Cómo ha cambiado el costo promedio de la minería de bitcoin, cómo los aranceles comerciales de EE. UU. afectan la minería y cuáles son las perspectivas del mercado en los próximos años
La minería de bitcoin se está volviendo más cara. Las mayores empresas mineras occidentales, cuyas acciones se cotizan en la bolsa, gastaron un promedio de $82,162 para producir un bitcoin en el cuarto trimestre de 2024. Esto según un nuevo informe de la empresa de investigación CoinShares. En comparación, solo un trimestre antes, el costo en efectivo promedio era de $55,950. Así, los costos han aumentado en casi un 47% en solo tres meses.
Los autores del informe distinguen separadamente entre dos medidas del costo de ventas. El costo operativo en efectivo (costo en efectivo) tiene en cuenta solo los costos directos de las empresas (electricidad, operación del equipo y costos administrativos). Es este indicador el que refleja la carga financiera real sobre los mineros.
Al mismo tiempo, el costo total también incluye partidas contables, como la depreciación del equipo y los pagos por acciones a los empleados. Estos costos no requieren pagos inmediatos en efectivo, pero afectan los estados financieros y el resultado final de las empresas. CoinShares señala que si se incluyen partidas de gastos no monetarios como la depreciación del equipo y la compensación basada en acciones, el costo total de minar un bitcoin aumenta a $137,018.
Sin embargo, son los gastos operativos que reflejan el flujo de efectivo real los que proporcionan la imagen más precisa del estado de la industria. CoinShares, en su estudio, analizó el desempeño de las mayores empresas mineras que cotizan en bolsa, como Hut 8, CleanSpark, Iren, Cormint, Core Scientific y Cipher Mining. Fueron sus datos financieros los que formaron la base para calcular el costo promedio de la minería de bitcoin.
Impacto de los aranceles de EE. UU.
Sin embargo, los costos de amortización del equipo podrían aumentar significativamente en un futuro cercano debido a los aranceles comerciales impuestos por el presidente de EE. UU., Donald Trump, señaló CoinShares:
“Los mineros que utilizan equipos más antiguos o menos eficientes son los más afectados por estos aranceles.”
El 2 de abril, Trump anunció aranceles para docenas de países. El 5 de abril, comenzaron a entrar en vigor aranceles mínimos del 10% para todos los socios. Aranceles adicionales, establecidos por separado para cada país, estaban previstos a partir del 9 de abril. El aumento de los aranceles también afectó a los países de los cuales proviene el equipo de minería a EE. UU., incluyendo China, Malasia, Tailandia e Indonesia.
La imposición de los aranceles coincidió con un máximo histórico en la tasa de hash agregada de bitcoin, alcanzado el 11 de abril a 924 Eh/s (exahashes por segundo), según el servicio Blockchain.com. A partir del 26 de abril, la cifra había caído un 12% a 815 Eh/s, nivelando el crecimiento de la tasa de hash de 2025, que había estado aumentando de alrededor de 790 Eh/s desde enero hasta un pico en abril.
Pronósticos del mercado de Bitcoin
A pesar de todas las condiciones macroeconómicas que rodean la imposición de aranceles en EE. UU., CoinShares cree que la perspectiva a largo plazo para el mercado de minería no se verá afectada de ninguna manera.
“Nuestras últimas previsiones ahora indican que el tan esperado umbral de 1,000 Eh/s podría alcanzarse tan pronto como en julio de este año. Al mismo tiempo, se espera que el poder de cómputo crezca a 1,280 Eh/s para finales de año y alcance los 2,000 Eh/s a principios de 2027,” sugieren los analistas.
Además, los expertos señalan la tendencia de diversificar el negocio de minería hacia la infraestructura de centros de datos que ofrecen flujos de ingresos más predecibles. También se cita un posible debilitamiento del dólar como otra tendencia importante, que llevará a un aumento en el precio del bitcoin, lo que también afectará los ingresos de las empresas mineras en dirección ascendente.
“La imposición de aranceles probablemente estimulará la inflación tanto en EE. UU. como en sus socios comerciales. Esta dinámica podría forzar la adopción de políticas fiscales y monetarias más adaptativas, medidas que a menudo conducen a la depreciación de la moneda, aumentando en última instancia el atractivo del bitcoin como un activo independiente del estado y resistente a la inflación,” escribió CoinShares.
CoinShares no es el único que ve el debilitamiento del dólar y la política monetaria en EE. UU. como posibles factores influyentes para el crecimiento del precio del bitcoin. Los analistas de la mayor casa de cambio de criptomonedas, Binance, también señalan el débil impacto de los aranceles impuestos en EE. UU. en comparación con su política monetaria, que es la razón por la cual se forma la coyuntura en los mercados comerciales mundiales.
Algunos expertos creen que el deterioro de la situación en el mercado de minería puede afectar solo a los participantes de Estados Unidos, que ocupan alrededor del 30% del mercado de minería. Sin embargo, la disminución de la participación de los mineros estadounidenses en el mercado global puede llevar a una distribución más global del poder de cómputo, de la cual se beneficiarán otras regiones.