Hola a todos. Esperé hasta hoy para compartir el análisis semanal y mensual juntos. Con el cierre semanal de ayer y la nueva apertura mensual de hoy, estamos dejando atrás el segundo trimestre y dando inicio al tercero, un nuevo trimestre lleno de datos y eventos críticos para los mercados de criptomonedas. Después de la estancación general en junio, julio parece estar preparado para ser un mes intenso, tanto en términos del calendario macroeconómico como de las dinámicas internas del mercado. Profundicemos en lo que se avecina.

Justo al inicio del mes, del 8 al 9 de julio, la pausa de 90 días de EE. UU. para implementar los llamados aranceles "reciprocos" a 180 socios comerciales llega a su fin. Esto podría crear cierta tensión en los mercados globales. Los datos del IPC de EE. UU. y de la Eurozona, que se publicarán entre el 15 y el 18 de julio, serán uno de los eventos más críticos del mes, influyendo directamente en las futuras decisiones de tasas de interés de los bancos centrales. Al final del mes, el 30 de julio, estaremos atentos a las decisiones sobre tasas de interés de EE. UU. y Japón. Un aumento esperado de tasas de Japón, en particular, podría desatar una nueva ola de volatilidad en los mercados.

Sigo incorporando tablas de volatilidad histórica en mi análisis. Estas tablas proporcionan un marco general, especialmente al posicionarse al inicio del mes. Utilizaré estos datos para mis posiciones a través de diferentes marcos de tiempo. Utilizaré específicamente los datos de volatilidad diaria para operaciones apalancadas y posiciones de opciones a corto plazo antes de eventos de noticias importantes.

Bitcoin (BTC)

BTC tuvo un junio relativamente tranquilo con una volatilidad total del 11%, sin lograr romper su anterior máximo histórico (ATH). A pesar de esto, cerrar el segundo trimestre con una ganancia del 30% muestra que su fortaleza a mediano plazo se mantiene intacta.

Para julio, el promedio histórico de volatilidad mensual es de alrededor del 28.5%. Históricamente, julio ha cerrado en rojo en cuatro ocasiones con pérdidas entre el 5-10%, pero generalmente cierra en verde con ganancias superiores al 10%, a menudo entre el 10-20%. El sentimiento general del mercado, con el Índice de Miedo y Avaricia Cripto en 66, está del lado de la "Avaricia". Sin embargo, la desaceleración en la acción del precio apunta a cierta indecisión.

La volatilidad implícita mensual del 28.5% nos da un rango de precios de $76.5k - $138k, mientras que la volatilidad implícita semanal del 12.5% apunta a un rango de $95k - $122k. Podemos identificar el área de $103k-$104k como la zona de pivote de este mes, y el área de $97k-$98k como el pivote para el tercer trimestre.

Personalmente, no creo que BTC haya formado una estructura de cima aún, y creo que cualquier movimiento a la baja probablemente seguirá siendo correcciones. Veo $103k y $99k como niveles de soporte significativos y planeo abrir posiciones largas en retrocesos a estas áreas.

Mirando los datos del mercado de opciones:

  • Para la expiración del 25 de julio, el precio de Max Pain ha aumentado de $102,000 la semana pasada a $105,000. Esto sugiere que el mercado espera que el precio converja alrededor de este nivel en la expiración.

  • El Ratio Put/Call ha aumentado de 0.72 a 0.76, lo que indica que continúa el optimismo moderado.

  • El DVOL (Volatilidad Derivada) ha caído del 42% al 38%. Si bien esto sugiere que la expectativa de baja volatilidad podría continuar, profundizaré más en esto más adelante.

  • La Tasa de Financiamiento se mantiene en niveles neutrales. Si el precio corrige y la tasa de financiamiento se vuelve negativa, eso sería una señal de compra importante para mí.

  • En el gráfico de Volatilidad ATM vs. Realizada, vemos que la volatilidad realizada cayó hacia finales de junio. Aunque se ha recuperado de la zona negativa con recientes altibajos, sigue siendo contenida. Esto indica que el mercado se encuentra en una fase más tranquila, pero potencialmente está preparando el escenario para un movimiento brusco.

Ethereum (ETH)

ETH experimentó un aumento del 13% y una caída del 16.3% en junio, cerrando finalmente el mes con una pérdida del 3% y luchando por romper la zona de $2500. Sin embargo, la vela del segundo trimestre, que vio una caída del 24% seguida de un rally del 58% para finalmente cerrar con una ganancia del 36%, muestra la resistencia de ETH.

Históricamente, julio ha sido más volátil para ETH que para BTC, con una volatilidad mensual promedio del 39%. Esto significa que podríamos ver movimientos más agudos en ETH este mes. En el pasado, julio ha cerrado en rojo con una caída del 5% o 25%, o ha cerrado con una ganancia masiva del 50% en dos ocasiones. El Índice de Miedo y Avaricia de ETH está en 59, mostrando un sentimiento neutral.

La volatilidad mensual del 39% nos da un amplio rango de precios de $1500 - $3450. En una base semanal, nuestro rango de volatilidad implícita del 19.5% se encuentra entre $2000 y $3000. Es probable que tengamos un mes activo por delante. Podemos señalar el área de $2500 como el pivote de este mes y el área de $2250 como el pivote para el tercer trimestre. La zona de $2,100-$2,200, en particular, parece ser un área ideal para posicionarse para un movimiento.

Aquí está el desglose de opciones y otros datos:

  • Para la expiración del 25 de julio, el precio de Max Pain ha aumentado de $2,200 a $2,500. Este nivel también es una resistencia técnica significativa, lo que lo convierte en un objetivo probable para la expiración.

  • El Ratio Put/Call ha subido de 0.52 a 0.55, mostrando que el mercado es bastante optimista sobre ETH y espera una continuación del aumento.

  • Aunque el DVOL ha caído del 73% al 65%, sigue en un nivel alto, lo que indica que la expectativa de volatilidad para ETH sigue muy viva.

El precio acumulándose por debajo de $2500 y poniendo a prueba la paciencia de los inversores podría ser un preludio de un movimiento ascendente brusco. Un quiebre decisivo por encima de esta área probablemente atraerá nuevos compradores.

DVOL (Índice de Volatilidad) y la Calma Antes de la Tormenta

El índice DVOL, que es el índice de volatilidad implícita de Bitcoin, nos da una señal crítica sobre el estado de ánimo del mercado. Similar al índice VIX en los mercados tradicionales, el DVOL mide la expectativa de volatilidad futura de precios entre los operadores de opciones.

Actualmente, vemos que el índice DVOL se acerca a sus mínimos históricos (ATL). Esto indica que el mercado se encuentra en un estado de complacencia extrema y no espera oscilaciones de precios significativas en un futuro cercano. Esta complacencia también hace que las primas de opciones sean más baratas.

Sin embargo, la historia del mercado financiero nos ha enseñado una cosa: la volatilidad extremadamente baja a menudo es el precursor de una volatilidad extremadamente alta. El mercado es como un resorte comprimido. Cuando se mueve lateralmente durante tanto tiempo y la volatilidad cae tanto, el eventual estallido (hacia arriba o hacia abajo) suele ser muy agudo y explosivo. El hecho de que todos en el mercado esperen calma es una de las señales contrarias más fuertes de que se avecina un gran movimiento. Si bien es difícil predecir la dirección, estos bajos niveles de DVOL susurran que debemos estar preparados para el inicio de una nueva tendencia aguda en las próximas semanas.

Conclusión

BTC cerró el segundo trimestre con una ganancia del 30%, y ETH con una ganancia del 36%, confirmando la tendencia alcista general. Sin embargo, el índice DVOL en mínimos históricos sugiere que el mercado se encuentra en un estado peligrosamente calmado. Históricamente, julio ha mostrado resultados mixtos tanto para BTC como para ETH. Por lo tanto, el cierre de este mes probablemente será desencadenado por desarrollos macroeconómicos, especialmente datos del IPC y decisiones sobre tasas de interés. Si bien los datos de opciones pintan un panorama optimista por un lado, el escenario de "calma antes de la tormenta" creado por el DVOL, por el otro, nos dice que debemos estar preparados para un movimiento brusco en cualquier dirección en cualquier momento. Estaremos observando los desarrollos de cerca.

#TrumpVsMusk #REX-OSPREYSolanaETF #OneBigBeautifulBill #StrategyBTCPurchase #BinanceAlphaAlert