Título: La historia de la "espiral de la muerte LUNA": ¿cómo se evaporaron 40 mil millones de dólares en una semana?
La historia:
Imagina que hay un ingeniero financiero brillante llamado Do Kwon, que decidió resolver el mayor problema en el mundo de las criptomonedas: la necesidad de una moneda estable (Stablecoin) que no esté bajo el control de los bancos o gobiernos.
La idea "brillante":
No vinculó su moneda estable, que llamó TerraUSD (UST), al dólar real en una cuenta bancaria. En su lugar, creó un sistema algorítmico inteligente que la vinculaba a otra moneda volátil llamada LUNA.
La ecuación era engañosamente simple:
Siempre puedes canjear 1 UST (que debe ser igual a 1 dólar) por el equivalente a 1 dólar en LUNA.
Y siempre puedes canjear el equivalente a 1 dólar de LUNA por 1 UST.
Este mecanismo garantizaba teóricamente que el precio de UST siempre se mantendría en 1 dólar. Para hacerlo más atractivo, crearon un banco digital llamado Anchor Protocol, que ofrecía una tasa de interés fantástica de hasta el 20% anual a cualquiera que depositara su moneda UST "estable".
El flujo de personas por millones, poniendo sus ahorros de toda la vida en este sistema que parecía una máquina de hacer dinero que no podía fallar. La capitalización de mercado del sistema Terra-LUNA alcanzó más de 40 mil millones de dólares.
El inicio de la catástrofe (mayo de 2022):
Un día, un "whale" o un grupo de ballenas desconocidas vendió una cantidad enorme de UST en el mercado, lo que provocó una ligera caída de su precio a alrededor de 0.98 dólares.
Por lo general, esto no es algo grave. Pero fue la chispa que encendió la "espiral de la muerte".
La espiral de la muerte (The Death Spiral):
Cuando las personas vieron que UST ya no valía 1 dólar, empezaron a entrar en pánico. Se apresuraron a vender lo que tenían de UST y canjearlo por otras monedas. Y aquí, el algoritmo "brillante" comenzó a funcionar de manera inversa y destructiva:
El pánico aumenta: cuanto más vendían las personas UST, más caía su precio.
El algoritmo interviene: para elevar el precio de UST y devolverlo a 1 dólar, el algoritmo comenzó automáticamente a "imprimir" cantidades enormes y locas de la moneda LUNA y venderlas en el mercado para comprar UST.
El colapso de LUNA: esta avalancha de nuevas monedas LUNA inundó el mercado, lo que provocó un colapso trágico del precio de LUNA.
Pérdida total de confianza: cuando los inversores vieron que la moneda LUNA, que era la única garantía de UST, colapsaba y se dirigía a cero, se dieron cuenta de que todo el sistema estaba muriendo. Se apresuraron a vender lo que les quedaba de UST a cualquier precio, incluso si eran 50 centavos o 10 centavos.
El ciclo se repite: esta venta histérica de UST obligó al algoritmo a imprimir más y más LUNA, lo que hizo que su precio colapsara más rápido... y así en un ciclo aterrador.
En solo una semana, el precio de LUNA colapsó de alrededor de 80 dólares a menos de una milésima de centavo. Se evaporaron completamente los 40 mil millones de dólares.
La historia real y dolorosa aquí es sobre miles de personas comunes que confiaron en la palabra "moneda estable" y pusieron sus ahorros y jubilaciones en el Banco Anchor, solo para ver cómo todo desaparecía ante sus ojos en días. Es una historia de advertencia sobre la arrogancia tecnológica, y sobre cómo los sistemas que parecen perfectos en papel pueden colapsar de manera catastrófica en el mundo real.