Tres funcionarios de la Reserva Federal aparecieron tibios el jueves ante la idea de un recorte de tasas de interés el próximo mes, mientras los inversionistas se preparaban para el discurso del jefe del banco central de EE. UU., Jerome Powell, en la conferencia anual de Jackson Hole en Wyoming.
“Entro a cada reunión con una mente abierta,” dijo la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, en una entrevista con Yahoo Finance al margen del simposio de tres días, que es organizado por la Fed de Kansas City. “Pero con los datos que tengo en este momento y con la información que tengo, si la reunión fuera mañana, no vería un caso para reducir las tasas de interés,” dijo Hammack.
Hablando en CNBC, el presidente de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, dijo: “Creo que estamos en un lugar realmente bueno y creo que realmente tenemos que tener datos muy definitivos para mover esa política en este momento.”
En una aparición pública separada, el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, dijo que aún tiene un recorte de tasas previsto para este año, pero agregó que cualquier pronóstico está rodeado de incertidumbre y “no estoy atado a nada.”
Los tres funcionarios de la Fed hablaron antes de la muy anticipada conferencia magistral de Powell el viernes, que los inversionistas esperan que ofrezca pistas firmes sobre si el banco central planea recortar tasas en su reunión del 16 al 17 de septiembre.
Los mercados financieros están apostando a que la Fed reducirá su tasa de interés de referencia en un cuarto de punto porcentual en la reunión del próximo mes, y es posible que Powell de hecho envíe tal señal.
Los datos de contratación de julio, inesperadamente débiles, junto con grandes revisiones a la baja de las contrataciones en mayo y junio, alimentaron las esperanzas de una próxima reducción en los costos de endeudamiento. Los mercados de futuros actualmente colocan una probabilidad del 70% en un recorte de un cuarto de punto porcentual el próximo mes en la tasa de política de la Fed, actualmente establecida en el rango del 4.25 al 4.50 por ciento.
Los investigadores de Goldman Sachs dijeron que no esperaban que los comentarios de Powell el viernes “señalen decisivamente un recorte en septiembre, pero el discurso debería dejar claro a los mercados que es probable que apoye uno.”
Riesgos a dos lados
El desafío para los responsables de políticas de la Fed es que, incluso cuando ha habido signos de debilitamiento en el mercado laboral, lo que por sí solo justificaría tasas más bajas, la inflación sigue por encima del objetivo del dos por ciento del banco central y podría aumentar debido al agresivo aumento de aranceles sobre importaciones de la administración Trump.
Aunque se espera ampliamente que los aranceles aumenten los precios, ese efecto apenas está comenzando a verse en los datos. Hay un debate activo dentro de la Fed sobre si cualquier aumento en la inflación será un impacto puntual que los responsables de políticas pueden ignorar, o el inicio de algo más persistente.
“Mi mayor preocupación es que la inflación ha sido demasiado alta durante los últimos cuatro años, y en este momento ha estado tendiendo en la dirección equivocada,” dijo Hammack.
Ella agregó que las empresas han estado tratando de posponer los aumentos de precios relacionados con aranceles, pero esa tendencia solo puede continuar por un tiempo limitado. Hammack agregó que el impacto total de los aranceles no se conocerá hasta el próximo año.
Algunos responsables de políticas de la Fed, incluido el gobernador Christopher Waller, han argumentado que todo lo que la profesión económica sabe sobre aranceles sugiere que el impacto será un ajuste único. Pero Hammack señaló en su entrevista que “la teoría y la práctica pueden ser bastante diferentes”, subrayando su cautela sobre un recorte de tasas ahora.
Los economistas de la Fed de Atlanta dijeron en un informe publicado el jueves que “encontramos evidencia del potencial de los aranceles para desencadenar otro brote de alta inflación,” en parte porque incluso las empresas que no están expuestas a costos arancelarios esperan presiones de precios más fuertes.
Schmid señaló en su entrevista que con la inflación muy por encima del objetivo de la Fed, los funcionarios tendrían que tener en cuenta cómo la reducción de tasas ahora podría influir en las expectativas públicas. “Creo que debemos tener cuidado sobre lo que la reducción de tasas a corto plazo haría a la mentalidad inflacionaria,” dijo.
#FedMeeting #PowellPower #HEMIBinanceTGE #FamilyOfficeCrypto #FOMCMinutes
