La guerra arancelaria liderada por EE. UU. recibe toda la culpa de la debilidad de Bitcoin en lo que va del año, pero hay otros factores que afectan el precio de BTC.

A pesar de las ganancias del 2.2% de Bitcoin el 1 de abril, BTC

BTC

$84,122

no ha cotizado por encima de $89,000 desde el 7 de marzo. A pesar de que la reciente debilidad del precio a menudo se vincula a la creciente guerra comercial global liderada por EE. UU., varios factores ya habían estado pesando en el sentimiento de los inversores mucho antes de que el presidente Donald Trump anunciara los aranceles.

Algunos participantes del mercado afirmaron que las compras de Bitcoin por valor de $5.25 mil millones de Strategy desde febrero son la razón principal por la que BTC se ha mantenido por encima del soporte de $80,000. Pero, independientemente de quién ha estado comprando, la realidad es que Bitcoin ya mostraba un límite en el alza antes de que el presidente Trump anunciara los aranceles del 10% a las importaciones chinas el 21 de enero.

El índice S&P 500 alcanzó un máximo histórico el 19 de febrero, exactamente 30 días después de que comenzó la guerra comercial, mientras que Bitcoin había fallado repetidamente en mantenerse por encima de $100,000 durante los tres meses anteriores. Aunque la guerra comercial ciertamente afectó el apetito de riesgo de los inversores, pruebas contundentes sugieren que la debilidad del precio de Bitcoin comenzó mucho antes de que el presidente Trump asumiera el cargo el 20 de enero.

Flujos de ETFs de Bitcoin al contado, expectativas estratégicas de reservas de Bitcoin y tendencias inflacionarias

Otro dato que debilita la relación con los aranceles son los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin al contado, que vieron $2.75 mil millones en flujos netos durante las tres semanas siguientes al 21 de enero. Para el 18 de febrero, EE. UU. había anunciado planes para imponer aranceles a las importaciones de Canadá y México, mientras que la Unión Europea y China ya habían retaliado. En esencia, la demanda institucional de Bitcoin persistió incluso cuando la guerra comercial se intensificó.

Parte de la decepción de los comerciantes de Bitcoin después del 21 de enero proviene de expectativas excesivas en torno a la promesa de campaña del presidente Trump de un “almacenamiento estratégico nacional de Bitcoin”, mencionada en la Conferencia de Bitcoin en julio de 2024. A medida que los inversores se impacientaban, su frustración alcanzó su punto máximo cuando se emitió la orden ejecutiva real el 6 de marzo.

Un factor clave detrás de la lucha de Bitcoin para superar los $89,000 es una tendencia inflacionaria, que refleja una estrategia relativamente exitosa de los bancos centrales globales. En febrero, el Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE) de EE. UU. aumentó un 2.5% interanual, mientras que el Índice de Precios al Consumidor (CPI) de la eurozona aumentó un 2.2% en marzo.

Los inversores se vuelven más reacios al riesgo tras los datos débiles del mercado laboral

En la segunda mitad de 2022, las ganancias de Bitcoin fueron impulsadas por la inflación que superó el 5%, lo que sugiere que las empresas y las familias se volvieron hacia la criptomoneda como una cobertura contra la devaluación monetaria. Sin embargo, si la inflación se mantiene relativamente bajo control en 2025, tasas de interés más bajas favorecerían más directamente a los mercados inmobiliarios y acciones que a Bitcoin, ya que la reducción de costos de financiación impulsa esos sectores.

El debilitamiento del mercado laboral también reduce la demanda de los comerciantes por activos de riesgo, incluyendo Bitcoin. En febrero, el Departamento de Trabajo de EE. UU. reportó ofertas de empleo cerca de un mínimo de cuatro años. De manera similar, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 años de EE. UU. cayeron a un mínimo de seis meses, con los inversores aceptando un modesto retorno del 3.88% por la seguridad de los instrumentos respaldados por el gobierno. Estos datos sugieren una creciente preferencia por la aversión al riesgo, lo cual es desfavorable para Bitcoin.

En última instancia, la debilidad del precio de Bitcoin proviene de las expectativas poco realistas de los inversores sobre las adquisiciones de BTC por parte del Tesoro de EE. UU., la disminución de la inflación que apoya posibles recortes en las tasas de interés y un entorno macroeconómico más reacio al riesgo a medida que los inversores se vuelven hacia los bonos del gobierno a corto plazo. Si bien la guerra comercial ha tenido efectos negativos, Bitcoin ya mostraba signos de debilidad antes de que comenzara.#TrumpTariffs #Bitcoin❗