El 24 de octubre, una presentación de Microsoft Corp. (MSFT) presentada ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha revelado una sorpresa para su próxima reunión anual de accionistas el 10 de diciembre.
Además de las votaciones habituales, como elegir directores, aprobar auditores independientes e informar sobre información errónea en inteligencia artificial, destacó una propuesta: una "Revisión de la inversión en Bitcoin". Curiosamente, la junta directiva de Microsoft recomienda que los accionistas no apoyen esta propuesta.
La posición de efectivo de Microsoft y su posible impacto en el precio de Bitcoin
Según su informe financiero del segundo trimestre de 2024, Microsoft tiene 76.000 millones de dólares en efectivo y equivalentes. Si los accionistas presionaran a la empresa para que asignara incluso el 10% de esa cantidad a Bitcoin, representaría una enorme inversión de 7.600 millones de dólares.
Principales poseedores institucionales de Bitcoin. Fuente: Río
A un precio promedio de $73,000 por Bitcoin, esto se traduciría en 104,109 BTC, casi once veces la cantidad que posee Tesla, que actualmente asciende a 9,720 BTC. Si bien este número es enorme, sigue siendo inferior a la agresiva estrategia de acumulación de MicroStrategy, que ha resultado en tenencias de 252,220 BTC.
Sin embargo, con la oferta de Bitcoin cada vez más escasa (más del 80% de todo el BTC no se ha movido en más de seis meses y la cantidad de BTC en los intercambios ha caído a su nivel más bajo en más de 4 años), una adquisición de Microsoft puede provocar un shock en la oferta.
Que esto se convierta en realidad depende de cómo voten los accionistas en diciembre, pero incluso la posibilidad ha causado revuelo tanto en el sector corporativo como en el de las criptomonedas.
Cómo funcionan los votos de los accionistas en EE.UU.
En empresas públicas estadounidenses como Microsoft, los accionistas votan decisiones importantes en reuniones anuales. Las votaciones sobre propuestas especiales, como las inversiones en Bitcoin, normalmente no son vinculantes, pero reflejan la opinión de los accionistas y pueden presionar a la empresa a tomar medidas si hay suficiente apoyo.
Un accionista importante puede obligar a la empresa a consultar con todos los accionistas sobre asuntos específicos, de acuerdo con las reglas de la SEC para empresas públicas. Sin embargo, la dirección ha desaconsejado la propuesta de Bitcoin, posiblemente reflejando cautela sobre la volatilidad y la incertidumbre regulatoria. De todos modos, no se puede ignorar la creciente demanda de Bitcoin por parte de inversores institucionales.
Reid Hoffman, fundador de LinkedIn y miembro de la junta directiva de Microsoft, expresó su apoyo a Bitcoin en una entrevista con Yahoo Finance.
Hoffman llamó a Bitcoin una reserva digital de valor y enfatizó su papel en la remodelación del futuro de los sistemas financieros. Hoffman es famoso por ser uno de los primeros inversores en Xapo, un proveedor clave de custodia de Bitcoin.
Si Microsoft decide invertir en Bitcoin, existen varios métodos posibles. La empresa puede comprar Bitcoin directamente en las bolsas, de forma similar a como lo ha hecho Tesla.
Otra opción es comprar acciones de un ETF de Bitcoin al contado, que brinda acceso indirecto a liquidez y claridad regulatoria, evitando los riesgos de custodia directa que conlleva tener el material del activo. Esta estructura también facilita la compra y venta, mejorando la eficiencia del capital.
Microsoft también podría considerar el uso del apalancamiento, incluido el uso de derivados como opciones de compra, para aumentar el acceso al mercado sin tener que gastar grandes cantidades de capital por adelantado.
Esto permite la especulación sobre las fluctuaciones de precios, lo que puede amplificar las ganancias. Sin embargo, también conlleva riesgos adicionales debido a la naturaleza apalancada de dichas posiciones.
Después de todo, es poco probable que Microsoft invierta en Bitcoin en el corto plazo, pero la presión de los accionistas ha resaltado el atractivo de Bitcoin, lo que podría alentar a otras empresas a explorar esta opción.
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