🚨 Los bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados han aumentado 50× desde 2024
La llegada de los bonos del Tesoro de EE. UU. no fue muy espectacular. Entraron por la entrada lateral, más o menos.
A principios de 2024, los números apenas se registraron. Unos pocos cientos de millones en cadena. Fácil de ignorar. Fácil de etiquetar como interesante, pero no urgente. Luego pasó el tiempo. El capital siguió asentándose. Ahora el total ronda los $7B. Sin oleadas de hype. Sin hilos de victoria. Solo un crecimiento constante que no pidió atención.
Y esto no es DeFi desarrollando de repente un gusto por los bonos del gobierno.
Lo que cambió es más simple.
Las instituciones finalmente vieron algo en cadena que se comporta de la manera en que ya lo hacen sus balances. Los bonos del Tesoro a corto plazo no son activos emocionantes. Ese es el punto. Rendimiento predecible. Movimiento de precios mínimo. Límites claros de cumplimiento. Una vez que tokenizas eso, agregas acumulación diaria, liquidación casi instantánea, y eliminas las viejas demoras de liquidación, deja de sentirse experimental. Comienza a sentirse como infraestructura.
Esa es la razón por la que el BUIDL de BlackRock escaló tan rápido. Es intencionalmente aburrido. El capital entra. El rendimiento se acumula. La liquidez permanece disponible. Los fondos se mueven cuando lo necesitan. El USYC de Circle y el OUSG de Ondo siguen la misma lógica. Acceso regulado al rendimiento de los T-bills, sin esperar días para que el efectivo se aclare.
El cambio más interesante en 2025 no es cuán grande se ha vuelto este mercado.
Es dónde se están utilizando estos activos.
#TokenizedTreasury no están sentados pasivamente más. Están apareciendo dentro de marcos de colateral. Sistemas de margen. Operaciones del Tesoro. Incluso procesos internos de liquidación en bancos como DBS. Eso no es un comportamiento especulativo. Eso es un comportamiento operativo.
Y aquí es donde el encuadre suele equivocarse.
Estos instrumentos no están tratando de superar el rendimiento de DeFi. Están estabilizándolo. Cuando las instituciones pueden ganar un retorno constante y conforme en cadena, no necesitan rotar constantemente capital de vuelta a TradFi. Pueden permanecer desplegadas, en silencio.
Este no es un comercio narrativo.
Es lógica de balance, finalmente funcionando en rieles de blockchain.
#UStreasury