🟠 Por qué Bitcoin cayó a $60K — La razón oculta
Bitcoin se desplomó de $77,000 a casi $60,000 a principios de este mes, eliminando miles de millones en el mercado de criptomonedas. Mientras muchos culparon la presión macroeconómica y las salidas de ETF, una fuerza más silenciosa pero poderosa desempeñó un papel importante: los creadores de mercado.
Los creadores de mercado son proveedores de liquidez que compran y venden constantemente para mantener los mercados fluidos. No apuestan por la dirección del precio; en cambio, cubren el riesgo utilizando spot y derivados.
📉 ¿Qué salió mal?
Entre $75K y $60K, los creadores de mercado de opciones estaban fuertemente cortos en gamma, lo que significa que estaban expuestos a la volatilidad. A medida que BTC comenzó a caer, se vieron obligados a vender Bitcoin agresivamente para cubrir sus posiciones.
Esto creó un bucle de venta auto-reforzante: El precio cae → los dealers venden para cubrir → el precio cae más.
Según 10x Research, casi $1.5B en gamma negativo aceleró la caída. Una vez que se absorbió la zona gamma final cerca de $60K, Bitcoin se estabilizó rápidamente y rebotó.
🔁 Importante:
Este mecanismo funciona en ambas direcciones. A finales de 2023, una actividad de cobertura similar ayudó a alimentar el explosivo rally de BTC por encima de $40K.
📌 Conclusión clave:
La estructura del mercado de opciones ahora juega un papel importante en la acción del precio de Bitcoin — al igual que los mercados tradicionales.
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