1. Deuda descentralizada = deuda sin bancos, sin control, sin regulación.
• ¿Quién será responsable si alguien “desaparece” con los tokens de los pagarés?
2. Hiperliquidez en sistemas descentralizados = se pueden generar deudas “de la nada”, como ocurrió en el colapso de Terra/Luna o FTX.
3. Pérdida de control sobre la masa monetaria: las deudas tokenizadas pueden convertirse en un sistema monetario paralelo.
📉 Esto es peligroso:
• Nuevas burbujas.
• Inestabilidad financiera.
• Defaults masivos sin responsables.
🏛 ¿Cuándo intervendrá el gobierno?
✅ Normalmente — en una etapa tardía, cuando:
• El colapso ya ha ocurrido (ejemplo: FTX → EE. UU. comenzó a endurecer el control).
• O cuando la amenaza afecta a los bancos (porque entonces — riesgo sistémico).
Pero con la tokenización de pagarés podría ser diferente, porque:
• Es un sector jurisdiccionalmente vulnerable (difícil de regular lo que opera en DeFi).
• Pero también estratégicamente sensible — es un reemplazo de la infraestructura de deuda fiat.
🤝 Posibles soluciones híbridas para evitar una “explosión”:
1. Plataformas DeFi reguladas
• Donde se pueden emitir pagarés tokenizados, pero solo con verificación de las partes (KYC/AML).
• Algo así como “DeFi dentro de la ley”.
2. CBDC + sistema de deuda tokenizada
• El banco central lanza una plataforma donde se pueden emitir pagarés digitales bajo control.
• Ejemplo: euro digital o yuan con posibilidad de emitir obligaciones entre empresas.
3. API de SmartRegulation
• Un protocolo que se conecta a cualquier contrato inteligente y “sugiere” si es legal o no.
• Sí, suena futurista, pero en la UE se están probando iniciativas similares.
📌 El escenario más realista:
El gobierno no evitará la “explosión” — intervendrá DESPUÉS DEL PRIMER GRAN ACCIDENTE.
Pero comenzará a construir una infraestructura paralela para desviar a los usuarios del salvaje DeFi a un entorno regulado.