#StablecoinLaw 🇺🇸 Estados Unidos – La Ley GENIUS ahora es ley
Se alcanzó un hito histórico el 18 de julio de 2025, cuando el Presidente Trump firmó la Ley GENIUS, tras su aprobación en el Senado (17 de junio) y en la Cámara (17 de julio).
Esta legislación introduce:
Respaldo obligatorio de reservas 1:1, típicamente mantenido en efectivo o en bonos del Tesoro de EE.UU.
Requisitos de licencia a través de autoridades federales o estatales (por ejemplo, OCC, reguladores estatales)
Prohibiciones sobre stablecoins que generan rendimiento y límites a la emisión por parte de no bancos
Auditorías regulares y divulgaciones públicas de reservas, incluidas atestaciones diarias y mensuales
Medidas de protección al consumidor, incluida la prioridad en caso de insolvencia del emisor.
Si bien la Ley permite a actores principales como bancos y minoristas emitir stablecoins, los críticos temen que algunas disposiciones eximan a figuras clave (por ejemplo, el Presidente) y carezcan de garantías al estilo FDIC.
Además, la Ley STABLE, un proyecto de ley más estricto de la Cámara, sigue pendiente y puede ser conciliada con la Ley GENIUS en futuras enmiendas.
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🌎 Panorama regulatorio global
Unión Europea
La Regulación de Mercados en Criptoactivos (MiCA) ha sido plenamente aplicable desde diciembre de 2024.
Se requiere:
Reservas completas en activos de alta calidad
Registro y licencia de emisores
Obligaciones de auditoría y divulgación
Prohibición de stablecoins que generan intereses
Los tokens no conformes (por ejemplo, USDT) han sido eliminados de las principales bolsas en toda la UE.
Reino Unido
Si bien aún no formalizado en ley, la FCA y el Banco de Inglaterra están redactando directrices bajo la Ley de Servicios y Mercados Financieros. Los requisitos probablemente incluirán:
Respaldo completo y reservas segregadas
Autorización por parte de la FCA para emisores
Prohibición de características que generan rendimiento
Incorporación gradual en sistemas de pago
Se espera que la legislación sea aprobada en 2025.
Asia-Pacífico
Singapur: Desde abril de 2024, las stablecoins están reguladas bajo la Ley de Servicios de Pago. Los emisores principales deben estar licenciados como Instituciones de Pago Principales y cumplir con las reglas de divulgación de capital/reserva.
Japón: A partir de junio de 2022 (modificada en 2023/2025), las stablecoins emitidas por bancos, empresas fiduciarias y transmisores de dinero deben estar completamente respaldadas. Las estructuras fiduciarias ahora permiten hasta el 50% en bonos de bajo riesgo en lugar de depósitos a la vista.
Hong Kong: Su Ordenanza sobre Stablecoins, aprobada en mayo de 2025, entrará en vigor alrededor del 1 de agosto de 2025. Exige requisitos de capital, licencia por parte de HKMA, respaldo completo y garantías de redención.
Corea del Sur: En junio de 2025, se propuso una Ley Básica de Activos Digitales que establece licencias, ₩500 millones (~USD 360k) de capital y supervisión de la FSC. Aún en etapa de borrador.
Medio Oriente y América Latina
EAU (ADGM y DFSA): Desde mediados de 2024, las stablecoins vinculadas al dirham local requieren un respaldo completo de 1:1; modelos algorítmicos prohibidos. EA-Coin lanzado en enero de 2025; USDT de Tether también licenciado.
Brasil: Las regulaciones propuestas (a partir de finales de 2024) incluyen prohibiciones sobre la transferencia de stablecoins respaldadas por extranjeros a billeteras de autocustodia, aún en consulta pública con decisiones finales pendientes para principios de 2025.
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🧭 Temas clave y conclusiones
Tema Perspectiva
Transparencia de Reservas Todos los marcos exigen respaldo completo de reservas, con auditorías independientes y atestaciones públicas.
Licencias Los emisores deben estar licenciados bajo reguladores financieros (por ejemplo, MAS en Singapur, HKMA en Hong Kong, OCC en EE.UU.).
Protección al Consumidor Reclamos prioritarios en insolvencia, derechos de redención y prohibición de características que generan rendimiento.
Variación Geográfica EE.UU. está alcanzando a sus pares globales. La UE y Asia (Singapur, Hong Kong, Japón) tienen las reglas más maduras.
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✅ Lo que esto significa para ti
Las stablecoins emitidas globalmente ahora enfrentan un riguroso escrutinio regulatorio, especialmente aquellas vinculadas a monedas fiduciarias principales.
En EE.UU., la Ley GENIUS (firmada el 18 de julio de 2025) es la primera ley federal que regula las stablecoins, pero debe considerarse junto a la legislación pendiente como la Ley STABLE.
En toda Europa y Asia, los reguladores ya han implementado marcos integrales que enfatizan la transparencia, liquidez y controles de riesgo.
Se espera una mayor convergencia de reglas y aplicación a través de la coordinación internacional (por ejemplo, FSB, G20).
