En 2021, Su Zhu estaba en la cima del mundo cripto: cofundador de Three Arrows Capital, un fondo de cobertura con miles de millones bajo gestión y un ego a la altura. Los traders lo adoraban. Los millonarios lo respaldaban. Todos creían que veía el futuro.
Pero nadie vio el tsunami de apalancamiento bajo la superficie.
3AC no solo tomó prestado. Se apostó a sí mismo con dinero prestado, apiló riesgo sobre riesgo y se lanzó por completo, incluyendo una apuesta de 500 millones de dólares en LUNA. Cuando LUNA colapsó en 2022, no solo perdió valor. Se vaporizó. Y también lo hizo el imperio de 3AC.
72 horas. Eso es lo que tardó uno de los fondos de cobertura cripto más grandes en implosionar.
¿Acreedores? Dejado buscando respuestas. ¿Inversores? Quemados. ¿Confianza? Destrozada. ¿Su Zhu? Desaparecido.
Por qué todo colapsó:
Sin controles de riesgo.
Apalancamiento imprudente.
Falta total de transparencia.
El modelo de 3AC solo prosperó en un mercado alcista. En el momento en que la marea se retiró, la dura verdad fue expuesta.
Esto no fue solo un colapso: fue un ajuste de cuentas. Y un recordatorio:
> En cripto, el apalancamiento no es estrategia. Es una bomba de tiempo.