Un regulador financiero de Corea del Sur ha emitido orientación verbal a las empresas de gestión de activos nacionales, aconsejándoles que limiten la proporción de acciones relacionadas con criptomonedas en sus fondos cotizados en bolsa.
Aumento de Inclusiones de Acciones de 'Tema de Moneda' Despierta Precaución
La Servicio de Supervisión Financiera de Corea del Sur (FSS) ha informado que ha emitido orientación verbal a las empresas de gestión de activos nacionales, instándolas a limitar la proporción de acciones relacionadas con activos criptográficos en sus fondos cotizados en bolsa (ETF). El movimiento sirve como un recordatorio de que las “medidas de emergencia relacionadas con las monedas virtuales” anunciadas por las autoridades financieras en 2017 siguen en vigor.
Según un informe local, la FSS aconsejó a los administradores de activos reducir las acciones de empresas como Coinbase y Strategy en sus carteras de ETF. El regulador enfatizó la necesidad de cumplir con la guía administrativa de 2017, que prohíbe a las empresas financieras institucionales poseer, comprar, aceptar como garantía o invertir en activos virtuales.
Un funcionario de la FSS no identificado aclaró la posición, afirmando: “Recientemente, ha habido una tendencia de desregulación relacionada con activos virtuales en EE. UU. y Corea, pero aún no se han establecido leyes o directrices específicas. Esto significa que se deben seguir las directrices existentes hasta que el nuevo sistema esté completo.”
La orientación verbal se ve como una respuesta al reciente aumento en la inclusión de acciones denominadas “tema de moneda”—intercambios de criptomonedas, empresas mineras y empresas de tecnología blockchain—en el mercado de ETF local.
Como se señala en el informe, muchos ETF listados en el país actualmente tienen proporciones significativas de acciones relacionadas con activos criptográficos, a menudo superando el 10%. Por ejemplo, el ACE U.S. Stock Bestseller ETF de Korea Investment Trust Management, que sigue el índice de los más vendidos de F&G, asigna el 14.59% a Coinbase.
Asimismo, el KoACT U.S. Nasdaq Growth Company Active ETF incluye 7.44% de Coinbase y 6.04% de Strategy, totalizando 13.48% en acciones relacionadas. El KoACT Global AI & Robot Active ETF tiene 10.34% de Coinbase, y el TIMFOLIO U.S. Nasdaq 100 Active ETF de Timefolio Asset Management supuestamente invierte alrededor del 8% en acciones relacionadas con monedas.
La Industria Enfrenta un Dilema de Cumplimiento
Los administradores de activos argumentan que excluir estas acciones de inmediato plantea desafíos. Mientras que los ETF activos pueden ajustar las tenencias a discreción del administrador, los ETF pasivos están obligados a sus índices subyacentes.
“Debido a que la estructura sigue directamente el índice, si las acciones se excluyen arbitrariamente sin cambiar el índice, el error de seguimiento podría aumentar drásticamente”, explicó un insider de la industria. “Entiendo el tono regulador, pero no es fácil responder de inmediato.”
Un funcionario de #FSS reconoció esta preocupación: “Somos plenamente conscientes de que los ETF pasivos no pueden ser excluidos a discreción de la empresa de gestión de activos porque su estructura sigue directamente el índice subyacente. Esta declaración tiene la intención de fomentar la precaución en el diseño general de los productos ETF hasta que el sistema se reorganice.”
Los críticos de la industria también cuestionan la equidad de aplicar estándares regulatorios exclusivamente a #ETFs nacionales, señalando que los inversores surcoreanos ya están invirtiendo indirectamente en empresas de activos virtuales a través de fondos listados en EE. UU.