Volatilidad Implícita (IV)
Este término es uno de los clave en el mercado de opciones y significa volatilidad esperada. Cuanto mayor sea, más caros son los opciones.
Para el mercado de criptomonedas, la IV de los índices estadounidenses es un indicador útil, especialmente en fases de tendencia claramente definida. La regularidad es la siguiente:
➡️ Una IV baja para SPY (ETF del S&P 500) en un mercado alcista a menudo implica la continuación del movimiento ascendente de las cotizaciones de las criptomonedas. La lógica es simple: cuando la volatilidad de los instrumentos confiables disminuye, el capital tiende a comprar activos de alto riesgo. Al aumentar la IV, también aumenta la probabilidad de un giro (fin del mercado alcista).
▫️ Un mercado alcista ejemplar se mueve según las siguientes leyes:
➡️ Crece $BTC , luego crece $ETH y luego los demás altcoins. Para que el ciclo funcione y 'no se rompa' a mitad de camino, la IV en SPY debe permanecer baja durante todo su transcurso. Este es el principal mensaje del artículo.
▫️ En cuanto al ciclo en sí, a menudo hay 'emergentes' que crecen junto con Ethereum o incluso antes. Por ejemplo, en dos temporadas de altcoins de 2024, fue $SOL , y en el verano de 2025 fue XRP.
▫️ La fase de crecimiento de los altcoins sigue el principio de secuencialidad, en la que las ganancias fijadas en un token se transfieren a otro token. A través de la secuencialidad, se puede deducir el potencial de cada activo. Por ejemplo, ahora SOL se está bombeando en último lugar (cuando TOTAL3 ya está cerca de su ATH), lo que confirma las conclusiones sobre la debilidad del token en comparación con otros grandes. Esto significa que el dinero puede no llegar a SOL dentro del ciclo si se interrumpe, sin completar la etapa completa (si la IV en SPY se dispara). Por eso Solana se considera un candidato para cortos, a pesar de que algunos lectores ya le atribuyeron al admin pérdidas en este 'corto' (como se dice, mantengan informados).
➡️ Si después de un ciclo a corto plazo no hay corrección (es decir, la IV no comienza a aumentar), el ciclo se repite: primero el bombeo de BTC, luego ETH, luego otros altcoins. En este caso, el período después del bombeo del primer ciclo en el gráfico se convierte en una 'bandera alcista'. Por cierto, la caída de la dominancia de BTC con una IV baja para SPY también es una bandera alcista en Bitcoin, cuando las ganancias fijadas allí se destinan al bombeo de altcoins (si quieres entender la razón fundamental detrás de la figura del TA).
✔️ Un indicador que refleja la IV para todo el mercado es el índice VIX (también conocido como el 'índice del miedo'). Hicimos un artículo separado sobre él. Desde finales de junio, el VIX ha estado en valores bajos, lo que se alinea bien con la temporada de altcoins. Y esta 'ventana de oportunidades' sigue abierta. Los inversores no tienen miedo, han pasado con confianza por todo el ciclo y ya están intentando hacer un segundo recorrido; ahora el dinero vuelve a ir hacia BTC, después regresará a Ethereum y altcoins, si la IV para SPY no aumenta.
✔️ El candidato más obvio para un aumento en el VIX es la reunión de la Reserva Federal el 30 de julio. En este momento, los inversores están tan tranquilos que incluso han dejado de prestar atención a las noticias sobre la guerra comercial. Por lo tanto, por ejemplo, las cotizaciones casi no reaccionaron a la escalada de ayer entre EE. UU. y la UE. Todos están seguros de que, al final, la situación se resolverá sin un daño significativo para el mercado de valores.
➡️ No consideramos a los cisnes negros; pueden aparecer en cualquier momento y disparar el VIX por defecto.
➡️ Hay indicadores de IV en muchas terminales. Sin embargo, para simplificar, se puede simplemente observar el VIX, ya que refleja la volatilidad del S&P 500, que es lo que se necesita en el contexto de las criptomonedas.
P.D. Vale la pena aclarar que IV es la abreviatura de Volatilidad Implícita, y no el número romano 4.