🚨 ALERTA DE FIN DE AÑO 🚨
La Reserva Federal Acaba de Titubear — y la Tensión Está Mostrando
El 31 de diciembre de 2025, mientras la mayoría de las personas celebraban la llegada del Año Nuevo, la Reserva Federal inyectó silenciosamente $74.6 mil millones en el mercado de repos nocturnos—una de las inyecciones más grandes de un solo día del año. Esto no fue una rutina de mantenimiento. Fue una clara señal de estrés.
En términos simples, un repo es un préstamo de efectivo a un día. Cuando los bancos lo utilizan en gran tamaño, están diciendo efectivamente: “Necesitamos liquidez de inmediato.” La disposición de la Reserva Federal a absorber el monto total ofrecido—sin límites—señala que la demanda de efectivo era intensa. Especialmente a fin de año, un movimiento de este tamaño sugiere que el sistema financiero estaba bajo presión real.
Aquí está lo que lo hace más preocupante: el préstamo estaba respaldado principalmente por bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas, liquidado el mismo día, y tomado en su totalidad. Eso no sucede en condiciones de calma. Sucede cuando la liquidez es ajustada y las instituciones están luchando por mantenerse líquidas. Esta no es una señal de fortaleza—es una advertencia de que se están formando grietas bajo la superficie.
Ahora mira la plata. Este estrés de liquidez se está desarrollando justo cuando los requisitos de margen de COMEX están siendo aumentados, la volatilidad está aumentando, y la plata física en el extranjero se está comerciando a una prima sobre los precios del papel de COMEX. Cuando la liquidez se agota, los mercados de papel suelen ser los primeros en colapsar—y la plata está entre los mercados más apalancados en papel que existen, con muchas más reclamaciones que metal real.
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