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La Reserva Federal ha mantenido las tasas de interés estables, pero el gráfico de puntos que lo acompaña tiene un tono más hawkish de lo que los mercados esperaban, señalando que un alivio en la política no es inminente.
Puntos clave:
• Las tasas permanecen sin cambios, reforzando una postura de espera y ver
• El gráfico de puntos del FOMC muestra que varios miembros aún esperan una política más restrictiva o recortes retrasados
• El progreso de la inflación aún no es suficiente para justificar un claro cambio hacia el alivio
• La proyección mediana sugiere que “más alto por más tiempo” sigue siendo la narrativa dominante
Dinámica de reacción del mercado:
• Los mercados de acciones tienden a suavizarse cuando los puntos hawkish dominan la guía futura
• El Nasdaq Composite es el más sensible debido a la exposición a tasas en las valoraciones de crecimiento y tecnología
• El S&P 500 a menudo ve presión moderada pero permanece en un rango
• Los rendimientos de los bonos pueden aumentar a medida que los traders vuelven a valorar el momento de los recortes
Mensaje general:
La política está en espera, pero la inclinación en las proyecciones es restrictiva, lo que significa que las condiciones de liquidez permanecen ajustadas y los mercados siguen altamente dependientes de la inflación y los datos laborales entrantes para su dirección.