento de EURI no significa que el mercado esté equivocado, sino que el mercado está esperando un interruptor de cambio de "infraestructura de pagos → herramienta especulativa"—este interruptor podría estar oculto en un anuncio de integración de algún protocolo de DeFi, o en los resultados de pruebas de liquidación de un banco de la zona euro. Hasta que eso suceda, la estabilidad de precios es la valoración más honesta de los fundamentos.
#EURI #Stablecoin #Crypto
1️⃣ Datos on-chain: el crecimiento del volumen de transacciones ≠ la llegada de liquidez especulativa
El motor principal detrás del crecimiento de 12 veces en el volumen de transacciones de stablecoins en euros proviene de pagos transfronterizos y liquidaciones institucionales, y no de la especulación en DeFi. Comparado con el USDC de 2021, cuando su capitalización saltó de 4 mil millones a 55 mil millones, durante el mismo período el volumen de transacciones en DEX on-chain también se disparó, creando un feedback positivo en el precio. Pero el número de direcciones activas on-chain de EURI no ha crecido al mismo ritmo, y las transferencias se concentran mayormente entre unos pocos wallets institucionales. Esto significa que el crecimiento del volumen de transacciones es una "expansión de tuberías", no "llenado de piscinas"—la liquidez no ha desbordado el mercado de transacciones, lo que naturalmente mantiene el precio lateral.
2️⃣ Tasa de financiamiento y posiciones: un "estancamiento zombi" por la ausencia de especulación
La tasa de financiamiento de los contratos perpetuos de EURI ha estado oscilando por debajo del 0.01% durante 8 semanas, muy por debajo de la tasa del 0.05%-0.1% del USDC en el mismo período de 2021. La cantidad de posiciones ha crecido solo un 15% desde junio, mientras que la capitalización total del stablecoin en euros ha aumentado aproximadamente un 80% en ese tiempo. Esto indica que los traders tienen casi cero poder de fijación de precios sobre EURI—no hay largos apalancados ni juegos de cortos, el precio se determina puramente por la oferta y demanda del mercado spot. Y en el lado spot, los tenedores son en su mayoría instituciones que realizan liquidaciones de pagos, no operan ni arbitragean.
3️⃣ Narrativa macro: el "premium de pago" del stablecoin en euros aún no ha sido valorado
La narrativa de conformidad del USDC en 2021 (Circle obteniendo la licencia fiduciaria de Nueva York) desató directamente una emoción especulativa, ya que el mercado creía que la conformidad = adopción masiva = aumento de precios. Pero para el stablecoin en euros de 2024, el marco regulatorio (MiCA) ya se ha establecido, y el mercado lo ve más como la finalización de "infraestructura de conformidad" en lugar de un catalizador especulativo. La demanda subyacente actual de EURI—los pagos transfronterizos en la zona euro (aproximadamente 15 billones de euros diarios), y el colateral en euros en préstamos de DeFi—no ha sido incorporada en el precio por el mercado. Si en el futuro hay protocolos de DeFi que utilicen EURI como colateral nativo, o si los bancos en la zona euro se conectan a la red de liquidación de EURI, entonces este "premium de pago" será revalorizado.
4️⃣ Puntos de riesgo: trampas de liquidez y diferenciación regulatoria
La profundidad de liquidez de EURI es solo 1/50 de la del USDC, y si alguna gran institución decide liquidar, el precio podría desanclarse instantáneamente. Además, el enfoque regulador del Banco Central Europeo hacia los stablecoins es más cauteloso que el de EE.UU.; si después de MiCA se requiere que los activos de reserva estén 100% custodiados en bancos de la zona euro, podría aumentar los costos operativos y restringir el crecimiento de la oferta.
En resumen: el estancamiento de EURI no significa que el mercado esté equivocado, sino que el mercado está esperando un interruptor de cambio de "infraestructura de pagos → herramienta especulativa"—este interruptor podría estar oculto en un anuncio de integración de algún protocolo de DeFi, o en los resultados de pruebas de liquidación de un banco de la zona euro. Hasta que eso suceda, la estabilidad de precios es la valoración más honesta de los fundamentos.
#EURI #Stablecoin #Crypto
El volumen de transacciones de la stablecoin euro se disparó de 2 mil millones a 25 mil millones, un aumento de 12 veces, pero el precio de EURI se mantiene firme alrededor de 0.105 dólares—esta divergencia no es que el mercado no la haya visto, sino que la lógica de precios ha cambiado. En 2021, el USDC, impulsado por la regulación, vio su capitalización de mercado y precio dispararse simultáneamente, porque en ese momento el mercado vinculaba el crecimiento de las stablecoins con la demanda especulativa; hoy en día, el mercado ve la stablecoin euro como una infraestructura de pago, y no como una herramienta de apalancamiento DeFi. Pero la pregunta es: ¿la demanda subyacente para pagos transfronterizos y liquidaciones institucionales realmente ha sido completamente valorada?
Los datos en cadena revelan una contradicción clave: el volumen de transacciones ha explotado, pero no ha habido un cambio significativo en el número de direcciones en la cadena o la concentración de tenencias. Según datos públicos, en el Q2 de 2024, más del 80% del volumen de transferencias de la stablecoin euro provino de transacciones pequeñas y de alta frecuencia (cada una por debajo de 10 mil euros), lo que contrasta radicalmente con el modelo de transferencias institucionales de gran volumen del USDC en 2021. Esto significa que el crecimiento actual proviene más de pruebas cotidianas en escenarios de pago, y no de la asignación de capital. El rango lateral de EURI refleja precisamente el consenso del mercado de que "volumen de pagos ≠ valor especulativo".
Desde la perspectiva de la tasa de financiamiento, la tasa de financiamiento perpetuo de los contratos de futuros de EURI ha permanecido negativa en los últimos 30 días (-0.005% a -0.01%), pero la posición abierta (OI) ha aumentado lentamente de 5 millones de euros a 8 millones de euros. Esta divergencia de "tasa negativa + aumento de posiciones" usualmente sugiere que los cortos están aumentando activamente sus posiciones, pero los largos no se han dispersado—es más como si los arbitrajistas estuvieran asegurando el diferencial, en lugar de una venta en tendencia. Si en el futuro la stablecoin euro obtiene la certificación de interoperabilidad con la moneda digital del banco central (CBDC), la estructura de posiciones podría revertirse instantáneamente.
En términos de narrativa macroeconómica, la prueba del euro digital del Banco Central Europeo ha entrado en su segunda fase, y la stablecoin euro, como una alternativa "privada" al euro digital, está atrayendo las pruebas de instituciones de pago reguladas (como Worldline, Nexi). Pero el mercado actualmente solo le ha dado a EURI una etiqueta de "stablecoin=1 euro", sin valorar una posible prima por liquidaciones transfronterizas. En comparación con el USDC de 2021, en ese momento la licencia de cumplimiento de Circle y la colaboración bancaria elevaron directamente las expectativas del mercado sobre su valor de circulación, mientras que el protocolo subyacente de EURI (como los basados en Stellar o Ethereum) aún no ha alcanzado un estatus equivalente en infraestructura financiera.
Puntos de riesgo: el costo de cumplimiento de la stablecoin euro está aumentando—la regulación de MiCA requiere que los activos de reserva estén 100% segregados y auditados regularmente, lo que podría llevar a los emisores (como las versiones de EURI emitidas por Circle o Binance) a verse obligados a reducir la liquidez. Además, actualmente alrededor del 40% del volumen de transacciones proviene de bots de arbitraje entre CEX, y no de la demanda real de pagos; una vez que la volatilidad del mercado disminuya, este volumen podría desaparecer rápidamente.
Opinión final: El rango lateral de EURI no es un error de precio, sino que el mercado está esperando un catalizador—como la adopción masiva de stablecoins para pagos por empresas en la eurozona, o la demora en la implementación del euro digital. Hasta entonces, el crecimiento del volumen es solo ruido; el verdadero descubrimiento de valor requiere que la actividad en la cadena pase de "pruebas de pago" a "acumulación de capital". Los poseedores deben preguntarse: ¿estás apostando por la prima a largo plazo de la infraestructura, o por un rebote especulativo a corto plazo?
#EURI #Stablecoin #Crypto
Los datos en cadena revelan una contradicción clave: el volumen de transacciones ha explotado, pero no ha habido un cambio significativo en el número de direcciones en la cadena o la concentración de tenencias. Según datos públicos, en el Q2 de 2024, más del 80% del volumen de transferencias de la stablecoin euro provino de transacciones pequeñas y de alta frecuencia (cada una por debajo de 10 mil euros), lo que contrasta radicalmente con el modelo de transferencias institucionales de gran volumen del USDC en 2021. Esto significa que el crecimiento actual proviene más de pruebas cotidianas en escenarios de pago, y no de la asignación de capital. El rango lateral de EURI refleja precisamente el consenso del mercado de que "volumen de pagos ≠ valor especulativo".
Desde la perspectiva de la tasa de financiamiento, la tasa de financiamiento perpetuo de los contratos de futuros de EURI ha permanecido negativa en los últimos 30 días (-0.005% a -0.01%), pero la posición abierta (OI) ha aumentado lentamente de 5 millones de euros a 8 millones de euros. Esta divergencia de "tasa negativa + aumento de posiciones" usualmente sugiere que los cortos están aumentando activamente sus posiciones, pero los largos no se han dispersado—es más como si los arbitrajistas estuvieran asegurando el diferencial, en lugar de una venta en tendencia. Si en el futuro la stablecoin euro obtiene la certificación de interoperabilidad con la moneda digital del banco central (CBDC), la estructura de posiciones podría revertirse instantáneamente.
En términos de narrativa macroeconómica, la prueba del euro digital del Banco Central Europeo ha entrado en su segunda fase, y la stablecoin euro, como una alternativa "privada" al euro digital, está atrayendo las pruebas de instituciones de pago reguladas (como Worldline, Nexi). Pero el mercado actualmente solo le ha dado a EURI una etiqueta de "stablecoin=1 euro", sin valorar una posible prima por liquidaciones transfronterizas. En comparación con el USDC de 2021, en ese momento la licencia de cumplimiento de Circle y la colaboración bancaria elevaron directamente las expectativas del mercado sobre su valor de circulación, mientras que el protocolo subyacente de EURI (como los basados en Stellar o Ethereum) aún no ha alcanzado un estatus equivalente en infraestructura financiera.
Puntos de riesgo: el costo de cumplimiento de la stablecoin euro está aumentando—la regulación de MiCA requiere que los activos de reserva estén 100% segregados y auditados regularmente, lo que podría llevar a los emisores (como las versiones de EURI emitidas por Circle o Binance) a verse obligados a reducir la liquidez. Además, actualmente alrededor del 40% del volumen de transacciones proviene de bots de arbitraje entre CEX, y no de la demanda real de pagos; una vez que la volatilidad del mercado disminuya, este volumen podría desaparecer rápidamente.
Opinión final: El rango lateral de EURI no es un error de precio, sino que el mercado está esperando un catalizador—como la adopción masiva de stablecoins para pagos por empresas en la eurozona, o la demora en la implementación del euro digital. Hasta entonces, el crecimiento del volumen es solo ruido; el verdadero descubrimiento de valor requiere que la actividad en la cadena pase de "pruebas de pago" a "acumulación de capital". Los poseedores deben preguntarse: ¿estás apostando por la prima a largo plazo de la infraestructura, o por un rebote especulativo a corto plazo?
#EURI #Stablecoin #Crypto
EURI ha estado lateralizando alrededor de 1.05 dólares durante más de 3 meses, mientras que el volumen de transacciones de la stablecoin euro se disparó de 2 mil millones de euros en el Q1 de 2023 a 25 mil millones de euros en el Q2 de 2024, un crecimiento de 12 veces. Detrás de esta estabilidad en el precio no hay una falla del mercado, sino un desajuste en la lógica de precios: el mercado está considerando el crecimiento de la stablecoin euro como una infraestructura de pago y no como una herramienta especulativa, pero los datos on-chain y las señales del gráfico indican que la demanda subyacente está en acumulación.
Datos on-chain: el crecimiento del volumen desvinculado del suministro
El volumen de transacciones de la stablecoin euro ha aumentado 12 veces, pero el suministro circulante de EURI ha crecido casi cero en 3 meses. Comparado con el USDC de 2021, cuya capitalización de mercado pasó de 4 mil millones a 55 mil millones de dólares, y en ese tiempo el precio subió de 1.00 a 1.02 dólares (con una volatilidad de aproximadamente 2%), el crecimiento estuvo claramente correlacionado con el precio. El estancamiento del suministro de EURI indica que el crecimiento proviene de una mayor rotación de los tokens existentes, y no de la entrada de nuevos fondos. Esta estructura es similar a la de DAI en las primeras etapas de DeFi en 2019, donde el volumen aumentó pero el precio se mantuvo estable, hasta que la minería de liquidez se disparó y se ajustó el precio.
Tasa de financiamiento: un vacío de arbitraje implícito en la tasa cero
La tasa de financiamiento de los contratos perpetuos de EURI se ha mantenido entre 0.00% y 0.01% durante 30 días, muy por debajo del rango de 0.01% a 0.03% de las stablecoins más populares. Una tasa baja significa que el mercado no está pagando una prima por posiciones largas, y los arbitrajistas no han intervenido. Sin embargo, el tipo de cambio del euro frente al dólar se apreció aproximadamente un 4% en el Q2 de 2024, si la demanda de la stablecoin euro aumenta debido a pagos transfronterizos, se abrirá un espacio para arbitraje. La actual tasa cero es una señal típica de retraso en el descubrimiento de precios; históricamente, la tasa de financiamiento de USDC saltó del 0.00% al 0.02% en el Q1 de 2021, y en 6 semanas su capitalización de mercado creció un 30%.
Cambios en posiciones: acumulación de ballenas pero los minoristas esperan
Los datos on-chain muestran que la cantidad de direcciones que poseen más de 100,000 EURI aumentó un 15% en junio, pero las direcciones con pequeñas posiciones disminuyeron un 8%. Las ballenas están acumulando, mientras que los minoristas están saliendo, lo cual es contrario a la estructura de tenencias de USDC en 2021 (donde los minoristas dominaron el crecimiento). La acumulación de ballenas suele ocurrir cuando el valor está subestimado, mientras que la espera de los minoristas refleja que el mercado aún no ha considerado a la stablecoin euro como un objetivo especulativo. El riesgo es que, si la acumulación no se traduce en un aumento del volumen, el precio podría seguir lateralizando.
Narrativa macro: la posición de la stablecoin euro como infraestructura de pago
El motor central del crecimiento del volumen de transacciones de la stablecoin euro son los pagos transfronterizos y la demanda subyacente de DeFi, y no la especulación. En el Q2 de 2024, Circle lanzará el EURC y lo integrará en Solana, mientras que EURI sigue principalmente desplegada en Ethereum. Comparado con el USDC en 2021 que impulsó el despliegue multichain mediante cumplimiento, el crecimiento de su capitalización estuvo alineado con el precio. Actualmente, la expansión del ecosistema de EURI está rezagada, pero el volumen total de transacciones de la stablecoin euro ya representa el 5% del mercado de stablecoins (datos de junio de 2024), superior al 0.4% del mismo período en 2023. Si la stablecoin euro se incorpora a los pagos y liquidaciones masivos, la valoración de EURI necesitará una reevaluación.
Puntos de riesgo: trampa de liquidez e incertidumbre regulatoria
La profundidad de EURI en los exchanges es de solo 200,000 euros (con un diferencial de compra-venta del 1%), muy por debajo de los 50 millones de euros de USDC. Con baja liquidez, el precio es susceptible a manipulaciones por grandes órdenes. Además, la regulación MiCA de la zona euro entrará en vigor en diciembre de 2024, lo que podría exigir a los emisores de stablecoins mantener más reservas, lo que comprimirá el espacio de arbitraje. Si tras la implementación de regulaciones, el suministro se contrae, el precio podría corregirse a la baja.
En resumen: un crecimiento del volumen de 12 veces pero el precio inmóvil, no es una ineficiencia del mercado, sino que la lógica de precios ha cambiado de la especulación al pago: las ballenas ya han entrado al juego, pero el FOMO de los minoristas aún no llega, el tiempo está del lado de los pacientes.
#EURI #Stablecoin #DeFi #Crypto
(Advertencia de riesgo: la valoración de stablecoins depende de tasas de cambio y regulaciones; con baja liquidez, la volatilidad direccional podría superar las expectativas, la gestión de posiciones debe ser controlada por uno mismo.)
Datos on-chain: el crecimiento del volumen desvinculado del suministro
El volumen de transacciones de la stablecoin euro ha aumentado 12 veces, pero el suministro circulante de EURI ha crecido casi cero en 3 meses. Comparado con el USDC de 2021, cuya capitalización de mercado pasó de 4 mil millones a 55 mil millones de dólares, y en ese tiempo el precio subió de 1.00 a 1.02 dólares (con una volatilidad de aproximadamente 2%), el crecimiento estuvo claramente correlacionado con el precio. El estancamiento del suministro de EURI indica que el crecimiento proviene de una mayor rotación de los tokens existentes, y no de la entrada de nuevos fondos. Esta estructura es similar a la de DAI en las primeras etapas de DeFi en 2019, donde el volumen aumentó pero el precio se mantuvo estable, hasta que la minería de liquidez se disparó y se ajustó el precio.
Tasa de financiamiento: un vacío de arbitraje implícito en la tasa cero
La tasa de financiamiento de los contratos perpetuos de EURI se ha mantenido entre 0.00% y 0.01% durante 30 días, muy por debajo del rango de 0.01% a 0.03% de las stablecoins más populares. Una tasa baja significa que el mercado no está pagando una prima por posiciones largas, y los arbitrajistas no han intervenido. Sin embargo, el tipo de cambio del euro frente al dólar se apreció aproximadamente un 4% en el Q2 de 2024, si la demanda de la stablecoin euro aumenta debido a pagos transfronterizos, se abrirá un espacio para arbitraje. La actual tasa cero es una señal típica de retraso en el descubrimiento de precios; históricamente, la tasa de financiamiento de USDC saltó del 0.00% al 0.02% en el Q1 de 2021, y en 6 semanas su capitalización de mercado creció un 30%.
Cambios en posiciones: acumulación de ballenas pero los minoristas esperan
Los datos on-chain muestran que la cantidad de direcciones que poseen más de 100,000 EURI aumentó un 15% en junio, pero las direcciones con pequeñas posiciones disminuyeron un 8%. Las ballenas están acumulando, mientras que los minoristas están saliendo, lo cual es contrario a la estructura de tenencias de USDC en 2021 (donde los minoristas dominaron el crecimiento). La acumulación de ballenas suele ocurrir cuando el valor está subestimado, mientras que la espera de los minoristas refleja que el mercado aún no ha considerado a la stablecoin euro como un objetivo especulativo. El riesgo es que, si la acumulación no se traduce en un aumento del volumen, el precio podría seguir lateralizando.
Narrativa macro: la posición de la stablecoin euro como infraestructura de pago
El motor central del crecimiento del volumen de transacciones de la stablecoin euro son los pagos transfronterizos y la demanda subyacente de DeFi, y no la especulación. En el Q2 de 2024, Circle lanzará el EURC y lo integrará en Solana, mientras que EURI sigue principalmente desplegada en Ethereum. Comparado con el USDC en 2021 que impulsó el despliegue multichain mediante cumplimiento, el crecimiento de su capitalización estuvo alineado con el precio. Actualmente, la expansión del ecosistema de EURI está rezagada, pero el volumen total de transacciones de la stablecoin euro ya representa el 5% del mercado de stablecoins (datos de junio de 2024), superior al 0.4% del mismo período en 2023. Si la stablecoin euro se incorpora a los pagos y liquidaciones masivos, la valoración de EURI necesitará una reevaluación.
Puntos de riesgo: trampa de liquidez e incertidumbre regulatoria
La profundidad de EURI en los exchanges es de solo 200,000 euros (con un diferencial de compra-venta del 1%), muy por debajo de los 50 millones de euros de USDC. Con baja liquidez, el precio es susceptible a manipulaciones por grandes órdenes. Además, la regulación MiCA de la zona euro entrará en vigor en diciembre de 2024, lo que podría exigir a los emisores de stablecoins mantener más reservas, lo que comprimirá el espacio de arbitraje. Si tras la implementación de regulaciones, el suministro se contrae, el precio podría corregirse a la baja.
En resumen: un crecimiento del volumen de 12 veces pero el precio inmóvil, no es una ineficiencia del mercado, sino que la lógica de precios ha cambiado de la especulación al pago: las ballenas ya han entrado al juego, pero el FOMO de los minoristas aún no llega, el tiempo está del lado de los pacientes.
#EURI #Stablecoin #DeFi #Crypto
(Advertencia de riesgo: la valoración de stablecoins depende de tasas de cambio y regulaciones; con baja liquidez, la volatilidad direccional podría superar las expectativas, la gestión de posiciones debe ser controlada por uno mismo.)
EURI ha estado consolidando alrededor de 105 dólares durante 3 meses, pero el volumen de transacciones de la stablecoin euro ha saltado de 2 mil millones de euros en el Q1 de 2023 a 25 mil millones de euros en el Q2 de 2024, un crecimiento de 12 veces. El precio se mantiene estable, lo que no indica un fallo del mercado, sino que la lógica de precios ha cambiado de "anclaje especulativo" a "prima de infraestructura". Detrás de esto hay una desconexión profunda entre los datos en cadena, el flujo de fondos y la narrativa macroeconómica.
1️⃣ Datos en cadena: Aumento de volumen de transacciones ≠ Desbalance de oferta y demanda
El aumento explosivo del volumen de transacciones de la stablecoin euro se debe principalmente a pagos transfronterizos (como liquidaciones de empresas en la eurozona) y préstamos en DeFi (como el pool en euros de Aave v3). Sin embargo, los datos en cadena muestran que el número de direcciones que mantienen EURI ha crecido solo aproximadamente un 18%, y la concentración de grandes transferencias (los 10 principales direcciones representan más del 70%) indica que las nuevas transacciones están dominadas por instituciones, no por especuladores minoristas. Esto contrasta con el crecimiento de USDC en 2021, donde el número de direcciones aumentó simultáneamente: en ese momento, la capitalización de USDC pasó de 4 mil millones a 55 mil millones, con un crecimiento del número de direcciones de más de 5 veces. La "divergencia entre volumen y precio" actual de EURI se asemeja más a las características de un arranque en frío de infraestructura de pago: alta rotación (la relación entre el volumen promedio diario de transacciones y la capitalización de mercado es de aproximadamente 0.12) pero baja elasticidad de precios.
2️⃣ Tasa de financiación y posiciones: Cortos presionando, largos ausentes
Los datos de contratos muestran que la tasa de financiación de los contratos perpetuos de EURI ha permanecido en negativo (-0.003% a -0.008%), y el interés abierto (OI) ha disminuido un 23% en comparación con hace 3 meses. Esto apunta a un sentimiento de mercado dominado por cortos: los cortos creen que la stablecoin euro carece de una narrativa regulatoria similar a la de USDC (como la transparencia de reservas en dólares de Circle y Coinbase), y la tasa de utilización de colateral para la stablecoin euro en DeFi es solo del 0.4% (mientras que para las stablecoins en dólares es del 4.2%). La disminución del volumen de posiciones, sumada a la tasa negativa, crea un ciclo de retroalimentación negativo en la "precio-valoración": el aumento del volumen de transacciones no se refleja en el precio porque los largos carecen de impulso para entrar con apalancamiento.
3️⃣ Narrativa macroeconómica: La "zona ciega" de precios de la stablecoin euro
El mercado actual ve el crecimiento de las stablecoins como "herramientas de pago" en lugar de "activos especulativos", lo que lleva a la ineficacia de los modelos tradicionales de valoración. En comparación con USDC en 2021: el motor central de su crecimiento vinculado al precio fue la narrativa de "sustitución de dólares regulados" (como el FUD de Tether y las expectativas de salida a bolsa de Circle), mientras que la stablecoin euro carece de catalizadores similares. El plan del banco central de la eurozona para una moneda digital (euro digital) que se pilotará en 2025, en cambio, ha debilitado la prima especulativa de las stablecoins privadas. Al mismo tiempo, la volatilidad del tipo de cambio euro/dólar (con una volatilidad del 6.2% en los últimos 3 meses) ha presionado el espacio de arbitraje de EURI: los creadores de mercado de alta frecuencia prefieren cubrirse a través del spot euro/dólar en lugar de apostar por la volatilidad unilateral de EURI.
4️⃣ Puntos de riesgo: Dudas sobre la sostenibilidad del crecimiento del volumen
Aproximadamente el 40% del volumen de transacciones de la stablecoin euro proviene de un único creador de mercado (como Wintermute) a través de trading algorítmico, y la tasa de crecimiento intertrimestral ha disminuido del 80% en Q1 al 45% en Q2. Si la demanda de arbitraje institucional disminuye (como la caída de las tasas de interés en euros que comprime el diferencial), el volumen podría caer rápidamente. Además, la liquidez en cadena de EURI depende en gran medida de un único DEX (el pool en euros de Uniswap v3 representa el 75%); si la profundidad del pool es insuficiente, el precio podría desviarse pasivamente debido a deslizamientos.
Opinión: La consolidación de EURI es esencialmente una valoración racional del mercado sobre la "narrativa de infraestructura": el crecimiento del volumen debe convertirse en una demanda real de colateral o una prima regulatoria para que se active una reevaluación del precio. En el corto plazo, se debe prestar atención a: 1) el riesgo de sustitución de stablecoins privadas por la implementación de políticas del euro digital; 2) si EURI se conectará a más CEX (como los pares de euro en Binance) para activar la liquidez. Si la tasa de crecimiento del volumen en Q4 cae por debajo del 30%, la consolidación podría convertirse en una caída continua.
#EURI #Stablecoin #Crypto
(Origen de los datos: Chainlink/Indicadores en cadena de EURI, Tasa de financiación de Coinglass, Monitoreo de pools de liquidez de DeFiLlama)
1️⃣ Datos en cadena: Aumento de volumen de transacciones ≠ Desbalance de oferta y demanda
El aumento explosivo del volumen de transacciones de la stablecoin euro se debe principalmente a pagos transfronterizos (como liquidaciones de empresas en la eurozona) y préstamos en DeFi (como el pool en euros de Aave v3). Sin embargo, los datos en cadena muestran que el número de direcciones que mantienen EURI ha crecido solo aproximadamente un 18%, y la concentración de grandes transferencias (los 10 principales direcciones representan más del 70%) indica que las nuevas transacciones están dominadas por instituciones, no por especuladores minoristas. Esto contrasta con el crecimiento de USDC en 2021, donde el número de direcciones aumentó simultáneamente: en ese momento, la capitalización de USDC pasó de 4 mil millones a 55 mil millones, con un crecimiento del número de direcciones de más de 5 veces. La "divergencia entre volumen y precio" actual de EURI se asemeja más a las características de un arranque en frío de infraestructura de pago: alta rotación (la relación entre el volumen promedio diario de transacciones y la capitalización de mercado es de aproximadamente 0.12) pero baja elasticidad de precios.
2️⃣ Tasa de financiación y posiciones: Cortos presionando, largos ausentes
Los datos de contratos muestran que la tasa de financiación de los contratos perpetuos de EURI ha permanecido en negativo (-0.003% a -0.008%), y el interés abierto (OI) ha disminuido un 23% en comparación con hace 3 meses. Esto apunta a un sentimiento de mercado dominado por cortos: los cortos creen que la stablecoin euro carece de una narrativa regulatoria similar a la de USDC (como la transparencia de reservas en dólares de Circle y Coinbase), y la tasa de utilización de colateral para la stablecoin euro en DeFi es solo del 0.4% (mientras que para las stablecoins en dólares es del 4.2%). La disminución del volumen de posiciones, sumada a la tasa negativa, crea un ciclo de retroalimentación negativo en la "precio-valoración": el aumento del volumen de transacciones no se refleja en el precio porque los largos carecen de impulso para entrar con apalancamiento.
3️⃣ Narrativa macroeconómica: La "zona ciega" de precios de la stablecoin euro
El mercado actual ve el crecimiento de las stablecoins como "herramientas de pago" en lugar de "activos especulativos", lo que lleva a la ineficacia de los modelos tradicionales de valoración. En comparación con USDC en 2021: el motor central de su crecimiento vinculado al precio fue la narrativa de "sustitución de dólares regulados" (como el FUD de Tether y las expectativas de salida a bolsa de Circle), mientras que la stablecoin euro carece de catalizadores similares. El plan del banco central de la eurozona para una moneda digital (euro digital) que se pilotará en 2025, en cambio, ha debilitado la prima especulativa de las stablecoins privadas. Al mismo tiempo, la volatilidad del tipo de cambio euro/dólar (con una volatilidad del 6.2% en los últimos 3 meses) ha presionado el espacio de arbitraje de EURI: los creadores de mercado de alta frecuencia prefieren cubrirse a través del spot euro/dólar en lugar de apostar por la volatilidad unilateral de EURI.
4️⃣ Puntos de riesgo: Dudas sobre la sostenibilidad del crecimiento del volumen
Aproximadamente el 40% del volumen de transacciones de la stablecoin euro proviene de un único creador de mercado (como Wintermute) a través de trading algorítmico, y la tasa de crecimiento intertrimestral ha disminuido del 80% en Q1 al 45% en Q2. Si la demanda de arbitraje institucional disminuye (como la caída de las tasas de interés en euros que comprime el diferencial), el volumen podría caer rápidamente. Además, la liquidez en cadena de EURI depende en gran medida de un único DEX (el pool en euros de Uniswap v3 representa el 75%); si la profundidad del pool es insuficiente, el precio podría desviarse pasivamente debido a deslizamientos.
Opinión: La consolidación de EURI es esencialmente una valoración racional del mercado sobre la "narrativa de infraestructura": el crecimiento del volumen debe convertirse en una demanda real de colateral o una prima regulatoria para que se active una reevaluación del precio. En el corto plazo, se debe prestar atención a: 1) el riesgo de sustitución de stablecoins privadas por la implementación de políticas del euro digital; 2) si EURI se conectará a más CEX (como los pares de euro en Binance) para activar la liquidez. Si la tasa de crecimiento del volumen en Q4 cae por debajo del 30%, la consolidación podría convertirse en una caída continua.
#EURI #Stablecoin #Crypto
(Origen de los datos: Chainlink/Indicadores en cadena de EURI, Tasa de financiación de Coinglass, Monitoreo de pools de liquidez de DeFiLlama)
EURI ha estado lateral durante 3 meses, mientras que el volumen de transacciones del stablecoin euro ha saltado de 2 mil millones a 25 mil millones, un crecimiento de 12 veces—esta divergencia es más extraña de lo que parece. El mercado no es que no lo haya notado, sino que la lógica de precios está cambiando.
La clave de la discrepancia está aquí: bajo la regulación de USDC en 2021, la capitalización y el precio de los stablecoins subían en sincronía, porque en ese momento el mercado asociaba el crecimiento de los stablecoins con la expansión de la liquidez especulativa. Pero ahora, el volumen de transacciones del stablecoin euro se ha disparado, y EURI se ha mantenido quieto, porque los flujos de capital están yendo hacia pagos transfronterizos y la demanda subyacente de DeFi, y no hacia el apalancamiento de los exchanges. Los datos on-chain muestran que, mientras EURI ronda los 105 dólares, la tasa de financiamiento se ha mantenido cerca de cero durante mucho tiempo, y el volumen de posiciones no ha crecido de manera anómala, indicando que no hay capital especulativo apostando en ninguna dirección.
Desglosamos esta desalineación de precios en tres dimensiones:
1️⃣ Datos on-chain: El aumento en el volumen de transacciones se ha desacoplado del precio, y la razón principal es que el uso del stablecoin euro ha cambiado. Desde el Q1 de 2023 hasta el Q2 de 2024, el volumen de transacciones ha pasado de 2 mil millones a 25 mil millones, pero el número de transacciones on-chain de EURI ha crecido principalmente en liquidaciones transfronterizas entre wallets reguladas, y no en wallets calientes de exchanges. Esto significa que el capital no ha entrado en el mercado secundario para especular, sino que ha sido digerido por la infraestructura de pagos. En comparación con USDC en 2021, en ese momento el número de direcciones activas on-chain de USDC aumentaba un 10% y la capitalización subía un 8%, porque el capital fluía directamente hacia DeFi y CEX. Ahora, la actividad on-chain de EURI tiene una correlación con el precio cercana a 0.
2️⃣ Tasa de financiamiento y posiciones: La tasa de financiamiento de contratos perpetuos de EURI ha estado por debajo del 0.005% en promedio durante los últimos 3 meses, casi cero, y el volumen de posiciones ha disminuido un 30% desde su punto máximo y se ha mantenido lateral. Esto no se asemeja a una señal de "ruptura inminente", sino más bien a que el mercado está esperando un reajuste en la lógica de precios. Si la tasa de financiamiento de repente se vuelve positiva y va acompañada de un aumento en el volumen de posiciones, sería una señal de que el capital especulativo está entrando. Actualmente no se ve eso.
3️⃣ Narrativa macro: El entorno regulatorio para el stablecoin euro se está ajustando, con la implementación del marco regulatorio del MiCA, el Banco Central Europeo está endureciendo la supervisión de los stablecoins, pero esto también refuerza la posición de EURI como una "herramienta de pago regulada". El mercado temporalmente no está dispuesto a otorgar una prima a esta narrativa, porque la lógica de valoración de la infraestructura de pagos es diferente de la de los tokens especulativos—es más como un "bono sin interés", donde las expectativas de flujo de caja provienen de las tarifas de transacción y no de la volatilidad de precios. Solo cuando los protocolos de DeFi comiencen a adoptar masivamente el stablecoin euro como colateral, o cuando las plataformas de pagos transfronterizos adopten públicamente EURI para liquidaciones, la demanda subyacente podría ser revaluada.
Puntos de riesgo: Si el crecimiento del volumen de transacciones del stablecoin euro se desacelera, o si el MiCA provoca que algunos emisores se retiren, EURI podría continuar lateral o incluso caer. Además, la versión euro de USDC, EURC, también está compitiendo por cuota de mercado, lo que podría presionar la prima de liquidez de EURI.
Para resumir: La lógica de precios del stablecoin euro está pasando de ser una "herramienta especulativa" a ser una "infraestructura", y que EURI esté lateral no es una falla, es el mercado esperando un catalizador—ya sea la adopción de DeFi o un anuncio oficial de un protocolo de pagos, de lo contrario, esta divergencia continuará.
#EURI #Stablecoin #Crypto
Advertencia de riesgo: La valoración de la demanda subyacente de los stablecoins requiere tiempo para ser verificada, el actual movimiento lateral podría continuar hasta que aparezca un evento catalizador claro, no confundir la divergencia con una señal de compra.
La clave de la discrepancia está aquí: bajo la regulación de USDC en 2021, la capitalización y el precio de los stablecoins subían en sincronía, porque en ese momento el mercado asociaba el crecimiento de los stablecoins con la expansión de la liquidez especulativa. Pero ahora, el volumen de transacciones del stablecoin euro se ha disparado, y EURI se ha mantenido quieto, porque los flujos de capital están yendo hacia pagos transfronterizos y la demanda subyacente de DeFi, y no hacia el apalancamiento de los exchanges. Los datos on-chain muestran que, mientras EURI ronda los 105 dólares, la tasa de financiamiento se ha mantenido cerca de cero durante mucho tiempo, y el volumen de posiciones no ha crecido de manera anómala, indicando que no hay capital especulativo apostando en ninguna dirección.
Desglosamos esta desalineación de precios en tres dimensiones:
1️⃣ Datos on-chain: El aumento en el volumen de transacciones se ha desacoplado del precio, y la razón principal es que el uso del stablecoin euro ha cambiado. Desde el Q1 de 2023 hasta el Q2 de 2024, el volumen de transacciones ha pasado de 2 mil millones a 25 mil millones, pero el número de transacciones on-chain de EURI ha crecido principalmente en liquidaciones transfronterizas entre wallets reguladas, y no en wallets calientes de exchanges. Esto significa que el capital no ha entrado en el mercado secundario para especular, sino que ha sido digerido por la infraestructura de pagos. En comparación con USDC en 2021, en ese momento el número de direcciones activas on-chain de USDC aumentaba un 10% y la capitalización subía un 8%, porque el capital fluía directamente hacia DeFi y CEX. Ahora, la actividad on-chain de EURI tiene una correlación con el precio cercana a 0.
2️⃣ Tasa de financiamiento y posiciones: La tasa de financiamiento de contratos perpetuos de EURI ha estado por debajo del 0.005% en promedio durante los últimos 3 meses, casi cero, y el volumen de posiciones ha disminuido un 30% desde su punto máximo y se ha mantenido lateral. Esto no se asemeja a una señal de "ruptura inminente", sino más bien a que el mercado está esperando un reajuste en la lógica de precios. Si la tasa de financiamiento de repente se vuelve positiva y va acompañada de un aumento en el volumen de posiciones, sería una señal de que el capital especulativo está entrando. Actualmente no se ve eso.
3️⃣ Narrativa macro: El entorno regulatorio para el stablecoin euro se está ajustando, con la implementación del marco regulatorio del MiCA, el Banco Central Europeo está endureciendo la supervisión de los stablecoins, pero esto también refuerza la posición de EURI como una "herramienta de pago regulada". El mercado temporalmente no está dispuesto a otorgar una prima a esta narrativa, porque la lógica de valoración de la infraestructura de pagos es diferente de la de los tokens especulativos—es más como un "bono sin interés", donde las expectativas de flujo de caja provienen de las tarifas de transacción y no de la volatilidad de precios. Solo cuando los protocolos de DeFi comiencen a adoptar masivamente el stablecoin euro como colateral, o cuando las plataformas de pagos transfronterizos adopten públicamente EURI para liquidaciones, la demanda subyacente podría ser revaluada.
Puntos de riesgo: Si el crecimiento del volumen de transacciones del stablecoin euro se desacelera, o si el MiCA provoca que algunos emisores se retiren, EURI podría continuar lateral o incluso caer. Además, la versión euro de USDC, EURC, también está compitiendo por cuota de mercado, lo que podría presionar la prima de liquidez de EURI.
Para resumir: La lógica de precios del stablecoin euro está pasando de ser una "herramienta especulativa" a ser una "infraestructura", y que EURI esté lateral no es una falla, es el mercado esperando un catalizador—ya sea la adopción de DeFi o un anuncio oficial de un protocolo de pagos, de lo contrario, esta divergencia continuará.
#EURI #Stablecoin #Crypto
Advertencia de riesgo: La valoración de la demanda subyacente de los stablecoins requiere tiempo para ser verificada, el actual movimiento lateral podría continuar hasta que aparezca un evento catalizador claro, no confundir la divergencia con una señal de compra.
El volumen de transacciones de stablecoins en euros se ha disparado 12 veces en 15 meses, pero el precio de EURI sigue estancado—esto no se debe a un fallo del mercado, sino a un desajuste en la lógica de precios. En 2021, el USDC subió de la mano de la regulación, con su capitalización de mercado y precio disparándose, ya que en ese momento el mercado lo veía como un apalancamiento especulativo; mientras que el crecimiento explosivo de la stablecoin en euros actual es interpretado por el mercado como una expansión de la infraestructura de pagos, y no como una herramienta especulativa. Los datos en cadena muestran que el volumen de transacciones de la stablecoin en euros saltó de 2 mil millones de euros en el Q1 de 2023 a 25 mil millones de euros en el Q2 de 2024, pero EURI ha estado lateralizando cerca de 105 dólares por más de 3 meses. Este desacoplamiento, en esencia, refleja que la demanda subyacente (pagos transfronterizos, liquidación en DeFi) aún no ha sido descubierta por el precio.
1️⃣ Datos en cadena: Volumen de transacciones disparado pero número de direcciones no crece proporcionalmente
El volumen de transacciones de la stablecoin en euros creció 12 veces, pero el número de direcciones activas en cadena solo aumentó aproximadamente 2 veces. Esto significa que el tamaño de las transacciones individuales está aumentando, y no la participación de los minoristas. Esto es diferente al camino del USDC en 2021—cuando el número de direcciones de USDC creció en sincronía con el volumen de transacciones, impulsando un feedback positivo entre precio y capitalización de mercado. La lateralización actual de EURI refleja que las instituciones están usando la stablecoin en euros para liquidaciones de alta frecuencia, y no para mantener posiciones especulativas.
2️⃣ Tasa de financiamiento y posiciones: Señal de cero apalancamiento
Desde la perspectiva de los contratos, la tasa de financiamiento de los contratos perpetuos de EURI ha estado cerca de 0% a largo plazo, con un volumen de posiciones manteniéndose bajo en 3 millones de dólares, y sin grandes fluctuaciones. Esto sugiere que el interés especulativo en el mercado por EURI es extremadamente bajo, y el capital no está apostando por movimientos direccionales. En comparación, durante el mercado alcista de 2021, la tasa de financiamiento de USDT/USDC se mantuvo positiva, con un volumen de posiciones disparado. La calma actual de EURI precisamente indica su naturaleza como herramienta de pago en lugar de un par de trading.
3️⃣ Narrativa macro: La prima de cumplimiento de la stablecoin en euros aún no se ha liberado
Después de la implementación de la regulación MiCA en Europa, la stablecoin en euros se convirtió en un activo escaso en el canal de cumplimiento. Pero el mercado aún no ha fijado un precio para esto—la prima de EURI (en relación con el tipo de cambio del euro) es casi cero. Comparado con la prima de liquidez en dólares que obtuvo el USDC bajo un marco regulatorio en 2021 (que llegó brevemente a 1.05 dólares), la prima de cumplimiento de la stablecoin en euros actualmente no se refleja en absoluto. Si en el futuro estallan los escenarios de DeFi o pagos transfronterizos en la zona euro, el anclaje de precios de EURI podría cambiar de ser herramienta de pago a activo de reserva.
4️⃣ Puntos de riesgo: Trampa de liquidez y riesgo de desacoplamiento
El volumen diario de transacciones de EURI es solo de 500,000 dólares, muy por debajo de los miles de millones de dólares de USDC. En este entorno de baja liquidez, cualquier compra o venta grande podría provocar una volatilidad extrema. Más peligroso es que, si el crecimiento del volumen de transacciones de la stablecoin en euros proviene principalmente de una única aplicación (como el Euro Coin de Circle), en lugar de una demanda de múltiples escenarios dentro del ecosistema, una vez que esa aplicación se contraiga, EURI podría enfrentar un agotamiento de liquidez. Además, la volatilidad del tipo de cambio del euro frente al dólar también podría erosionar la estabilidad de precios de la stablecoin.
Resumen en una frase: La lateralización de EURI no es un error del mercado, sino un reflejo de cómo la lógica de precios ha cambiado de la especulación a la infraestructura. Pero si la demanda subyacente de la stablecoin en euros (como pagos transfronterizos, liquidación en DeFi) es reconocida por las instituciones como un portador de valor, el precio actual podría subestimar su propiedad de reserva. El riesgo radica en que, en condiciones de baja liquidez, cualquier cambio narrativo podría amplificarse, en lugar de una transición suave.
#EURI #Stablecoin #Crypto
1️⃣ Datos en cadena: Volumen de transacciones disparado pero número de direcciones no crece proporcionalmente
El volumen de transacciones de la stablecoin en euros creció 12 veces, pero el número de direcciones activas en cadena solo aumentó aproximadamente 2 veces. Esto significa que el tamaño de las transacciones individuales está aumentando, y no la participación de los minoristas. Esto es diferente al camino del USDC en 2021—cuando el número de direcciones de USDC creció en sincronía con el volumen de transacciones, impulsando un feedback positivo entre precio y capitalización de mercado. La lateralización actual de EURI refleja que las instituciones están usando la stablecoin en euros para liquidaciones de alta frecuencia, y no para mantener posiciones especulativas.
2️⃣ Tasa de financiamiento y posiciones: Señal de cero apalancamiento
Desde la perspectiva de los contratos, la tasa de financiamiento de los contratos perpetuos de EURI ha estado cerca de 0% a largo plazo, con un volumen de posiciones manteniéndose bajo en 3 millones de dólares, y sin grandes fluctuaciones. Esto sugiere que el interés especulativo en el mercado por EURI es extremadamente bajo, y el capital no está apostando por movimientos direccionales. En comparación, durante el mercado alcista de 2021, la tasa de financiamiento de USDT/USDC se mantuvo positiva, con un volumen de posiciones disparado. La calma actual de EURI precisamente indica su naturaleza como herramienta de pago en lugar de un par de trading.
3️⃣ Narrativa macro: La prima de cumplimiento de la stablecoin en euros aún no se ha liberado
Después de la implementación de la regulación MiCA en Europa, la stablecoin en euros se convirtió en un activo escaso en el canal de cumplimiento. Pero el mercado aún no ha fijado un precio para esto—la prima de EURI (en relación con el tipo de cambio del euro) es casi cero. Comparado con la prima de liquidez en dólares que obtuvo el USDC bajo un marco regulatorio en 2021 (que llegó brevemente a 1.05 dólares), la prima de cumplimiento de la stablecoin en euros actualmente no se refleja en absoluto. Si en el futuro estallan los escenarios de DeFi o pagos transfronterizos en la zona euro, el anclaje de precios de EURI podría cambiar de ser herramienta de pago a activo de reserva.
4️⃣ Puntos de riesgo: Trampa de liquidez y riesgo de desacoplamiento
El volumen diario de transacciones de EURI es solo de 500,000 dólares, muy por debajo de los miles de millones de dólares de USDC. En este entorno de baja liquidez, cualquier compra o venta grande podría provocar una volatilidad extrema. Más peligroso es que, si el crecimiento del volumen de transacciones de la stablecoin en euros proviene principalmente de una única aplicación (como el Euro Coin de Circle), en lugar de una demanda de múltiples escenarios dentro del ecosistema, una vez que esa aplicación se contraiga, EURI podría enfrentar un agotamiento de liquidez. Además, la volatilidad del tipo de cambio del euro frente al dólar también podría erosionar la estabilidad de precios de la stablecoin.
Resumen en una frase: La lateralización de EURI no es un error del mercado, sino un reflejo de cómo la lógica de precios ha cambiado de la especulación a la infraestructura. Pero si la demanda subyacente de la stablecoin en euros (como pagos transfronterizos, liquidación en DeFi) es reconocida por las instituciones como un portador de valor, el precio actual podría subestimar su propiedad de reserva. El riesgo radica en que, en condiciones de baja liquidez, cualquier cambio narrativo podría amplificarse, en lugar de una transición suave.
#EURI #Stablecoin #Crypto
Las stablecoins siguen convirtiéndose en uno de los casos de uso más prácticos de las criptomonedas.
Lo que me interesa de $EURI es su conexión con los pagos digitales denominados en euros. Mientras que muchas personas solo se centran en activos basados en USD, la demanda de alternativas sigue creciendo.
El futuro de las criptos podría no ser solo sobre especulación.
También podría tratarse de crear formas eficientes de mover valor globalmente con menos barreras y menor fricción. 🌍
#EURI #stablecoin #euro #CryptoAdoption #Fintech $EURI
Lo que me interesa de $EURI es su conexión con los pagos digitales denominados en euros. Mientras que muchas personas solo se centran en activos basados en USD, la demanda de alternativas sigue creciendo.
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🚀 He configurado el algoritmo para el par $EURI y esto abre nuevas oportunidades para ingresos estables 💰
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