A pesar de prohibir las criptomonedas en 2021, China ahora está vendiendo enormes cantidades de Bitcoin confiscado en secreto. El manejo que hace China de las criptomonedas confiscadas—particularmente Bitcoin—se ha convertido en un punto focal en la dinámica en evolución entre el pragmatismo económico y la rigidez ideológica. A pesar de la prohibición total de Pekín en 2021 sobre el comercio y la minería de criptomonedas, informes recientes confirman que los gobiernos locales chinos han estado liquidando silenciosamente activos digitales confiscados para aliviar las crecientes presiones fiscales. Esta práctica, en el contexto de las crecientes tensiones comerciales entre EE. UU. y China durante el segundo mandato del presidente Trump, revela contradicciones más profundas en la política de criptomonedas de China—y plantea preguntas sobre la integridad del mercado, la estrategia global de criptomonedas y el riesgo geopolítico.

Una Prohibición de Nombre, una Venta en Práctica

La línea oficial de China sobre las criptomonedas ha sido consistente en tono: prohibición. La prohibición general de 2021 se presentó como un movimiento decisivo para proteger la estabilidad financiera y frenar la actividad ilícita. Sin embargo, en el terreno, las acciones cuentan una historia diferente.

Los gobiernos locales están vendiendo activos de criptomonedas confiscados—incluyendo casi 194,000 Bitcoin, valorados en un estimado de $16–20 mil millones—originalmente confiscados del esquema Ponzi PlusToken. Estas transacciones, según Reuters y analistas de datos en cadena como CryptoQuant, se están llevando a cabo a través de empresas privadas que operan en mercados offshore. Los ingresos se dice que se canalizan de regreso a los presupuestos locales en yuanes, transformando efectivamente el contrabando en ingresos muy necesarios.

La práctica es legalmente turbia. Un fallo judicial de 2020 permitió que las criptomonedas confiscadas se “procesaran de acuerdo con las leyes”, pero dejó la interpretación—y la implementación—abierta. No hay un protocolo centralizado o supervisión sobre cómo y cuándo liquidar estos activos. Como resultado, algunas ciudades han colaborado con empresas como Jiafenxiang, con sede en Shenzhen, para convertir discretamente las tenencias en efectivo. Este enfoque descentralizado para la disposición de activos, aunque expedito, invita a un escrutinio sobre la transparencia y la responsabilidad.

Señales Mixtas y Distorsiones del Mercado

Públicamente, China mantiene que ha transferido los activos de PlusToken al tesoro nacional. Privadamente, la evidencia sugiere lo contrario. El CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, analizó la actividad de la blockchain y señaló el uso de mezcladores de monedas y exchanges centralizados para mover el Bitcoin—señales consistentes con la liquidación. Sus hallazgos indican que el Bitcoin puede haber sido vendido entre 2019 y 2021, contradiciendo la narrativa de que el gobierno aún posee estos activos.

Sin embargo, nuevas conversaciones en redes sociales, junto con una investigación de Reuters en abril de 2025, apuntan a ventas en curso. Algunas fuentes incluso especulan que China podría estar liquidando hasta 500,000 BTC. Aunque no verificadas, estos informes hablan de una inquietud más amplia: nadie fuera del círculo íntimo de China sabe exactamente cuánto cripto queda, o cómo se está gestionando.

Esta opacidad conlleva consecuencias reales. Las ventas a gran escala, incluso las rumores, pueden desencadenar volatilidad. La liquidación de PlusToken en 2019 se vinculó a una fuerte corrección de precios, y los analistas advierten que un patrón similar podría surgir si se continúa con más liquidaciones. Sin embargo, la resiliencia del precio de Bitcoin en enero de 2025—impulsada por el apoyo institucional de empresas como BlackRock—ha demostrado que los actores maduros del mercado pueden ahora absorber tales choques de manera más efectiva que en años anteriores.


El Factor de la Guerra Comercial

Los movimientos de criptomonedas de China están ocurriendo en paralelo con una nueva ola de fricción económica con EE. UU. Los aranceles del segundo mandato del presidente Trump—algunos tan altos como el 104%—han reavivado una guerra comercial que está remodelando las cadenas de suministro globales y el sentimiento de los inversores. China ha respondido con sus propios aranceles, escalando aún más las tensiones.

En este entorno, la decisión de liquidar activos de criptomonedas confiscados parece ser menos ideológica y más económica. Con las fuentes de ingresos tradicionales bajo presión, Bitcoin proporciona liquidez sin necesidad de nuevos impuestos o endeudamiento. Sin embargo, también coloca a China en una posición incómoda: depender de un activo que públicamente desautoriza para mantenerse a flote fiscalmente.

Mientras tanto, EE. UU. se mueve en la dirección opuesta. En lugar de liquidar criptomonedas confiscadas, está construyendo una reserva de Bitcoin. A principios de 2025, EE. UU. posee más de 213,000 BTC, acumulados a partir de acciones de la ley. Un proyecto de ley propuesto, la Ley BITCOIN, busca aumentar estas reservas anualmente. Esta estrategia a largo plazo contrasta marcadamente con el enfoque de liquidación a corto plazo de China, señalando una divergencia más profunda en las políticas nacionales de criptomonedas.

Implicaciones Estratégicas

Lo que China gana en efectivo a corto plazo de estas ventas, puede perder en posicionamiento estratégico. Vender Bitcoin a valoraciones más bajas y tempranas significa potencialmente renunciar a miles de millones en ganancias no realizadas. A precios de 2019, la captura de 194,000 BTC valía menos de $2 mil millones. Hoy, esa cifra superaría los $20 mil millones. Para una nación que busca desafiar la dominancia económica de EE. UU., liquidar un activo resistente a la censura y valorado globalmente a un descuento puede resultar miope.

En contraste, EE. UU. ve a Bitcoin como un hedge estratégico y una herramienta para el apalancamiento financiero. Las ventas controladas, como las realizadas a través de las subastas de agencias de EE. UU., permiten a Washington influir en la oferta del mercado mientras retiene reservas. El movimiento hacia la formalización de una estrategia nacional de Bitcoin sugiere una creencia de que las criptomonedas desempeñarán un papel a largo plazo en las finanzas globales—y que ser un tenedor neto, no un vendedor, es la jugada más inteligente.

Conclusión

La política de liquidación de criptomonedas de China refleja un gobierno atrapado entre la oposición ideológica y la necesidad económica. Mientras Pekín denuncia las criptomonedas como una amenaza sistémica, sus entidades locales las están explotando silenciosamente para tapar los huecos presupuestarios. El resultado es una política llena de contradicciones—y un mercado dejado para navegar las consecuencias.

El contraste más amplio con EE. UU. es marcado. Mientras China liquida, EE. UU. consolida. Mientras China busca liquidez a corto plazo, EE. UU. busca dominancia a largo plazo. Ambas estrategias conllevan riesgos y recompensas, pero solo una parece estar jugando a largo plazo.

En un mundo donde los activos digitales se están convirtiendo en herramientas de la política estatal, cómo los gobiernos manejan sus tenencias de criptomonedas ya no es solo una decisión financiera—es una decisión geopolítica. Y para los inversores y responsables de políticas por igual, las apuestas solo están aumentando.

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