#MarketRebound La velocidad de esta venta en pánico resuena con el colapso por Covid de 2020, sin embargo, la dinámica se siente distinta :-----
Liquidez más ajustada, vulnerabilidades estructurales en derivados y una crisis de confianza en la capacidad de los responsables de políticas para frenar la inflación sin desencadenar una recesión.
Si bien existen paralelismos con marzo de 2020—desapalancamiento impulsado por el pánico, caídas repentinas en los mercados de bonos—esta caída se desvía en sus raíces.
A diferencia del shock pandémico exógeno, la turbulencia de hoy proviene de riesgos macro acumulativos (endurecimiento agresivo de la Fed, choques energéticos, rebajas de ganancias) que los mercados valoraron demasiado tarde.
Sin embargo, cronometrar el fondo sigue siendo una tarea de tontos, pero mi instinto se inclina hacia un violento rebote en forma de V una vez que la capitulación siga su curso.
Al igual que el rescate impulsado por la Fed en 2020, espera que los responsables de políticas titubeen ante la tensión sistémica, provocando una locura de cobertura corta.