🚨 ADVERTENCIA: EL PRÓXIMO CRASH NO SE VERÁ COMO EN 2008.
Nuevos datos macroeconómicos acaban de salir — y son peores de lo esperado.
Pero aquí está lo que casi nadie ve:
El verdadero riesgo ya no es el contagio global.
Es el estrés soberano de EE. UU.
Y para cuando sea obvio… la posición ya será demasiado tarde.
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Durante años, temíamos un colapso en cadena — un país cae, el mundo lo sigue.
Esa era ha terminado.
El sistema bancario global ha sido compartimentado.
El capital está protegido. La liquidez está localizada. El contagio es más difícil.
Lo que lleva a una nueva posibilidad peligrosa:
EE. UU. no arrastra al mundo hacia abajo.
Se hunde solo.
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Aquí está la lógica:
1️⃣ EE. UU. está atrapado en una espiral de deuda soberana.
La Fed imprime. El Tesoro emite. El dólar absorbe el costo.
2️⃣ Basilea III obligó a los bancos extranjeros a proteger sus propios balances.
Una crisis en Nueva York no desencadena automáticamente liquidaciones en Londres.
3️⃣ Los mercados emergentes ahora comercian entre sí.
El consumidor estadounidense ya no es el único motor del crecimiento global.
4️⃣ La Fed se queda “más alta por más tiempo” para combatir la estanflación.
Europa y China facilitan.
Divergencia de políticas = rotación de capital.
5️⃣ ¿Los activos de mayor riesgo?
Bienes raíces comerciales en EE. UU.
Bonos del Tesoro de EE. UU.
Principalmente en manos de bancos estadounidenses.
Mientras tanto, el capital global está reduciendo silenciosamente la exposición.
Eso no es una depresión global sincronizada.
Eso es una estanflación localizada.
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¿Qué invalidaría esto?
• Un auge de productividad que supere los costos de interés
• CRE estabilizándose antes del muro de refinanciamiento
• Un verdadero shock global al estilo de 2008
Estoy observando los tres de cerca.
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Esto se está perfilando como un ciclo de rotación global.
Cuando el riesgo de EE. UU. está contenido, el capital no desaparece.
Se mueve.
➡️ Commodities
➡️ Activos reales
➡️ Acciones subvaluadas fuera de EE. UU.
Así es como una economía se estanca… mientras otras aceleran.
#manipulation